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**宇通客车:2024Q3业绩累计同比显著提升客车销量继续增长%

(2024-12-17 20:19:03)
标签:

宇通客车

业绩累计同比显著提升

客车销量继续增长

股票

杂谈

分类: 公司个股
宇通客车销量大增 前三季度净利润同比增长131.49

宇通客车:2024Q3业绩累计同比显著提升 客车销量继续增长
2024年10月30日 00:00    海通证券

公司发布2024 年三季报。2024 年前三季度公司实现营收240.7 亿元,同比+27.0%;归母净利润24.3 亿元,同比+131.5%;毛利率为21.3%,同比+0.64pct;净利率为10.2%,同比+9.19pct,公司2024 年前三季度营收和净利润显著提升,盈利能力持续提升。

分单季度看,2024Q3 公司实现营收77.4 亿元,同比-1.3%,环比-20.4%;归母净利润7.6 亿元,同比+30.7%,环比-25.4%;毛利率为12.3%,同比-13.78pct,环比-10.83pct,净利率为10.0%,同比-0.55pct,环比+2.53pct。

客车销量继续增长。根据公司公告,9 月宇通客车(23.620-0.54-2.24%)销售客车3788 台,同比+6.2%,其中大型同比-11%,中型同比+48%。1-9 月公司销售客车3.13 万台,同比+19%,其中大型同比+29%,中型同比+10%。

中期分红,提升股东回报。根据公司公告,每10 股派发现金股利5 元(含税)。

截至2024 年9 月30 日,公司总股本2213939223 股,以此计算合计拟派发现金红利1106969611.5 元(含税)。公司2024 年前三季度现金分红合计占公司2024 年第三季度合并报表中归属于母公司股东的净利润比例为45.52%。

会计政策调整改变毛利率,不影响实际经营,不影响股东利益。2024 年3月,财政部会计司发布《企业会计准则应用指南汇编2024》,要求将计提的保证类质保费用计入营业成本,不再计入销售费用。公司自2024 年三季度起开始执行上述会计政策,对原采用的相关会计政策进行变更,并对2024 年上半年数据进行追溯调整。

盈利预测与投资建议:我们预计公司2024/25/26 年取得营收331/390/461 亿元,归母净利润32.65/39.33/46.98 亿元,EPS 为1.47/1.78/2.12 元,对应2024 年10 月29 日收盘估值为17/14/12 倍 PE。参考可比公司,我们认为宇通客车作为行业龙头,2024 年合理估值为21-23 倍 PE,对应合理价值区间为30.97-33.92 元,维持“优于大市”评级。

风险提示:全球经济增长不及预期,原材料价格大幅上涨。


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