周五，美国农业部将美国年度大豆产量预估上调至29.71亿蒲式耳，高于市场平均预估的28.92亿蒲式耳。农业部将大豆单产预估从10月份的每英亩37.8蒲式耳上调至每英亩39.3蒲式耳，因期末降雨有利于作物生长。美农业部将2012/13年度大豆结转库存预估从10月的1.3亿蒲式耳上调至1.4亿蒲式耳（6002万吨，上一年度为5600万吨），高于1.31亿蒲式耳的市场平均预估.
　　同时，Informa Economics将美国2013年大豆种植面积预估上调至创纪录的8,010万英亩,之前的预估为7,998.7万英亩,2012年为7,720万英亩.Informa预计,2013年大豆产量为创纪录高位34.59亿蒲式耳.

报告等利空预期导致周五美豆价格大幅回落，美豆01合约下跌44.5美分，跌幅2.98%，尾盘报收于每蒲式耳1449.5美分。

外电评论认为，市场开始对于前期热炒的所谓美豆大量减产进行修正，导致价格大幅回落。资金面上，在上周五公布的CFTC大豆持仓报告中可以看出，美豆在截至11月6日当周基金多头持仓减少3001手，而空头持仓增加2391手，净多单减少5392手，市场中做多情绪加速减弱。短期来看，前期做多资金或将以此为时间窗口进一步出逃。

其实东方此前一直就强调，关于美国大豆单产与总产，有被市场严重低估的倾向，同时，怀疑美国农业部在操纵数据，诱导大量的中国贸易商抢购待涨，诱导大量的中国投机者，特别是多头心理倾向强烈，相信QE3会导致新的大泡沫的投机者，疯狂抢购大量的豆类期货头寸，包括国内市场！

大豆产业链关乎全球民众的生活、生存问题，对大量进口大豆的中国来说，更关乎国计民生！在全球大豆年度结转库存超过5300万吨（这是近年最低月度数据，几乎是中国的1年的实际消耗量），中国年度结转库存超过1300万吨的情况下，极力炒作大豆的【超级牛市】，简直就是飞蛾扑火！

美豆不能继续其历史性泡沫还有如下几个重要原因：

一是全球经济与全球市场正在处于向08年底部运行的“超级熊市大C浪”进程中，全球市场未来2年左右，08年底部必见已经是明确的结论（详细分析见后文），其继续背道而驰是不可能的！

二是美豆大涨是在1年内，南美、美国先后陆续发生天气问题，大量减产的情况下出现的，这从某种角度看，是一种“历史性的偶然”！

尽管如此，全球大豆年度结转库存仍然高企，未来在天气正常情况下，全球大豆供应将现09年的状况……严重供过于求！因此，最终见800美分左右，是必须的！

其实，无论南美的继续扩大之生产能力，还是美国土地的生产能力，继续大豆及玉米产量增长是没有问题的，正常天气状况下，农产品将维持在相对低位。

三是，国内外主力机构，包括美国农业部，严重夸张了中国大豆需求的增长数据。其实中国过去10年的大豆需求增长，正在处于历史性顶点，特别是未来中国GDP将长期处于7.5%之下，甚至更低速度时，中国进口大豆增长将快速回落。

从西方发达国家看，过去10年实际上大豆产品的消耗量几无增长，而其GDP却一直在“增长”…实际上只是2%的平均通胀数据，也就是说，其绝对需求已经处于稳定状态。

中国未来将逐步进入这种状态！因此，这一次超级牛市泡沫的市场条件多重叠加，已经发挥至极致！

从这个角度看，这一轮中国多头的疯狂抢购或将遭到市场的沉重打击。

据海关数据，今年1至10月，我国进口大豆4834万吨，增加16.6%。大量的囤积+未来全球经济的继续大幅下滑，将给投机者，包括期货市场多头，带来巨大亏损。

其实在其他大宗商品市场也同样存在这个问题。铁矿石已经是前车之鉴，未来铜等有色金属也将面临同样的命运。

下面我们从技术图表角度来解读东方的上述论断。

图一是美豆月线图，从大的波动格局分析，现在的此前的高点，未来至少5年看不见（如果南美天气不继续历史性异常的话）。

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长期数据图表显示，农产品市场有长达7.5年的长期波动模型，当然这个时间点不是完全严格的，我们仅把其视为长期坐标，可以有一定幅度偏移（因许多偶然性因素干扰）。

如果这个模型可信，未来还有6年左右时间其再次见顶。但东方认为，由于此前超级牛市的出现，干扰了原模型时间坐标，因此，其推后的可能性更大。从07年开始的34年左右周期的长期波动模型需要未来进一步调整确认。

   图二是CBOT玉米自1972年超级牛市后（布雷顿森林体系解体时形成的）的34年左右斐波那契周期内的【潮汐运动】实际走势图，这个品种在当时是全球期货市场交易规模最大，历史最悠久的市场，很具有代表性。

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从图中可以看出，其34年内有4个7.5年标准周期的波浪循环，并组合构成【潮汐运动】大型区间。

   其实，美元指数也具有这样的“标准”趋势运动周期（将另文详细介绍）。这种市场周期的确是“客观存在”的。

   图三是05年前，东方对美豆未来的超级牛市预期，以及未来34年周期的假设模型，现在看来其上部空间已经远远突破1400,美分，达到1800附近。

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  篇幅原因，在此就不详细论述。东方未来将有年度系列稿《A股牛市？稍安勿躁！》发表，将通过对全球经济及金融市场的深度剖析，解读未来全球市场，包括A股走势，届时其中会有系统性的解读长期周期模型问题。

   图四是美豆指数日线图。

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    进行市场长期趋势定向非常重要，所谓【不谋万世者，不足谋一时；不谋全局者，不足谋一域】。但我们的投资原则是“顺中期趋势而为”。

  从当下技术形态看，其头肩顶已经下跌突破成立，而且从右肩看，“很不成样子”，很失败！这说明主力多头已经无心恋战，正在仓皇而逃！

  全球市场体系，本C3-c波段，运行周期在年底~1月中旬，即9月中旬开始的13周~18周周期。空间是跌破C1（去年低点）+一定尺度。

   大豆或节奏有所例外，但此波段跌破6月底点，应没有什么悬念（除非南美又极度干旱减产了）。