主营范围

市政基础设施租赁;电力设施和设备租赁;交通运输基础设施和设备租赁以及新能源、清洁能源设施和设备租赁;水务及水利建设投资;能源、教育、矿业、药业投资;机电产品、化工产品、金属材料、五金交电、建筑材料、文体用品、针纺织品、农副产品的批发、零售,租赁业务的咨询服务,股权投资、投资咨询与服务。

经营评述

公司从事的主要业务及经营模式报告期内,公司主营业务为租赁业,主要为境内外客户提供全方位的飞机租赁、集装箱租赁、基础设施租赁、大型设备租赁等租赁服务,包括经营租赁和融资租赁两大经营模式。具体如下:1.飞机租赁业务报告期内,公司飞机租赁业务主要通过子公司Avolon及天津渤海开展,核心业务模式为从飞机制造厂商或其他机构购买飞机,以经营租赁为主、售后回租为辅的方式向全球范围内的航空公司及其他客户提供飞机中长期租赁服务。同时,公司通过适时出售飞机租赁资产不断优化机队结构,降低机队年龄以满足客户多样化的需求,并将销售收益重新投资于飞机租赁业务的扩张。报告期内,公司飞机租赁业务收入占公司营业收入比例约为73.83%。2.集装箱租赁业务报告期内,公司集装箱租赁业务主要通过子公司GSCL开展,核心经营模式为向集装箱制造商购买集装箱,然后以经营租赁为主、融资租赁为辅的方式出租给船运公司等客户,获得租金收益。公司通过多样化的集装箱投资组合(包括干货集装箱、冷藏集装箱、罐式集装箱、特种集装箱等主要类型),以长期租赁为主、短期租赁为辅的多种租赁方式为全球客户提供多元化的集装箱租赁服务。报告期内,公司集装箱租赁业务收入占公司营业收入比例约为24.92%。3.境内融资租赁业务报告期内,公司境内融资租赁业务主要通过子公司天津渤海和横琴租赁开展。公司的核心经营模式为向客户提供售后回租和直接租赁服务。售后回租主要模式为公司(出租人)为有资金需求的客户(承租人)提供融资服务,客户将其自有资产出售给公司,并与公司签署融资租赁合同后再将该物件租回使用,租赁期满,客户支付名义价格,资产归还客户所有。直接租赁主要模式为公司(出租人)根据客户(承租人)资产购置计划购买资产,租给客户使用,客户支付租金;租赁期满,客户支付名义价格,资产归还客户所有。报告期内,公司境内融资租赁业务收入占公司营业收入比例约为0.81%。

行业发展情况

1.飞机租赁行业发展情况及公司所处地位飞机租赁行业从上个世纪七十年代开始发展,并逐渐成为航空运输领域中重要的组成部分。飞机租赁行业与全球航空运输业的发展情况高度相关,航空公司对租赁飞机的需求是租金收入增长的主要驱动因素。凭借在提高机队灵活性及交付速度、节约航空公司流动资金、便于引进新机型等方面的优势,飞机租赁现已成为航空公司解决机队扩张与资金短缺矛盾的最有效途径。根据Cirium统计数据,截至2021年末,全球飞机租赁公司以经营租赁方式持有或管理的商用飞机约为1.18万架,比例达到现有服役飞机总数的50.3%,该比例较2019年末增长2.2个百分点。到2041年,全球客运和货运飞机的增长需求达到39,490架,在役飞机总量将达到46,930架

1。飞机租赁为完全竞争行业,且行业集中度较高。全球前十大飞机租赁公司持有的机队数量共计超过5,800架,约占全球飞机租赁公司管理飞机总数的50%

2。2021年,因机队规模前两大飞机租赁公司AerCap与GECAS完成收购合并,公司成为全球自有和管理机队规模第二大飞机租赁公司

3。2022年以来,全球主要经济体进一步放宽出入境限制措施以便利跨境旅行,中国境内入境隔离、国际客运航班熔断等政策措施逐步放宽,国际航班有序恢复,全球航空业正在从疫情影响中快速复苏。国际航空运输协会(IATA)于2022年中发布的数据显示,与2021年相比,大多数国际和国内市场的强劲业绩正在拉动航空客运需求追平2019年的水平,尽管航空业长期增长趋势略微放缓,但2024年全球航空市场将全面恢复至疫情前水平。高评级的飞机租赁公司因为拥有多样化的投资组合和融资选择,在后疫情时代的航空市场将处于更有利地位。但需要关注的是行业在复苏过程中仍受到多方因素扰动,包括地缘政治冲突、燃油价格上涨、美元进入加息周期等因素都可能对市场恢复产生不利影响。

2.集装箱租赁行业发展情况及公司所处地位自二十世纪六十年代以来,集装箱运输随着运输能力和运转效率的不断提升,现已成为促进全球经济发展不可或缺的一部分。集装箱租赁业务几乎与集装箱运输业务同时产生,经过近几十年的长足发展,现已成为船运公司获得集装箱的主要方式。集装箱租赁行业的发展与全球经济、贸易以及集装箱运输量的增长息息相关,全球经济增长越快,集装箱贸易运输量越大,对集装箱租赁业务的需求也越大。集装箱租赁行业的集中度较高,截至2021年末,全球51%的集装箱由集装箱租赁公司持有,前五大集装箱租赁公司保有的箱队规模占全行业箱队规模的77.9%,前十大集装箱租赁商占比达到94.4%。4报告期内,公司为全球第四大集装箱租赁公司(以CEU、TEU计)。受全球贸易复苏的带动,2021年度集装箱航运市场处于高位运行,集装箱需求量和租金水平达到历史较高水平,全球主要集装箱租赁商的平均箱队出租率保持在99%以上。2022年以来,受全球经济下行压力加大、通货膨胀加剧、俄乌冲突等负面因素影响,世贸组织预测2022年全球商品贸易量将增长3.0%,低于之前预测的4.7%,集装箱航运市场面临的不确定性增加。但受全球供应链持续紧张,港口拥堵加剧影响,集装箱航运业今年上半年仍保持较高景气度。

3.境内融资租赁行业发展情况及公司所处地位我国融资租赁行业起步于上世纪80年代,2000年被列入国家重点鼓励发展的产业。过去十年,我国融资租赁行业实现了显著增长。2020年以来,疫情对实体经济及承租人的经营和偿债能力产生了较大的负面影响,监管趋严也进一步加速市场出清。2022年上半年,境内融资租赁企业数量、注册资金和业务总量均呈下降态势。截至2022年6月底,全国融资租赁企业数量约为11,603家,较上年年底减少314家;行业注册资金约合31,774亿元,较上年末下降2.8%;合同余额约为60,330亿元人民币,较2021年末下降2.85%。5公司全资子公司天津渤海注册资本为221亿元,是国内注册资本最大的内资融资租赁试点企业之一,在飞机租赁、基础设施租赁等领域具有一定的业务优势;公司控股子公司横琴租赁立足广东自贸区,辐射粤港澳湾区开展租赁业务。

业绩概述报告期内,公司实现营业收入121.97亿元,同比增加2.27%;归属于母公司所有者的净利润为亏损7.47亿元,同比减亏36.89%,每股收益-0.1211元。截至2022年6月30日,公司资产总额约2,564亿元,归属母公司股东净资产275.51亿元,每股净资产4.47元。报告期内,公司同比减亏,主要原因为:(1)报告期内,国际航空运输业从疫情影响中逐步复苏,飞机租金收取情况有较大改善,但受俄乌冲突影响,公司仍有10架飞机位于俄罗斯境内未能取回,公司对相关飞机资产合计计提减值损失2.98亿美元(折合人民币约18.98亿元)。(2)报告期内,受全球供应链持续紧张,港口拥堵加剧等因素影响,海运市场仍保持较高景气度,公司集装箱出租率继续保持99.6%的历史最高水平,集装箱租赁业务净利润较上年同期增长100.04%。(3)报告期内,公司对已经受领的海航集团破产重整专项服务信托份额确认债务重组收益约4.2亿元;收到海航航司部分存量飞机租金并确认债务重组收益约1.91亿元,公司下属子公司通过债务置换、展期、重组等方式形成债务重组收益约0.96亿元。

1.飞机租赁业务发展情况报告期内,随着国际边境进一步放开,全球航空市场需求强劲复苏,公司飞机租赁业务运营情况逐步回升。报告期内,公司实现飞机租赁收入约80.74亿元,较上年同期上升约2.48亿元;实现飞机销售收入约9.31亿元,较上年同期下降约5.39亿元,系本期销售飞机的平均机龄较长所致。2022年上半年,Avolon经营性现金流净流入10.5亿美元,较上年同期增长56%。2022年上半年,公司抢抓全球航空业复苏机遇,加大业务拓展力度,报告期内共签订108笔飞机租赁协议(包括新飞机的租赁协议、二次出租协议和租期延长协议),交付新飞机7架,二次出租飞机20架,完成飞机销售5架,并签署了38架飞机的出售意向书。截至2022年6月末,公司机队整体出租率保持在95%的行业领先水平,计划于2022年内交付的新飞机出租率达100%、计划于2023年内交付的新飞机出租率达76%。报告期内,Avolon持续加强风险管控及现金流管理,保持雄厚的资本实力。截至报告期末,Avolon总的可用流动性及已签署飞机出售协议的待交割资产合计达67亿美元(其中包括49亿美元的未提款授信额度),可用流动性保持充沛。国际评级机构惠誉于2022年二季度再次确认对Avolon的投资级评级(BBB-),评级展望保持“稳定”,体现了其对Avolon高质量的资产组合、行业领先的经营规模与实力、良好的财务状况及流动性、稳健的风险控制和公司治理水平等方面的充分认可。2022年6月30日,Avolon首次获得了全球领先的ESG评级公司之一Sustainalytics的ESG风险评级,在从100-0分(从最高风险到最低风险)的评分标准体系下,Avolon的ESG风险评级获得了16.0分,属于“低风险”类别,名列行业前5%。截至2022年第二季度末,公司机队规模为881架,包括自有和管理机队621架、订单飞机260架,服务于全球62个国家147家航司客户,业务布局保持全球相对均衡。以自有机队统计,亚太地区占比达到47%,欧洲及中东、非洲地区占比为28%,美洲地区为25%。公司目前自有及管理的机队以A320系列、B737系列等飞机产价值相对稳定的主流单通道窄体客机为主,占自有及管理机队总架数的80%。公司机队平均剩余租期约6.7年,平均机龄约6.2年。

2.集装箱租赁业务发展情况2022年上半年,尽管全球集装箱贸易出现下行迹象,但受全球供应链持续紧张,港口拥堵加剧影响,集装箱航运业仍保持较高景气度。报告期内,公司集装箱出租率仍保持99.6%的历史最高水平,经营业绩再创新高。2022年上半年,公司集装箱租赁业务累计实现营业收入30.39亿元,同比增加22.68%,实现净利润11.21亿元,同比增长100.04%。报告期内,公司适时调整集装箱投放策略,在保证租金收益率的同时延长合约租期,保障公司长期稳定的租金收益,累计完成新箱交付约3亿美元,相较去年同期下降2.7亿美元,新交付集装箱平均租约为11.3年。2022年上半年,公司处置二手箱实现收益约4,842万美元,较上年同期增长约131%。截至2022年6月末,GSCL整体授信额度达51.9亿美元,剩余可用额度8.9亿美元,可用流动性保持充沛。截至2022年6月末,GSCL自有及管理的箱队规模为420万CEU,自有集装箱平均箱龄为6.38年,箱队长期租约占比超过84%。公司服务于全球超过750家集装箱租赁客户,集装箱分布于全球172个港口,在全球范围内拥有24个运营中心。公司形成了以干箱、冷藏箱为主,罐箱、特种箱等作为补充的集装箱队,以满足客户的多样化需求。

3.境内融资租赁业务发展报告期内,公司下属境内融资租赁子公司以防范风险为第一目标,收紧新增项目投放,主动降低财务杠杆,提高抗风险能力。报告期内境内子公司天津渤海及横琴租赁未新增投放融资租赁项目。截至2022年6月30日,公司境内全资子公司天津渤海境内融资租赁资产余额52.31亿元,公司控股子公司横琴融资租赁资产余额3.14亿元。