继11月中旬赎回百亿基金后，迄今为止，保险资金基本按兵不动。至于2011年操作思路，险资基本坚持波段操作策略，认为明年市场系统性机会较少，而结构性机会相对突出，因此选股不选时。

　　大势

　　明年波段机会较多

　　一家保险公司投资负责人告诉记者，他们已经完成了2011年的投资策略制定，基于对中国实体经济向好的判断，明年权益投资区间将整体上移，仓位水平大致控制在12%至18%，“相较今年，上下限都抬高了3%。”

　　“明年市场系统性机会较少，结构性机会相对突出。”多位保险公司投资部负责人向记者表达了上述观点。原因是，他们认为影响明年市场的因素喜忧参半。

　　喜的是，作为“十二五”开局之年，经济基本上处在一个扩张期，股市应会有一定的正收益；忧的是，明年一季度贷款额度冲得太猛的话，存在一至两次加息或上调存款准备金率的可能，且外部环境也有不确定性。

　　在这样的背景下，多位保险资产管理公司负责人认为，明年市场震荡比较大，波动要比今年频繁。“正是因为存在较多不确定性，所以才会存在较多阶段性波段机会。波动幅度很难说，具体至指数，我们现在没看得特别高，也没看得特别低。”

　　看点

　　固定收益或成关键

　　多数保险公司与基金、券商的观点一致，即重点关注受益于中央经济工作会议的消费、战略新兴产业，受惠经济增长的金融业，以及估值合理业绩增长的传统行业。

　　然而，这种一致性却让一些保险公司心生顾虑。按照一家保险资产管理公司负责人的说法，“如果大家看法都差不多，那市场未必会往大家想的方向走。试想一下，如果参与者的策略都一样，那就找不到交易对手了。”

　　上述负责人的观点是，在明年市场存在较多不确定性的情况下，不应该投入太多精力在权益市场上，受益于通胀的固定收益反而才是明年最有看头的市场。“固定收益可能关乎明年保险公司投资收益的成败，就看谁能够对利率市场的走势判断准确，一旦判断准确，换来的将是一个大收益。”