3月4日，欧盟宣布将全面停止与俄罗斯在科技研发及创新领域合作，而近一周以来，全球市场在俄乌局势突然升级后动荡不安，开始大规模避险，恐慌指数VIX期货在最近六个工作日连续处于25以上，因不断有新消息刺激市场对地缘局势变得紧张的担忧，使得投资者以最快的速度将资金从风险资产中撤出，避险资产现货黄金价格大幅震荡冲高。

世界黄金协会在3月2日发表的报告中认为，随着俄罗斯乌克兰局势持续升级引发全球关注，历史数据表明，在与重大地缘危机相关的尾部事件中，黄金价格会出现波动，但往往会在事件发生后的几个月内继续维持高位。

同时，黄金市场还继续受到新冠疫情、美元稀释、美债收益率上涨、尾部风险对冲、债务水平上升和美国通胀高企的提振，紧接着，CNBC著名财经节目主持人吉姆·克莱默在节目中称，全球市场低估了俄乌冲突对资产市场带来的后果，当我看到人们无休止地买入黄金时，金价看起来想要涨到2000美元（目前为1930美元至1950美元区间波动）。

甚至，荷兰央行还暗示黄金可以再次成为货币系统的核心，以防止美元系统崩溃，这相当让市场意外，因为这是一个提供负利率贷款的西方央行对美元发出的警告。

以上这些说明，黄金依然在全球货币金融系统中发挥着信任锚的作用，因为，现在美国经济的宏观环境是债务货币化以及让美元贬值。BWC中文网财经团队也在不同的场合强调，在任何重大金融市场危机中，都需要冷静的头脑，这也是一个新时代的开始，黄金将再次恢复支持货币或特别提款权的功能。最新的数据正在反馈这个趋势。

据美国金融网站Zerohedge在3月2日援引瑞士和迪拜海关数据显示，随着中国这个世界上最大消费市场对黄金需求的复苏，至3月1日的12个月内，瑞士和迪拜对中国市场的黄金出口量增长至四年以来的最高水平。瑞士是全球最大的黄金精练中心和转运中心，其中最近有一批198吨黄金已经在1至2月份期间从欧美运抵中国。

海关数据显示，中国在2021年进口黄金818吨。不过，中国市场从瑞士和迪拜进口的黄金并不总是每次被申报，但据该美媒分析称，自2000年以来，仅通过境外市场，就有超过6700吨黄金进入该国。

因为，无论是进口、开采还是回收黄金，大部分进入中国的黄金都经过上海黄金交易所（SGE），因SGE是中国黄金市场的核心，因此，对SGE黄金提取的分析将为中国的真实黄金规模和需求提供了现实的窗口，因此我们对SGE公布的数据可以作为中国实际储存黄金需求的观察窗口，正如下图数据所示，自2008年以来，已经从SGE中交易了2.2万吨黄金。

与此同时进行的是，我们注意到，自2月25日以来，黄金的表现明显要好于美元以及美债（具体数据请参考下图）。从长期来看，包括全球央行在内对黄金的需求仍将受到供应链短缺、高通胀、地缘战略风险和高估值资产回调等外部因素的支撑。

这在美国通胀持续处于40年以来的高位，甚至担忧失控，再加上俄乌局势紧张的背景下，使得美债隐形违约风险尚在的背景下将变得更加确定，具体数据请参考全球央行在最近五年内购买美债的细节，我们能发现全球央行一直保持持续减持美债的态势，并没有追随自美债规模激增而相应地增加购债的比例。

对此，华尔街老兵，知名经济学家Jim Rickards表示，这体现了全球央行正在让黄金和非美资产在国际外汇储备和金融交易结算中发挥更大作用。（完）