进入12月以来，“口罩第一股”被减持的消息频传。

据证券之星报道，12月20日北向资金增持4200.0股稳健医疗。不过，在近5个交易日中，稳健医疗获北向资金减持的有2天，累计净减持

但目前来看，除了高端敷料已有业绩效应外，其他两项还未见起色。公开数据显示，今年上半年，稳健医疗高端伤口敷料产品的收入2.83亿元，同比上涨73.33%。增速尚可，只是放在公司整体营收来讲，贡献有限。

当然，稳健医疗在基本盘的努力不会限于此。今年8月，在稳健医疗召开的投资者关系活动中，稳健医疗曾表示，其手术室耗材业务同比去年有所增长。原因之一是并购因素，桂林乳胶及君健医疗两个并购公司带来高度融合的效果，上半年外科手套和一次性手术包类产品有较明显增长；另一方面随着入院人数增加、诊疗全面恢复，医院手术量明显提升，也带动了一次性手术包的销量增长。

除了收购外，稳健医院通过自己的力量在布局新领域。如今年11月，稳健医疗宣布已部分切入医美赛道，如疤痕、面膜、痘痘贴、生理盐水清洗液等产品，只不过，目前相关的收入占比较小。

“被动可能会挨打”，对于当前的稳健医疗而言，积极是好事，但何时见效，还尚无定论。

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押注消费版块，疯狂

烧钱后能否撑起一片天？

一直以来，消费板块也是稳健医疗的一大营收来源。2009年，稳健医疗旗下全资子公司深圳全棉时代科技有限公司成立，迈出了“医学贴近生活，全棉呵护健康”的战略步伐。

经过十多年的发展，全棉时代仍以棉花为核心，开发品类超过150多个，覆盖SKU三万多个，成为继医疗耗材板块之外的一大营收来源。

今年前三季度财报数据显示，该版块为其贡献了29.6亿元的营收，占比近半，产品主要涵盖干湿棉柔巾、卫生巾、家居服等纺织用品。

全棉时代面向中高端母婴市场，门店是其婴童品类销售的主要渠道。因此对于线下渠道的扩张，一直是稳健医疗的重中之重。即使全棉时代营收在增长，但线下门店的销售并不景气。

以2022年末的数据为例，全棉时代线下门店数量为340家（其中直营店314家，加盟店26家），年内新开门店数45家、关闭低效亏损门店25家。截至今年第三季度最新数据显示，全棉时代线下共有385家门店，其中第三季度净增32家。

消费品受大环境影响是常态，全棉时代也不例外。从全棉时代近四年数据看，2019年至2022年全棉时代分别实现营业收入30亿元、35亿元、41亿元和40.5亿元，同比增长分别为27%、16%、15%和-1.2%。

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