一觉醒来，“利好”二字在股民圈里“刷屏”——大伙心心念念的“降准”似乎马上就要来了。

昨天（4月13日）晚上，媒体报道国务院常务会议的内容，提到——

针对当前形势变化，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具……

高层的这一表态，等于是预告了央行的下一步动作，也让投资者对A股市场的表现有了一些期待。3月以来的股市行情很是折磨人，股民对重磅利好的期盼已达到了一个非常高的水平。大家都希望能够有一些利好消息可以让A股摆脱当前低迷的状态。

从这个意义上来讲，“降准”的出现可以算作一个积极信号。但我们要强调的是，降准虽好，但大家对降准之后市场的走势，还是不要抱有过高的期待。

一是，高层的表态说得很明白，此次降准的目的是为了稳增长，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。

稳增长，救实体经济，是当前经济体系中的首要任务。我们之前也说过，股市的核心矛盾是经济下行压力。所以，降准是对实体经济的直接利好，而对股市来说，是间接利好，多了一个传导步骤，效果就要打一些折扣。

二是，降准释放的资金，主要还是进入实体经济，不一定进入股市，所以并不能改变当前A股市场资金面的压力。这种压力主要体现在，在新股不断发行的背景下，缺乏增量资金，市场陷入存量博弈的内卷化。

三是，现在的A股市场无疑是一个弱势的市场。投资者的情绪是低迷的，信心是缺失的。所以，这个市场里面的逻辑就很诡异。

比如说，大家盼着降准降息，但“双降”一直缺席，就变成了利空。而当降息降准落地，市场又会按照预期兑现的逻辑来运行，仍然把“双降”视为利空。对利好的无视，是弱势市场的典型特征。

印象中，降准之后“高开低走”的次数还是挺多的。近十年的数据显示，宣布降准之后的那个交易日，沪指涨幅大都不会超过1%，甚至还会下跌。

最后总结一下吧，降准这一信号带来的短期刺激作用于心理层面，市场对货币政策放松的预期打得太满了，所以市场对降准的反馈力度可能就会大打折扣。我们还是要提防降准之后会经常出现的高开低走的经典走势。

不过，从长期来看，在稳增长的各项措施之中，降准是对经济基本面的实质性利好。经济就稳了，上市公司业绩就稳了，A股也就稳了。