他指出，2020年初中国遭遇疫情后，经济在二季度很快得到复苏，但目前的情况已大不相同，具体来看，下半年中国经济面临六方面的挑战。

首先，统筹疫情防控和经济增长的挑战。王一鸣表示，奥密克戎的传播性很强，疫情变化有很大的不确定性，很难做出准确的预测，这给各类市场主体的行为都带来了很大影响，投资风险偏好下降。另外，疫情消耗了大量储备，居民的承受力在下降，消费意愿较低。

其次，中国面临的外部环境发生了很大变化。他指出，目前地缘冲突加剧，全球通胀压力骤增，粮食能源危机的风险加大，中美关系的不确定性也在加大，外部环境复杂性严峻性、不确定性明显上升。

第三，需求不足的情况没有改变。王一鸣说，疫情对消费端的打击很大，家庭支出趋于谨慎，尤其是耐用品，比如汽车消费没有明显恢复，投资端也面临后劲不足的问题。

“前期制造业投资是强劲的，这是出口的推动，现在随着成本上升，订单减少，增长势头在减弱。房地产投资目前还是负增长，而且降幅持续加大。基建方面，在专项债的支撑下增速较快，但仍然受到项目储备不足，地方财政压力较大，债务管控等约束，基建投资能否对冲房地产和制造业投资的下滑还取决与后期的政策力度。”他说。

第四，经济恢复的动力在变化。王一鸣表示，2020年一季度，中国GDP同比下降6.8%，但恢复速度非常快，这依赖于数字经济的发展，房地产的拉动以及出口的快速增长。但现在的情况明显不同，这些条件已经发生了改变。

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