芒格与John Kehoe 通过Zoom进行交流。图：James Brickwood

查理·芒格的人生传奇还在续写。

当市场还在紧追着他执掌的《每日期刊》最新季报有没有增减阿里巴巴，这位98.5岁的睿智老先生，最近把个人财富的一部分委托给了一家鲜为人知的、来自墨尔本的投资机构——Stonehouse Corporation。

此前，芒格广为人知的个人投资中有三个：Costco，与李录合作的基金（喜马拉雅资本），以及伯克希尔（注：芒格95岁接受红周刊访谈时说，“我这一生也就投了3个公司”。）

除此之外，他还有部分资产在加利福尼亚的房产（他早期职业生涯时留下的），以及跟美国公寓业主 Avi Mayer 合作。

据福布斯报道，芒格的个人资产大约在20 亿美元左右。他常说，你不需要投资很多东西才会变得富有。

芒格在做出这笔投资之后的7月初，在他洛杉矶的家中通过Zoom，接受了《澳大利亚金融评论》财经记者John Kehoe的采访。

谈到自己为什么看中Stonehouse，他说，“这就是伯克希尔的剧本”，“你可以看到我就是照着这些（特质），分辨出志同道合者。”

Stonehouse由美国出身的澳大利亚人查尔斯·詹宁斯（Charles Jennings）管理，自 2012 年创立以来，Stonehouse 仅拥有三家企业，它身上有非常鲜明的标签：长期收购和管理企业。

有意思的是，詹宁斯其实对芒格“神交已久”。自十几岁起，芒格就是他心中的“投资宗师”。上世纪90年代以来，他一直在芒格和巴菲特的家乡奥马哈出席每年的伯克希尔股东会。

“我一生都崇拜他，现在他成为了商业伙伴。”詹宁斯先生在接受《金融评论》的另一次采访时说。

和往常一样，芒格最新访谈的对话过程充满了他的迷人见解。除了谈Stonehouse，话题还涉及备受关注的能源市场和全球不断上升的通货膨胀，这些都是当今非常热门的话题。至于提到加密货币，芒格的点评风格则从不漂移。

“我会度过这次通胀。我已经经历了很多轮通胀了。”芒格说。

芒格说，“我认为，年轻投资者往往会陷入这样的心态：当前的金融环境（我不仅仅是指今天的市场）是独特的，以前从未发生过。然而，过去通常也有类似的情况，经验丰富的投资者非常清楚如何处理这种情况。”

他以近100年的人生智慧和70多年的投资经验，见识过几乎所有的市场环境。

芒格与John Kehoe 通过Zoom进行交流。图：James Brickwood

芒格的访谈金句，先睹为快：

1.他（Stonehouse创始人詹宁斯）非常像伯克希尔的那种人。他很挑剔，把事情处理得很好。他的心态和我们很像，有着商业原教旨主义和无情的理性，以非常高明的方式开展业务。

2.如果你坚持不懈地理性，你就不会犯很多其他人犯的错误。你认为每个人都愿意保持理性，但他们不是，世界上到处都是疯子。

3.我们将在很长一段时间内使用化石燃料。我还认为世界上更多的发电会来自可再生能源。这两件事都会发生。

4.我认为购买这些东西（比特币）或进行交易的人几乎是疯了。它是一个开放的下水道，暗中滋生怪物。我完全避免投资它，也建议其他人别买。

5.我只是想明智地投资自己的钱和伯克希尔的钱。那些在电视上喋喋不休的人，都不像我那样思考。

6.我的经验是，如果我遇到好人，了解他们，喜欢他们并能帮助到他们一点点，也许有一天这对我或伯克希尔都会有所帮助。

98岁的芒格一贯的投资理念是超越短期经济波动，瞄准优秀企业并长期持有。

“我不太关注宏观经济趋势，”他在访谈中说，“就像天气一样，我会忽略短期的天气。我只是尽可能使用我拥有的任何资本进行投资，并在结果下跌时接受结果。我所做的只是抓住一切机会，希望有所收获。

谈Stonehouse：这家公司有着伯克希尔剧本

芒格表示，与拥挤不堪的美国市场相比，在澳大利亚收购企业的机会更多（注：芒格总是往鱼多的地方去）。在美国，风险投资、私人股权和伯克希尔等投资机构之间的收购竞争十分激烈。

芒格也希望他与詹宁斯的公开交往能够帮助Stonehouse成为澳大利亚未来企业卖家的关注焦点。

“伯克希尔经常买东西。企业家想要找一个‘好地方’托付公司，并知道伯克希尔是个很不错的选择，因为他那些被转移的业务及其员工能得到公平对待。詹宁斯的运作方式也是这样。他正在为这些澳大利亚企业寻找一个好的归宿。”

这又是伯克希尔的经典剧本。

詹宁斯2012 年创立Stonehouse 以来拥有的三家企业，分别是 Goldners Horse Transport、便携式冷却设备制造分销商 EvaKool 以及澳大利亚优质植物供应商 Prestige Plants。

在被 Stonehouse 收购之前，这三个子公司典型的是家族企业，面临着业务继承和所有权退出的问题。

在芒格看来，Stonehouse的审计账目“好得离谱”。

“他拥有完全不同的业务，这也是伯克希尔式的事情，他在12年里只有三个大企业。而伯克希尔历史上的前 40 笔交易占了我们大部分的成就。”

在投资和管理方法上，伯克希尔和Stonehouse也有很多相似之处。

“他以非常极端的权力下放方式对待企业，这非常像伯克希尔。”

“收购不相关的公司、获得更高的资本回报并为它们支付市场价格非常困难，大多数尝试这样做的人都失败了。

“伯克希尔和Stonehouse成功的唯一原因是我们不经常这样做，而且我们非常小心。”

谈通胀：我从不为之气馁，我打算度过它

目前，通货膨胀和央行激进的加息政策是许多全球投资者最关心的问题，但芒格并不过分担心。

“我一直都知道这一点，但这并没有阻止我的投资行为。”芒格说。

“我已经 98.5 岁了。在我漫长的一生中，我已经经历了很多轮通胀了，我从不为此气馁。我打算度过通货膨胀。”

芒格认为，通胀总是以一种插曲式的方式伴随着人们。“这就是现代性造成的。最终，世界上的每一种货币都会贬值。”

尽管如此，芒格承认，随着美联储提高利率以试图抑制通胀，这将对资产价格产生重大影响。这是所有投资者都应该做好的准备，因为“股市总是有涨有跌”。

伯克希尔目前所投资的对象中，包括苹果、可口可乐、雪佛龙、西方石油等公司，从某种程度而言，是具有“抵御通胀的属性”。

伯克希尔一直在部署其庞大的现金储备，其现金储备已经从年初的1470亿美元缩减至第一季度末1060 亿美元。

巴菲特在5月透露，伯克希尔已投资了510亿美元于股票，并回购了 32 亿美元的自有股票。

“我们没有积累现金，因为我们预计可以花的钱会大幅下降。”芒格说。

芒格也解释了庞大现金储备的原因：“我们找不到任何好东西去买……当然，我们希望伯克希尔最终能够为其积累的现金找到一个好的投资。”

可以想象，经过多年的等待，伯克希尔正在伺机寻找部署资本的机会。

谈能源：化石燃料和可再生能源，我们都很需要

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