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有些公司，是靠能力来赚钱的。

各位优秀的投资者，你们好！

我是小宋，今天来聊一聊选股财务指标ROE！

股神巴菲特说过，如果只给一个指标来选择股票，就选择ROE。

净资产收益率（Return on Equity，简称ROE），又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。

没看懂？我一句话告诉你

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ROE计算公式：
净利润/净资产=净资产收益率
我们在分析ROE指标时，主要由四个因素驱动：毛利润率、净利润率、总资产周转率、负债率。
计算毛利率、净利率，我们得需要营业收入、营业成本、净利润等数据；
计算总资产周转率我们得需要营业收入、总资产等数据；计算负债率，我们需要总资产和总负债等数据。

注意：这里有个负债率的因素很关键，首先要明白高负债是个不健康的行为，当企业行情好赚钱的时候，大量负债借的钱投入加快周转，会提高企业ROE；

就和贷款买房、贷款炒股那样，当房价、股票上涨时，收益大大增加，

但是房价下跌、股票下跌时、经营亏损入不敷出时，高负债就等于借贷方开车加速度去撞墙！

我经常为借很多钱做生意的公司感到困惑，特别是在经济下行的时候，好多公司因为没钱倒闭了！

所以在投资中，我喜欢那些自然成长，有多少钱就做多少事的企业；不会投资高负债的行业或公司，因为不赚钱的生意多少营业额都是没用的！

ROE指标不需要我们自己算，我们知道怎么来的就行了，我拿雪球APP搜索“贵州茅台”，点击年报主要指标来举例子

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我们发现在2017年—2021年财报中，茅台每年的净资产收益率都在25%以上。

这反映出“贵州茅台”是一家赚钱能力非常强的企业！

关于ROE，查理•芒果也说过一番话：如果投资者持有一家企业的时间足够长；投资收益率=ROE。（如果给这个足够长一个期限，我想是40年！因为短期波动具有太多不确定性，只有拉长时间就会发现股价涨跌是由背后的公司盈利驱动）

也就是说如果一家企业长期的ROE为10%，我们的长期投资收益率年化10%

ROE指标，还适用于选基金，投资高ROE行业的指数基金长期收益也会很高。

那么ROE多高才叫高呢？
按五年一倍的标准，长期（至少10年内）年化不低于15%，就完全符合我们的目标。

股票型基金投资的前提及原则：

1.长期不用的闲钱（5-10年）

2.可以承受二三年内-50%，-80%亏损波动

3.不借钱投资

4.不懂不投

5.不做短期的投机行为

6.深刻理解学习价值投资

投资把大原则做对了，结果都不会差，比如：不懂不投，不投的结果就已经超过全球90%的投资者了！

志不同道不合，不相为谋！以下人员概不接待

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魔城彩石随笔：小宋慢投对巴菲特的选股指标ROE的表述有失偏颇，差之毫厘、谬以千里。