首先，无形资产是每个企业都可能会有的，无论并购与否，都可以体现在报表里的资产，而商誉必须通过并购来体现，主要是企业的真实价值与你期望的价值之间的差异，既然是差异，就可能是正，也可能是负。

其次，无形资产有载体，载体多是协议之类的，是能够从企业中分离出来，能够跟其他资产分离。无形资产主要包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权等。商誉是没办法跟企业单独分离出来的，脱离了企业，商誉没有价值。

再次，由于无形资产有载体，可分离性，决定了其可以单独进行交易，比如可以出售企业的专利权，土地使用权而不影响企业所有权，但没办法单独处置商誉，离开了企业而谈商誉就是耍流氓。

试想一下，你去跟别人谈，我给你五百万，买你企业的商誉，既没有买到别人商标使用权，也没有得到企业的控制权，最终就是给企业做了五百万的捐赠，没有任何意义。

会计准则上里不是所有没有实物形态的资产都叫无形资产，脱离了会计准则，就字面意思而言，无形资产可能会包含商誉，不过探讨一个非会计准则的词汇和会计准则词汇的差异，没什么意义。