本周第一个交易日,业绩地雷频现,不少股票因业绩低于市场预期而大幅下跌,超过100家公司跌停,上证综指接近前期低点,市场情绪恐慌。我们认为业绩系统风险基本释放,但仍需警惕个股业绩地雷.前瞻地看,三季度经济有望企稳反弹。
   二季度GDP同比继续放缓,但环比回升.表明经济短周期已经见底三、四季度将反弹.政策预调微调效果显现.6月新增人民币贷款9198亿元,好于市场预期,体现了政策预调微调的效果，虽然中长期贷款占比较上月有所下降,但是考虑到6月企业债券融资新增1952亿元,环比大增超过500亿,企业很可能转向更低成本的债券融资.
    在流动性向好的环境下,基本面向坏是投资者最大的担忧,而这种担忧不是空穴来风.随着市场预期不断修正,沪深300净利润的一致预期已经比一年前降低了10%.随着盈利预警披露, 业绩系统风险基本消化,但仍需要警惕个股业绩地雷,特别是人工成本与房租等刚性成本比重较大的行业与企业.截至2012年7月14日, 共有1413家企业发布中报盈利预警,其中预增与扭亏的占比15.8%,预减与首亏的占比22.5%;而今年一季报共有814家发布了盈利预警,预增与扭亏的占比23.5%,预减与首亏的占比30.7%.重要预警类别占比的变化反映了业绩恶化趋势在二季度基本已经被遏制,随着基本面趋稳,投资者的风险偏好有望上升.
    上周的日K线"红三兵"后,昨日日沪市大盘再创调整新低.既然大盘股指在2200点附近出现的反弹还有诱多的嫌疑, 就表明大盘本轮调整幅度会超出多数投资者的想象, 击破前期低点2132点已具备意义。不过,大盘5分钟图上的MACD指标线在0轴之下构成圆弧底形态,在为反弹蓄积能量;大盘30分钟图上的KDJ指标线运行在低位出现钝化现象,提前发出了对应级别反弹信号;因此,大盘股指恐慌性杀跌以后会出现中阳反弹,向上收复5日均线,故意制造所谓"钻石底"具有强力支撑的假象,然后再反杀将"钻石底"击破变成"砖头底",彻底磨灭多头意志后出现阶段性底部,从而引发周线级别反弹.
    沪市大盘5分钟图上的技术指标提前发出了5分钟级别反弹信号;不过,大盘60分钟图上的MACD指标线与KDJ指标线形呈死叉共振状态,显示对应级别调整还有下跌动能单纯从技术指标分析, 沪市大盘30分钟图上的MACD指标线运行在低位出现钝化现象,显示分时钟图上短线超卖的技术指标需要修正;60分钟图上的MACD指标线出现"隔谷底背离"现象,提前发出了小时级别反弹信号;大盘股指触及或瞬间击破下轨2133点附近以后会反抽对应中轨.因此,短线没有必要再去盘中恐慌性杀跌,相反,股指触及下轨以后出现再度杀跌的时候可以低吸做短线反弹.

从资金上看：

沪市全天流入：7.96亿
深市全天流入：3.38亿

行业资金流入统计：
证券保险：5.30亿
化肥农药：4.01亿
房地产开发租赁：2.51亿
特种新材料：1.82亿
水泥板块：1.53亿
化学原料：1.52亿
贵重金属：1.24亿
其他轻工：1.13亿

行业资金流出统计：
白酒板块：4.64亿
中药板块：1.99亿
生物制药：8475万
饮料低度酒：6830万

    从盘面特征来看, 消费股的补跌成为今日市场最主要的特征.与消费股补跌形成鲜明对比的是, 超跌股则纷纷展开反弹行情.地产、煤炭走强,具备标志性的意义,在起其大幅反弹的带动下,券商股也加入强势反弹的行列,2141点阶段新低的出现,触发了股指超跌反弹的开关。