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十大券商一周策略:近期调整属牛市初期回撤,并无流动性风险,节前高股息占优

(2025-03-17 15:26:45)
标签:

牛市初期回撤

股票

分类: 股票与市场


十大券商一周策略:近期调整属牛市初期回撤,并无流动性风险,节前高股息占优  
2025-01-06 07:43:00 来源: 金融界

近期市场调整引发关注,多家券商解读指出,宏观基本面并非本轮下行主因,而是岁末年初的集中调仓导致市场波动。尽管市场出现回调,但流动性风险可控,且多数券商认为当前调整为短期行为,不改中期牛市预期。

配置方面,建议关注大盘价值风格、高股息板块以及政策支持的科技和中高端制造领域。整体来看,市场底部有支撑,回调或为布局良机。

中信证券:集中调仓导致下行 但并无流动性风险

宏观基本面并不是本轮市场下行的主因。当前正处于政策空窗期,经济基本面整体平稳。PMI仍处荣枯线之上,以旧换新政策如期延续,宏观流动性仍合理充裕,汇率不会出现超调风险。岁末年初的集中调仓,或导致了本轮市场下行。汇金公司、保险等潜在介入的配置型资金或将进一步强化大盘价值风格,不少资金提前主动调仓。临近业绩期活跃资金主导的小盘风格炒作情绪退坡,风险偏好趋向保守,止盈避险情绪升温。11月下旬以来交易损耗逐步放大,交投虽然活跃,但赚钱效应迅速衰减,资金参与热情下降。市场后续不会出现极端流动性风险。融资余额虽处高位,但集中平仓风险可控;量化策略运行平稳,风险敞口明显收缩;保证金和基金申赎等资金面整体平稳,并未出现明显异常。预计春节后市场开始酝酿春季攻势。

从风格配置来看,预计纯粹的小盘风格难以延续,大盘价值风格占优;从板块配置来看,建议继续采用红利+主题的杠铃策略,并更偏向红利,同时密切关注医药板块政策催化。

华安证券:节前高股息占优

国内政策空窗期,外部风险预期扰动市场偏好。春节前是政策和重大会议空窗期,短期内国内政策对市场的提振作用有限。如1月3日发改委国新办新闻发布会上宣布消费品“以旧换新”政策细节,但并未公布支持规模。同时,经济基本面变化缓慢,支撑同样有限。因此,外部风险预期成为扰动当前市场的主要因素,尤其临近特朗普上台,市场对外部风险变化更加敏感,因此在外部风险落地前,预计整体将延续震荡。

配置上,继续强调节前高股息占优主线,同时关注有政策预期的汽车、家电,但政策落地可能成为兑现窗口,以及景气有望改善的农牧。

中信建投:中期牛市不变 短期回调是机遇

或受微观流动性,汇率调整,政策真空、业绩预告及特朗普带来的不确定性等预期综合扰动,短期市场弱于预期。中信建投认为,牛市底层逻辑未被破坏,扭转通缩目标依旧明确。特朗普2.0确实带来不确定性,但外部因素是次要矛盾,其影响节奏,不影响趋势。从金融市场看,特朗普交易演绎至今,美债利率已达高位且较充分反馈再通胀及乐观基本面预期;本周港股及中概股整体稳定,近期并无从基本面出发的充分理由促使A股持续调整。且国内政策依然值得期待,央行四季度例会释放择机降息降准信号,“两重两新”支持加码,后续若政策实质性落地,市场有望随之企稳并展开进攻行情,回调是布局机会。

配置上:1、政策重点发力方向(两重两新、服务消费):关注消费电子、基建产业链(基建、有色)以及餐饮食品链等有望实现更好落地效果的板块。2、AI+:新一轮AI行情将从海外映射到国内产业景气驱动,重点关注国产算力产业链+端侧AI方向(电子、机器人、智能驾驶)。

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全文见我的图书馆。


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