(黄智华以“野鹤山人”为笔名，在广州三大都市报之一《信息时报》发表《野鹤山人语》专栏文章，内容以国学文化结合股市投资理念，并作图配文。)

野鹤山人语

                      赢家是少数

                        黄智华

从历史情况看，当基金仓位超过80%，特别是接近或达到88%时，意味着基金手头已没有多少资金推动行情上涨，业内称之为“88%魔咒”。如果缺乏后续增量资金，那么行情继续上涨的动量不足，可能面临下跌风险。

相反，当基金仓位接近或达到历史低位如70%，那么股市可能见底了，如果临近下限60%时，更是大底逐步出现的征兆，如果此时新基金不断被批准组建，那么，行情见底则指日可待。

例如，在2005年大盘跌进底部区域，当年股票型基金平均仓位在70％左右，结果2006年和2007年大盘走出了大牛市。到2007年9月，股票型基金平均仓位高达91.40％，个别更达到98%，结果当年10月见了大顶。

当大多数人都不断买股重仓进一步看“多”时，这使市场积聚了巨大的抛压；相反，当市场成交异常萎缩，大多数人都轻仓甚至空仓一致看“空”时，这在“无形”中使市场形成了巨大的购买力，股价反而要见底了。

做股票要与投资大众背道而驰，因为在股票市场上，大多数是输家，只有少数是赢家，当市场被一片看好时，大多数人都在赚钱的时候，此时往往就是最危险的时候。

（本文内容及图片出自黄智华所著《我要做股神》一书）

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