一、宇通客车(600066)近5年经营概况

截止2024年1季度，宇通客车近5年股东权益148.27亿元，经营净利润3.56亿元，自由现金流29.26亿元。毛利率22.11%，净利率4.60%，股权投资回报率2.55%，加权资金成本率10.15%，每股收益增长率14.99%。净利润现金含量100.00%，自由现金流占比净利润100.00%。营业周期189.73天，其中存货周期94.85天，应收账款周期94.88天。

二、资产分析

截止2024年1季度，公司资产总额147.14亿元，比期初提升4.21%，高于去年，不及5年均值，缓升趋势。

从资产结构看，金融资产131.96亿元，比期初提升50.86%；长期股权投资6.50亿元，与期初持平；经营资产8.69亿元，比期初降低81.6%。其中周转性负债172.00亿元，比期初提升4.11%，高于去年及5年均值，上升趋势。

从资本结构看，有息负债0.17亿元，有息负债率0.12%，比期初降低73.62%，低于去年及5年均值，下降趋势。其中，短期债务0.04亿元，比期初降低92.07%，低于去年及5年均值，下降趋势。长期债务0.13亿元，比期初降低0.67%，不及去年，高于5年均值，缓降趋势。

周转性经营投入长期化率-102.01%，比期初提升33.22%，创5年新高。

三、运营分析

截止2024年1季度，公司实现营业收入300.82亿元，营收增长11.24%；扣非净利润17.52亿元，增长33.88%，创5年新高。

毛利率25.97%，创5年新高。扣非净利率5.82%，比期初提升20.35%，创5年新高。费用率13.91%，比期初降低2.32%，不及去年，高于5年均值，缓降趋势。

息税前利润25.50亿元，增长27.52%，创5年新高。其中，息税前经营利润24.39亿元，长期股权投资收益0.99亿元，息税前金融资产收益0.12亿元。

四、偿债能力

1.流动比

报告期流动比146.92%，比期初提升6.06%，高于去年及5年均值，上升趋势。

2.速动比

报告期速动比108.69%，比期初提升8.51%，高于去年及5年均值，上升趋势。

3.现金比率 = (货币资金+有价证券)÷流动负债

报告期现金比率92.77%，比期初提升45.14%，创5年新高。

4.权益乘数

反映企业的资本结构是否合理、稳定。同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度

参考值:5年 0.99，10年 1.02

报告期权益乘数1.02，比期初提升3.85%

5.现金利息保障倍数 = 息税前利润÷利息费用

报告期现金利息保障倍数16.18，比期初降低27.86%，不及去年，高于5年均值，缓降趋势。

6.有息资产负债率

报告期有息资产负债率0.12%，比期初降低73.62%，低于去年及5年均值，下降趋势。

五、运营能力

1.营业周期

报告期营业周期115.63天，比期初降低18.09%，低于去年及5年均值，下降趋势。

2.存货周转天数

报告期存货周转天数72.01天，比期初降低14.49%。

3.应收账款周转天数

报告期应收账款周转天数43.62天，比期初降低23.42%。

4.现金周期10.79天，其中，应付账款周期104.99天，比期初降低11.39%。

5.总资产周转率

反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强。总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。经常和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价企业的盈利能力。

参考值:5年 1.67，10年 1.9

报告期总资产周转率204.44%，比期初提升6.75%

六、盈利能力

1.毛利率25.97%，比期初提升1.24%，创5年新高。

2.净利率7.06%，比期初提升14.18%。其中，扣非净利率5.82%，扣非净利率（经营）5.46%。

3.股东权益回报率14.77%，比期初提升26.57%，创5年新高。销售净利率7.06%，总资产周转率204.44%，权益乘数1.02。

4.加权平均资本回报率8.72%，比期初提升19.83%，其中，资本回报率（扣非）6.68%。加权平均资本回报率创5年新高。

5.每股收益0.96元，比期初提升27.02%，创5年新高；其中，每股收益（扣非）0.79元，每股经营收益（扣非）0.74元。

七、现金流量流动性

1.现金到期债务比率= 经营活动现金净流量÷(一年内到期的长期负债 + 应付票据)

报告期现金到期债务比率327.83%，比期初提升130.03%，创5年新高。

2.现金流动负债比率

报告期现金流动负债比率53.52%，比期初提升55.28%，创5年新高。

3.现金债务总额比率= 经营活动现金净流量÷期末负债总额

报告期现金债务总额比率43.68%，比期初提升55.57%，创5年新高。

八、获取现金能力

1.销售现金比率= 经营活动现金净流量÷营业收入

报告期现销售现金比率25.31%，比期初提升45.09%，创5年新高。

2.每股营业现金流量= 经营活动现金净流量÷普通股股数

报告期每股营业现金流量3.44，比期初提升61.4%，创5年新高。

3.资产现金回收率

报告期资产现金回收率24.17%，比期初提升55.95%，创5年新高。

4.运营指数= 经营活动现金净流量÷(息税前经营利润 - 营业外一次性收益 + 维持性资本支出)

报告期运营指数5.32，比期初提升1.9%，高于去年，不及5年均值，缓升趋势。