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(2022-06-07 00:19:59)
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“不看估值”的投资方股票 |
分类： 股票与市场 |
一个“不看估值”的投资方法
一个“不看估值”的投资方法
周易定财经 2022-04-07
07:38
01 投资必阙
孙子兵法有个说法叫“围城必阙”，阙，缺口，攻城围住敌人的城池，一定要留下一个逃命的缺口，以防止敌军拼死抵抗。
研究股票也要“围城必阙”，有些人在选股中有“完美主义”的倾向，又要行业空间大、竞争格局好，又要下游需求向上，价格还又不能贵，这样的公司要么不存在，要么你根本研究不到那个深度，要么是个造假公司。
研究中的“投资必阙”，就是要对投资机会的某一方面宽容，并有恰当的投资方法包容这个“研究缺口”。
我在《怎么获得赚钱的“节奏感”？》 “风格的不可能三角形”，即， 任何股票投资方法，都是在“确定性、景气性和估值”中进行取舍。
“确定性”是指从“商业模式、竞争格局和行业空间”等维度判断公司未来继续保持增长的可能性；“景气度”是判断公司当前经营状况的指标，包括行业供需关系、公司产能提升或产品接受度，还包括大客户或者其他引发当期业绩大增的因素，等等。
“确定性、景气性和估值”构成了一个不可能三角形，即，任何投资机会不可能三者同时具备，你至少要放弃一个因素，因此形成了三种基本风格：
A、深度价投风格：确定性 估值，放弃景气度
B、行业轮动风格：景气度 估值，放弃确定性
C：赛道配置风格：景气度 确定性，放弃估值
在《景气度中性与“钝感力”投资》
这个方法非常适合非职业投资的散户，但它对人性的挑战很大，要求敢于克服下跌的恐惧，还要拥有较强的“钝感力”，要做时间的朋友——虽然最近成了一句讽刺人的话。
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