巴菲特曾说“别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪”；索罗斯说“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧”。要获得财富，就要投资它，认识到这种幻觉，然后在公众认识到这种幻觉之前退出游戏。这些都是在阐述群体性的认知谬误，或者说他们在说非理性，但非理性并不是人性的全部。

而事实是，如果人家恐惧，你也恐惧，只会变得更恐惧;人家贪婪，你也贪婪，就会变得更贪婪。对股市投资者来说，实质就是恐惧和贪婪两种心态。尤其是普通投资者，这样的心态更浓。

投资是一场人性的博弈，面对真金白银的投资，人们总是会深思熟虑、理性决策，但很多时候结果总是令人失望。这其实是人类的弱点造成的。

投资与我们的切身利益息息相关，所以在投资的过程中，人的各种弱点都会暴露出来。让我们来看看许多人都面临的一些人性弱点。

1、损失厌恶：人们总是喜欢确定的收益，讨厌确定的损失

假设你打开交易软件，发现你上周投资的一只股票毫无预兆地上涨了，获利超过50%（持仓成本为16元/股，现在涨到了24元/股），你会怎么做?

大多数人的第一反应是获利退出，落袋为安，部分老司机可能会选择卖出部分，收回本金和部分利润，保留剩余部分利润在股票中，再博一把。

在这种情况下，无论是卖掉所有的钱拿回钱，还是卖掉部分钱拿回钱，都反映了人们在盈利时对风险(不确定性)的厌恶。

如果是浮动亏损，大多数人会选择继续持有，等待反弹。因为当下卖出意味着浮动亏损变成了真正的亏损，这不是一般人愿意接受的。为了避免一定的损失，人们甚至变得更愿意承担风险，持有股票，期待反弹。最后，盈利(1000元)的乐趣小于损失同样数量(1000元)的痛苦。这就是为什么很多散户手里的好票拿不住，烂票一大把。

2、禀赋效应：人们对于自己所拥有的资产给予更高的估值

你曾经“爱上”过某只股票吗?

喜欢一只股票的理由有这么多:它可能是买了人生中的第一只股票，或者，自己或亲人曾经在上市公司工作过，对于那段辉煌的日子有着深刻的回忆，或者，一直是一家上市公司的忠实粉丝，认为该公司的产品和服务体验非常好，也可能是自己最喜欢的上级领导公司的股票

是的，人是情感动物，并且倾向于将他们的情感与他们所拥有的资产联系起来，对这些资产估价更高。在正常情况下，这种效果不是问题。但当资产价值波动较大时，禀赋效应使得人们因为感情的原因，不愿意及时止盈止损，最终承受损失。

3、代表性偏差:人们倾向于简单地根据过去的经验来判断新信息

如果你听到一位分析师说“我认为股票将会……”2011年的经济指标也差不多，当时股价……”当你听到这句话时要小心:可能存在“代表偏见”。

心理学家曾经做过这样一个实验:

他们在街头随机访问一些路人，问他们“到底是心脏病危险还是中风危险”，得到的回答往往是这样的，如果他们身边有心脏病发作的人，他们更有可能说有心脏病发作的风险;如果他们身边有中风的人，他们更有可能说有中风的风险。
其实，这个问题需要医学家仔细研究大量的案例，才能得出这样的结论:人们习惯于简单地用过去的经验来预测未来。

回到前面，一位分析师在那句话中说，2011年以来，虽然经济指标相似，但无论是产品规模、法律法规，还是监管态度、投资者成熟度，我国资本市场都发生了翻天覆地的变化，只是因为一些指标相似，与股票会有类似的情况，这一结论的可靠性有待进一步验证。

诚然，从过去类似事件中总结经验是经济金融研究的常用方法，但结论需要严格的论证、推导和检验。可以简单地从一组模板中得出的结论当然是可以测试的。然而，如果你仔细查看券商分析师的研究报告，就会发现这样的声明很多，即使在受过专业训练的分析师中也有，更不用说个人投资者了。

4懒惰:懒惰是许多人赔钱的一个重要原因

人天生就有惰性，懒得去关心时政，懒得去了解宏观经济，懒得去学习基础知识，懒得去了解具体的投资产品，懒得去思考收益和风险，甚至懒得读完这篇文章。

资本市场本身正在迅速变化，努力的人天道酬勤，每天发生的各种事件和信息影响着各类投资产品的风险和收益。只有多接触，多学习、常思考才能够有机会抓住脉络，跑赢市场。

最可怕的是，比你优秀的人也比你勤奋。巴菲特每天80%的工作和休息时间都用来阅读(财务报表、报告、杂志、报纸)。彼得·林奇每年访问200多家公司，阅读700份年报。

其实每个人都有自己的弱点，在投资的过程中，人类的恐惧、贪婪和各种欲望会时不时地干扰投资者，而成功的投资就是克服了这种人类的弱点

“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧”，逆向投资的概念知之易做之难，在实际操作中克服人性的贪婪，以不同于常人的理性，才能反其道行之。逆向投资策略会让你感到不舒服。事实上，较早之前就有神经科学家对此进行过研究，他们发现，逆大众而行会产生心理上的痛苦，这种痛苦与身体的痛苦反应相同，有点类似于你的腿在不断地遭遇骨折。

因此，要成为逆向投资中的价值投资者，你必须能够承受痛苦。

但如果你想要取得比大众更好的成绩，你必须用一种非常不同的方式。在股市下跌时，你要做的是投入资金购买便宜的资产。

投资需要克制自己，需要高度理性，不能盲从。这话说起来容易，做起来难。知不易，行更难。能够知行合一的人是极少数，长期赚钱的永远是少数，因为大多数人没法控制自己的本能：非理性和盲从

坚持“永远不要让利润转为亏损”的格言，当股价回落到接近买入价时就卖出。抛弃“永远不要把利润变成亏损”的格言，用止损来做大交易。进一步研究改进止损安置，并确定在仍在等待的情况下，利润可以转变为跌破出价的条件。

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