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杉杉股份600884中报之综合分析----长线牛股--至少1-2倍以上
(2011-08-22 20:24:16)
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分类： 个股研究 |
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小罗纵横上海浦东
锂电池
【2.行业动态】
公司所属行业基本情况
（一）行业管理部门、管理体制及行业主要法律法规
目前行业自律性管理机构是中国化学与物理电源行业协会。中国化学与物理电源行业协会成立于 1989 年 12
月，具有全国性社会团体法人资格，现有360多个会员单位，主管部门为国家工业和信息化部。中国化学与物理电源行业协会主要负责行业协调、自律性管理、开展本行业的统计与分析工作、协助政府组织编制行业发展规划和产业政策以及代表会员单位向政府部门提出产业发展建议和意见等。本公司是中国化学与物理电源行业协会的理事单位。
（二）行业发展状况
当升科技从事的锂电正极材料业务，属于锂电池的上游行业，其发展前景与锂电池的发展状况密切相关。
电池按工作性质可以分为一次电池和二次电池。一次电池是指不可以循环使用的电池，如碱锰电池、锌锰电池等。二次电池指可以多次充放电、循环使用的电池，如先后商业化应用的铅酸电池、镍镉电池、镍氢电池和锂电池。其中锂电池是目前最为先进的绿色二次电池。
（三）影响行业发展的有利和不利因素
1、有利因素
（1）各国相关政策有利于锂电正极材料产业长期发展
锂电正极材料作为一种重要的新能源材料，一直得到国家科技政策和产业政策的支持，并被列入国家相关产业发展规划及目录。近年来，国家相关部门相继出台了相关法规和政策，为我国锂电正极材料企业的发展提供了良好的外部环境，有利于国内锂电正极材料产业在更高的起点上与国际同行竞争。
近年来全球主要工业国和地区陆续出台了大量支持新能源汽车的政策措施，具体内容参见本节之"二、2、（2）新能源领域的应用"相关内容，这些政策表明了世界各国正加大支持新能源产业的力度，为本行业未来的快速发展创造了良好的政策环境。
（2）日益增长的市场需求给锂电正极材料产业带来广阔的发展空间
随着现代电子信息技术的飞速发展，锂电池在工业、国防、科技、生活领域得到越来越多的应用，作为锂电池的核心关键材料，锂电正极材料的市场需求不断提高。近年来，便携式电子消费品逐步融入人们的日常生活，电动汽车产业在世界各国政府的大力支持下也将开始商业化推广，这都将促进锂电池行业的快速发展，同时也给锂电正极材料产业带来广阔的发展空间。
（3）原材料的资源优势为国内锂电正极材料产业发展提供了重要支持我国的锂、镍、锰、铁、磷等资源相对丰富，因此锂电正极材料中的多元材料、锰酸锂、磷酸亚铁锂的开发和应用在我国具有较大的资源优势，而相关的冶炼行业在中国的发展也很迅速，这使得锂电正极材料的发展有着较完善的供应链的支撑，必将对我国锂电正极材料产业的发展起到积极的推动作用。
（4）日益紧迫的环保压力促进了锂电正极材料产业的发展
二次电池在电动汽车、电动自行车和电动工具等领域的加速推广应用，有利于改善能源结构，增加清洁能源，减少碳排放量，改善环境。另一方面，二次电池中铅酸、镍镉电池的使用和废弃都有可能对环境造成了较大污染，而锂电池是最具环保价值的绿色电池之一，锂电池对这两种电池品种的替代也有利于环保。面对日益紧迫的环保压力，各国都将积极推广使用环保节能的锂离子电池，从而带动锂电池正极材料产业的快速发展。
2、不利因素
（1）上游行业的制约
上游原材料价格的波动对锂电正极材料行业有一定影响，
原材料价格的波动直接关系到本行业产品销售价格以及流动资金的投入，并可能对行业的盈利水平
产生一定影响。
（2）国内锂电正极材料企业的地域制约
锂电正极材料企业通过与国际高端的锂电池客户进行及时有效的沟通，可以及时了解国际最新的市场信息，并加快自身技术和产品的升级速度，而国内企业远离国际高端客户，且存在文化差异，不利于与客户的及时沟通。作为面向国际高端市场的国内锂电正极材料企业，与国际同行相比，在这方面处于不利地位。
（四）行业技术水平和技术特点、行业的周期性、区域性和季节性特征
（五）行业与上、下游行业之间的关联性
1、上游行业
本行业的上游行业主要是钴盐、镍盐、锰盐、其他金属盐以及碳酸锂、氢氧化锂生产企业。上游原材料在本行业产品生产成本中所占比例高达
80%以上，因此上游原材料的供求变化和相关产品价格波动将对本行业的原材料成本产生一定影响。通过与上游原材料行业建立较为紧密的合作关系，可以在一定程度上降低生产成本，提高竞争力。
2、下游行业
本行业的下游行业主要是锂电池生产企业，下游行业和本行业的关联性更为密切。锂电池对锂电正极材料的比容量、压实密度、循环寿命、安全性和成本等方面的要求不断提高，从而推动了钴酸锂、多元材料和锰酸锂产品的商业化应用和不断升级，而随着笔记本电脑电池的快速发展和电动汽车的逐步商用化，锂电正极材料在小型锂电领域和动力锂电领域都会迎来更广阔的发展空间。
（六）出口国政策和竞争格局
发行人在行业中的市场竞争地位
（一）市场占有率及未来变化趋势
报告期内公司钴酸锂产品的市场占有率情况见下表：
单位：吨
项目
2007 年 2008
年 2009 年
当升科技钴酸锂销售量
1,235.26 1,407.30
2,444.39
全球钴酸锂销售量
25,000
27,500
23,500
当升科技占全球钴酸锂销售量的比例
4.94%
5.12%
10.40%
报告期内本公司钴酸锂的市场占有率不断提高，目前已经占到全球钴酸锂正极材料销售量的
10.40%，这主要得益于公司对下游国内外大客户的快速开发以及战略合作关系的逐步建立。随着锂电池产业未来的快速发展，以及公司在下游国内外大客户的份额的提升，本公司募投项目实施后的市场占有率会有进一步的增长。
（二）主要竞争对手情况
目前锂电正极材料企业主要集中在日本、中国和韩国。国际和国内的主要锂电正极材料生产企业情况如下：
市场
公司名称
主要产品
主要市场 2009 年销量
钴酸锂、锰酸锂、
日亚化学工业株式会社
日本市场 约 5,500 吨
市场