———《关于波浪理论运用之ABC》（1）

 序言

 关于波浪理论当下的市场众说纷纭，特别是电脑量化交易在全球盛行的时代，在更多数学金融人才充斥市场各个角落的时代，所谓的跟随市场理论占据上风。

其实美国房地产次级债市场就是一个典型，在金融工程基础之上，它曾经繁荣了美国房地产市场，繁荣了美国金融市场，“繁荣”了美国经济，但成也萧何败萧何，同时又是它最后导致次级债危机的爆发，导致美国乃至全球经济步入新的大型萧条。

任何理论都有其局限性！市场本身就是复杂的，就是多样性的。波浪理论实际上是一个测市系统，是一种特殊的市场规律在发挥作用。

在10多年前，东方任某家期货公司总裁助理、首席分析师时，曾参与了机构资金运作某品种的过程。当时的研发团队在国内招聘了各有特长的分析师，有曾“坐庄”大连玉米期货逼仓行情的主力操盘手、波浪理论功底深厚者，有基本面数据分析擅长者，有自己独创的技术网络分析法者（其实是缠论的一个变种，大家戏称其每天坚持自画的多张图表为“铁丝网”），还有善于综合分析的专家。

当时，大家天天盘后开会，进行讨论分析，特别是复盘分析各种时间尺度的走势波浪结构，包括CBOT市场；并对第二天可能的走势进行“模拟画图”。

也正是那1年多的激烈辩论的经历，令东方对波浪理论有了更深、更全面的感悟。

当时，我们的老总经常说：“数浪数浪，瞎子摸象”！其实，这句话相当经典，因为波浪的展开与失败，是由当期市场的许多因素共同较力决定的，也就是说最后方向由主要矛盾与主导因素决定的。但反过来，如果我们能够抓住主要矛盾、主导因素呢？是不是就能够追随趋势？而如果你的资金足够影响局部行情，那么，你是不是更轻松地“画图”呢？

东方近20年的研究结论是：波浪理论包容万象，魅力无穷！

东方早晚要出一本讨论研究成果的书，努力将宏观经济数据分析、波浪理论、时间周期等多种分析工具，从哲学的角度融为一体。只是现在还不够成熟，在此简单介绍一些实用性研究结果，目的在抛砖引玉，以丰富东方的研究体系，完善东方的研究成果。

最早发表《波浪理论》一书查尔斯·J·柯林斯在给小罗伯特·鲁格劳特·普莱切特所著的《艾略特波浪理论》一书作序中开场白就引用了圣经的一段话（《旧约全书》的“传道书”第一节）：“一代过去，一代又来。地却永远长存。日头出来，日头落下，急归所出之地。……江河都往海里流，海却不满，江河从何处流，仍归何处……。已有之事，后必再有。已行之事，后必再行。日光之下并无新事”。

这其实就是墨菲所说的技术分析的3个假定前提条件之一：历史会重演！

尽管历史不会简单的重演，但“重演”却是宇宙规律的本质性特征。

经济与金融市场同样是有规律的，而它的本质性规律就是价值规律以及价值规律的衍生规律———供求关系规律。这两条规律就像日落日出的本质一样，决定了市场的价格围绕价值的运动，而无论哪个时代的人，都逃脱不了这两个规律的制约。

在东方看来，这是波浪理论能够成立的最基本驱动力。

任何现代技术分析的理论其实都是查尔斯·H·道创立的道氏理论—平均价格包容消化一切因素之下的市场趋势理论（尽管其并未著书立说）。

 艾略特（1871-1948）是波浪理论的创始者，他曾经是专业的会计师，专精于餐馆业与铁路业。很显然，艾略特的波浪理论是受到道氏理论的影响，而发展起来的。道氏理论主要对股市的波动趋势进行了奠基性的定性解释；而艾略特则在趋势演进的定量分析方面提出了独到的见解。　　

 艾略特的大量股市理论论文主要是在1939年发表的，在1946距其去世前两年，艾略特写下了波浪理论专著《大自然的奥秘》。艾略特认为他的股市理论是属于大自然法则的一部分，这一法则支配人类所有的活动。

当下，多数人人都强调做趋势的跟随者，其实这也没有错，而波浪理论虽然是属于“测市系统”的市场理论，但他也强调跟市，只不过他的跟市更有前瞻性、“定量化”而已。如果运用的好的话，更具前瞻性……从市场规律的层面解读与追逐市场趋势。

通过股票市场操作成为大富豪，并任几位美国总统顾问的巴鲁克有一段精彩的描述：“实际在股票市场震荡中记录下来的，其实不是各种事件的本身，而是人们对这些事件的反应。简而言之，成百上千万的男男女女是如何感受这些事件的……可以影响他们的未来。换言之，正是人在试图预言未来。而且正是这种强烈的人性使股票市场成了一个如此富戏剧性的舞台，在此，男男女女投入了他们相互冲突的判断，他们的希望与恐惧，力量与软弱，贪婪与幻想”！

波浪理论其实是具有严谨的数学基础的，除了其“菲波那契数列”的数学架构以外，自然界的“分形”结构在市场波动结构中也同样存在。

前面提到的《艾略特波浪理论》一书作者小罗伯特·鲁格劳特·普莱切特在1990年就发表了一篇研究这方面问题的主题报告“社会前进的分形结构”。

所谓分形，是数学上的一类几何形体，在任何尺度上都具有复杂并且精细的结构。一般来说，分形几何体都是自相似的，即图形的每一个局部都可以看做是整体图形的一个缩小的复本。

上个世纪90年代，“自相似模式结构”是复杂系统———包括金融市场———的基本特性，已经得到科学界的公认。

市场大多数在“自相似结构”中运行，短期的偶然因素在主导或干扰短期不同尺度的“分形”运动，但中长期的核心驱动力将一直、并最终决定高级系统层面的分形趋势运动……这也许就是波浪理论的真谛吧！

 艾略特波浪理论其关键规则主要包括三个部分：波浪的形态、比例与时间周期。

当然还有其他不能忽视的规则怎样运用，这些都将在未来的文章中讨论。

东方在1997年于《期货日报》（当时可能称《期货导报》），发表了近万字的《斐氏数列的奥秘》一文，开始了对波浪理论研究成果的探讨（从94年开始研究）。其后对市场趋势及其反转的预测成功率相当高（大量公开媒体研究报告及各种论坛PPT可以见证）。

东方这十几年来，一直努力将宏观经济、基本面数据与波浪理论的定量分析进行共振研究，将其他有效技术指标与波浪理论进行共振分析，同时与时间周期进行共振分析。更重要的是，最近10年也将全球市场作为一个共振体系进行研究，确实在全球市场系统中，发现了“分形结构”之普遍性！发现了波浪理论对追逐趋势，较好把握出入场时机———切入趋势的有效性。

下面我们引入东方在2009年10月的一次论坛上的PPT的一张图表，这张图表后来几年一直在分析市场的论坛上使用，有最低超过5000人见证过这张图表。后面的文章我们还将会把此后历次A股重要市场转折点的相关图表与大家一起分析、分享。

这张图表模拟了对A股市场此后几年的走势的基本框架图，现在看来虽必须做一定修正，但基本思路是正确的。

根据什么这样模拟？可以说波浪理论有着不可取代的理论贡献！

图一：

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