政策底、情绪底、市场底...A股跌起来大家心里没底。

自2022开年以来，市场出现一波急速下跌，就连昔日浓眉大眼的白马也被空头按在地板上反复摩擦。

现在，不少股民都快把大腿拍肿了，早知道有今天亏这么多，还不如提前空仓。然而，在躁动的A股，只要大家账户里面有钱，就避免不了买股票。

从2019年以来，A股形成了一波抱团风格。2020年的白酒、医药，2021年的新能源，都是市场资金合力推出来的大牛股。

上涨一时爽，等到估值高企后，就轮到抱团股“还债”了。

1月28日，春节前最后一个交易日，“眼科茅”爱尔眼科股价收报32.27元，总市值为1745亿元。相比去年7月份创下的72.27元历史高点，该公司累计跌幅达55.3%，即腰斩。

而在股价下跌过程中，机构们早已撤退。

例如，外资已抛售部分爱尔眼科的股票。数据显示，在2021年上半年，深股通一度持有公司3.972亿股，持股比例约为8.92%。而现在，外资机构持股降至约2.796亿股，持股比例降至约6.27%。

此外，在去年三季度，知名投资机构-高瓴资本跌出了爱尔眼科等公司前十大股东名单。

爱尔眼科从“小甜甜”沦落到“牛夫人”，发生了什么？造成股价大幅下挫的原因有2点。

一方面，从2020年12月末至今，爱尔眼科五次卷入舆论风波，一定程度上影响了市场做多信心。

据中国裁判文书网数据统计，从2014年至2020年，爱尔眼科涉及的医疗损害相关案件超过70起，赔偿金额从数万元到数十万元不等。

有观点认为，医疗事故频发背后，可能与爱尔眼科持续扩张有关。从2014年开始，该公司通过并购基金的形式在体外设立或收购眼科医院，等待成熟后，再注入上市公司体内。

爱尔眼科当初上市之时，在国内仅19家连锁医院。而目前，该公司旗下有200多家眼科医院。

民营医院核心以营利为目的，不断获取客源是维持业绩的关键。不过，随着多起医疗事故被曝光，爱尔眼科能否保持业绩高增长性有待进一步观察。

另一方面，还与市场风格转变有关。从去年7月初至今，A股医疗服务板块遭到资金抛售，跌幅高达27%以上。

实际上，爱尔眼科只是抱团白马的一个缩影。它的案例告诉投资者2个道理：

一是没有永远上涨的股票，即使一家公司再好，也不会涨到天上去。

二是当大机构都在减仓时，无疑向市场释放了明确信号，这个时候小散户不能盲目追涨，而是要多想想风险点在哪。

有个残酷的现实是，市场每一轮调整过后，只有一部分白马股才能创新高，而另一部分难以涨回到高位。

资本市场是一面照妖镜，面对过去几年涨势汹汹的牛股们，也许股民们会说，它们现在是“跛子唱戏，下不了台”！