美国财政部长耶伦预计美国将于在1月19日达到31.4万亿的债务限额，如果不采取行动提高限额，美国国债市场的交易可能会出现崩溃，虽然，她有权能将债务限额的时间最长推迟到6月初，但在权力用尽后她表示将无能为力，这表明引爆美国金融的核弹可能将出现。

据美国国会预算办公室在1月17日的最新报告表明，随着利率在2023年飙升至5.1%上方，2023年的美国债务利息总支出将攀升至2万亿美元或年度预算的30%左右。而这也是市场并不相信美联储所谓对抗高通胀的决心的原因之一。

这表明，美联储宁可持续加息导致经济衰退，也不想重蹈上世纪70年代初所犯下错误的同时也为更多的新错误打开大门，而这更是触发了包括美国财长在内的众多华尔街大佬对引发美国国债交易出现流动性崩溃萎缩的担忧。

所以，仅从这个角度来看，按美国前财长萨默斯在1月16日的最新解释就是，“高债务高通胀高利率及低增长”这套组合就是一颗引爆美国金融债务的核弹，美联储是在往美国债务火药桶里扔金融核弹。

紧接着，美国金融网站零对冲进一步分析称，2023年的美国国债市场可能会重演2022年出现过的历史性崩溃的一幕，或将面临进一步收益回撤的可能。

虽然，美国债券是一种安全的低风险投资，在近半个世纪以来一直充当着全球资产价格之锚，但在过去的2022年，其损失程度远超交易员们职业生涯中所见过的任何损失，且现在市场与美联储对利率终值的分歧至今仍在继续，而这种分歧有可能让美国债市延续去年糟糕的表现（具体数据细节请参考下图）。

正如美国银行在1月16日最新发表的报告中所指出的那样，目前，经通胀率调整后的美债实际收益率仍位于负值区间，随着高于债券收益率的通胀持续，意味着投资者在购买美债时按年计算会出现利润缩水。

按美国金融研究机构零对冲的解释就是这就相当于隐性违约，这也意味着远超美债收益率的高通胀对冲了美债发行成本，而美债实际收益率为负值从理论上来说，更意味着日本，中国和英国等所有美债持有者可能将要为持有美债而向美国付款，这在以前的是不可想象的。

该机构进一步表示，这也使得包括中国和日本在内的全球央行接下去可能会先后大幅抛售9000亿美债，如果隐性违约风险和美国双赤字持续上升，比如，作为目前唯一一个持仓超过万亿美债规模的日本不排除将美债仓位降至10%的可能，抛售美债换取流动性以捍卫日本国债收益率曲线，实际上，全球央行远离美债早有迹象。

据美国财政部最新发布的国际资本流动报告表明（数据会有两个月的滞后惯例），截至2022年11月，日本自2022年以来已经至少净抛售了2400亿美债，持仓降至三年以来的新低。

中国在此期间也累计净减持了1591亿美元的美债，其中，2022年10月和9月共抛售了622亿，而在2022年6月之前的七个月内，中国更是连续抛售了1130亿美债，目前中国所持仓位已经连续6个月不足万亿美元。

不仅是中国和日本在持续抛售美债，据美国财政部历次公布的国际资本流动报告的数据汇总也在印证上述逻辑，数据显示，自2017年10月以来，共有49个月全球央行都在净抛售美债，呈现减少投资或远离美债的状态。

对此，美国资深政客，奥地利经济学派的捍卫者RonPaul也在1月5日接受媒体采访时认为，我看到美国经济未来有麻烦，它来自过多的债务和支出。

RonPaul

美联储并不想真正控制通胀，其本身就是制造通胀和债务的推手，因为，高通胀可以对冲美债发行成本，美联储成立至今的真正使命是为美国联邦支出和债务融资以及支持包括美联储自身利益在内的华尔街精英等利益集团服务，而包括通货膨胀和失业率，都是其主要任务的衍生品。

所以，这也就解释了美联储之所以面对经济衰退的风险，也要发出鹰派无止境的言论以提高美债名义收益率的背后原因了。

这在美联储在1月15日发表的报告中称2022年上交给财政部的资金已经出现大幅减少的报告中得到了印证。

美联储主席鲍威尔

报告称，因利息支出不断增加，去年9月开始记录递延资产以统计账面亏损，这也使得给财政部的资金远低于前一年，去年净收入初步估计为584亿美元，2021年为1,079亿美元，年底时亏损为188亿美元，这表明美国财政部面临的资金压力越来越大。

这也进一步表明，如果在美国财长在用尽其权力之前还没能提高债务上限，无法获得进一步借款，那么，美国联邦雇员将无法获得全额报酬，贷款也会停止，还包括海外美债持有人的款项和利息，这将对美国金融市场将会产生什么样的实际后果可想而知。

所以，美国国债市场在“高债务、高通胀、高利率及低增长“这套有毒的四个负循环组合下，美联储持续加息的后果终将会反噬美国经济自身，并让债务利息支出成倍飙升，并削弱了美国财政部救助自己债务的能力，进而引爆美国金融核弹，使得投资者质疑美国国债还能否继续充当全球资产价格之锚的作用。

这在日本央行预期在1月18日召开的政策会议上可能会突然释放收紧货币政策的信号，包括进一步加大购买日债的计划，以改善日本国债市场的扭曲的背景下将变得更加明确，不能排除日本将会采取抛售更多美债以置换流动性的行动。

所以，一旦此事发生，这种转向的冲击将推动资金从美债市场流回日本国内，加速美债美股的抛售，这相当于日本再次对美国金融系统发起一场珍珠港式的袭击事件，以此来震慑美国金融系统。

吉姆.罗杰斯

紧接着，被誉为富有远见的华尔街金融大鳄吉姆.罗杰斯在接受新加坡媒体采访时的解释就是，美国是全球最大的债务国，实际债务已超过200万亿，几乎是美国财政部公开承认金额的七倍，早已资不抵债的美国债务经济最终将要付出代价。（完）