【今日消息】

　　 国土资源部19日召开房地产用地专项整治工作新闻通气会，进一步强化了房地产调控从严不放松的态度。

　　19日举行的"中央汇金投资有限责任公司2010年债券承销协议签字仪式暨承销商会议"传出信息，汇金债被视同政策性金融债处理，总规模高达1875亿元，并将于下周二招标发行第一期400亿元债券。

　　近日,广东省颁布了珠三角5个"一体化"规划。根据规划,广东将投资19767亿元,规划建设交通、能源、水利、信息化四类重大工程共150项。

　　【盘面解析】

　　A股市场早盘低位震荡。10：50分后，沪指大幅跳水，跌逾30点，向10日线靠拢，伴随着指数运行到2700点，市场估值已回归至合理水平，而未来企业盈利增长进一步放缓，又很难支持市场进一步提升估值水平。由于利空太多，沪指今日回调在所难免。

　　大盘蓝筹强于中小市值股票，中国石化(600028)跌1.15%，中国石油(601857)跌0.57%，中国人寿(601628)涨1.86%。据媒体报道，目前全国林业生物质能源发展规划正在编制中，林业板块受捧，早盘逆势走强，景谷林业(600265)盘初拉升，迅速涨停。船舶制造板块涨幅居前，上海佳豪(300008)涨3.43%。昨日涨幅居前的煤炭板块，今日早盘获利回吐，跌幅居前，靖远煤电(000552)跌2.90%。此外，家具、陶瓷和交通运输等板块强于大盘，仪器仪表、酿酒和环保等板块弱于大盘。

　　机构表示，昨日午后权重股集体异动,虽然成功的化解了双头形态,但权重股的表现并没有得到市场认同,国土资源部19日召开房地产专项整治工作新闻通气会上,进一步强化了房地产调控从严不放松的态度,"暴晒"闲置工地并进行处罚也使前期一度有所表现的地产股再度承压,在地产、银行两大权重板块压力渐重之际,股指难有好的表现,人为的拉抬改善股指形态并不能起到好的作用,我们昨天的两点半快评中已提醒投资者"权重股的拉升虽然避免了双头形态的成形,但对资金的消耗及热点的强行转换对股指的表现有害无益,大盘经过短线亢奋后仍存在继续下探的风险"。两市早盘双双击穿5日均线或预示调整的再度展开,前期涨幅过大的品种宜重点回避。

　　【后市分析】

　　另有分析人士指出，这些日子关于蔬菜、蛋类等农牧产品涨价的报道较多，加上天气异常，因此8月份的CPI有可能得再往上走，不排除冲击4%甚至更高的可能。如果真是这样，管理层放松货币的难度会加大，该因素将限制股市大幅上涨。不过投资者只可适当重视CPI因素，因管理层或不会采取过度激进的紧缩措施。

　　"通胀无牛市"论点被普遍认可，但在目前特殊时期，该论断不一定成立，除非局势真的恶化到不可收拾。"通胀无牛市"原指的是劳动生产率提高速度无法抵消成本上升因素，所以部分竞争性强的企业盈利便降。另外，当通胀来临时，管理层一般会下狠手收紧货币，这当然也妨碍牛市。

　　然而从目前情况看，后一条可能不成立，即使成立也要大打折扣。因众所周知的原因，管理层在加息等收紧货币方面能拖则拖，最大限度地照顾着受潜在坏账影响的银行和高负债地方政府的利益。很显然，这样的政策倾向对股市"短期内"有利，股市可能在过度流动性刺激下非理性繁荣，甚至楼市也可能在旺盛流动性冲击下难以真正调整。

　　通胀对企业盈利的影响，可能也比较有限，这也和我国特殊国情相关。大家知道，A股中权重的个股多数有垄断地位，它们一般能消化和转嫁成本因素，定价能力较强，所以不太害怕通胀。非但如此，它们甚至还能受益，因惟有它们才能从银行借到大笔资金，所以它们是储户利息损失的主要得益方。至于小市值个股，原本就是投机，当许多新股发行价在50倍PE之上时，还谈何业绩？再说，A股中许多主力的炒作周期有限，炒高后能走则走，实在不行也可通过送转股或报表重组等游戏达到退出目的。

　  目前看来，投资者对2680点、2700点、2750点关口确实存有戒心，2680点经过数次反复后终于攻克，目前又在摸索着上试2700点大关。一般而言，只要市场一直处于担惊受怕状态，那么每次试顶后的回落或许就会比较有限，因过度警惕的市场其实有利于后续多头实力保存，不至于一次性消耗殆尽。

　　操作方面，投资者当前仍可高抛低吸，只要注意在图形好看时回吐，难看时低吸，就一般没什么大问题。当然，政策是否发生重大转向仍应关注，如果管理层在货币方面收紧力度出人意料，那么届时就该多减些筹码。

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