逝者如斯，2022年一季度渐行渐远。在这三个月的时间里，我们发现，A股市场变得更加“撕裂”了，而这种状态，可能会贯穿整个2022年。

其实，在2021年，我们已经对A股市场的“撕裂”有所感受。当时，“茅指数”和“宁组合”的背道而驰，勾勒出结构性行情背后的资金动向。如果说2021年的撕裂更多体现在市场行情层面，那么2022年的撕裂则是“全方位”的。

首先是舆论导向和市场表现之间的撕裂。

今年以来，A股一共开盘52天，上证指数录得26天上涨、26天下跌，累计涨幅却是-10.13%。因为单日下跌的平均幅度要比上涨狠得多。

大家还记得吗？在今年一季度的某个时刻，“挺起A股的脊梁”——这句口号震天响。但随后A股市场却迎来了一轮加速下跌的行情。说到底，信心不是喊出来的，而是政策利好和“真金白银”（增量资金）带来的。

其次，投资者们的心态越发“撕裂”。

先不说散户如何迷茫，即使是各路大佬们，他们对市场的理解也有了明显的区别。

最近看到消息，某知名私募大佬旗下产品近乎空仓运行，时间的玫瑰在这一刻黯然失色。还有公募大佬说要珍惜这个位置的A股，长期主义终将胜利。而外资风向标——北向资金先是在大跌之时大踏步撤退，又在止跌企稳之际逐步回流。

对于散户来说，股市更是人性的放大镜，恐惧、贪婪在这里被无限放大。在当前时点，是割肉离场，还是继续观望，抑或是果断进场，面对种种抉择，我们更多感受到的是纠结。

第三，各板块之间的“割裂”。

一如去年“宁组合”和“茅指数”之间巨大的走势差异，今年一季度A股市场也有明显的分化。少数几个周期板块（房地产、煤炭等）脱颖而出，而去年高歌猛进的高景气赛道股全军覆没。押注不同风格的板块，最终的结果体现为巨大的收益率鸿沟。有的人一季度赚得盆满钵满，有的人则是深陷亏损累累的泥沼。

这种“撕裂”的状态让很多投资者无所适从。然而，未来这一状态大概率仍会延续。一方面，A股市场体量与日俱增，以往那种“鸡犬升天”式的“全面牛市”只有在流动性十分充沛的情景中才会出现。而目前，我们感受到的是增量资金入场意愿不强。

另一方面，机构投资者在市场中的话语权越来越强，他们通常具有较为相似的风险偏好，资金的抱团行为或愈演愈烈。只不过，随着对市场认知的不断变化，机构抱团的方向也随之改变，从而带来风格转换和板块轮动——新的“撕裂”也将由此而诞生。