回顾上世纪70年代，宏观“大滞胀”是市场挥之不去的时代阴霾。而历史总是惊人的相似，如今笼罩着全球资本市场的主题不外乎美国的通胀加息以及EW战争引发的能源危机。

---------------------------------

1.在人声鼎沸时候离场

回顾历史，美股自1942年见底之后，开启了长达20多年的牛市，标普500估值从低点8.9倍升至战后新高23.7倍。直至1960年代中后期时，一些优秀的蓝筹股都被给予了60-70倍的市盈率。而与此同时，布雷顿森林体系的弊病越来越明显，再加上美国深陷越战的泥潭，使得经济增长逐渐蒙上了阴影。

------------------------------

全文见我的图书馆。