德国联邦宪法法院有条件地批准德国参与欧洲稳定机制，并同时批准欧盟财政条约，虽然市场认为“这样一来，就消除了围绕欧元区债务危机应对方案中两个关键内容的不确定性，并为欧元区建立永久性救助机制铺平了道路”，但欧债危机并非由此就会解决。

以下几点必须深入解读：

一是，在批准的同时，附加了严格条款，即德国出资额度限制在已达成的1900亿欧元。

欧洲稳定机制由欧元区各国按比例出资，总计5000亿欧元。德国其实提供的只是1900亿欧元的担保，其中只有220亿欧元以现金方式支付。

西班牙、意大利、法国的债务水平非常高，即使西班牙危机爆发，权威机构就因为至少需要6000亿欧元的全面救助。该机制最终建立应不是问题，问题是它的金额有点杯水车薪！

二是，宪法法院还表示，尚未就欧洲央行在二级市场购买主权债券是否违反ESM条约做出裁决。法院将在全面审议ESM和欧盟财政条约合法性的过程中考虑欧洲央行名为“完全货币交易”(德拉吉的设想)的债券购买计划。预计要到今年12月才能就ESM和财政条约的合法性作出最终裁决。

　　看来，直接购债计划现在只能是一个梦想，德国人不想为西意法等国过去的恣意挥霍无度埋单！其实，仅仅一个希腊，德国就付出1500亿欧元的贷款救助，一旦其他大家伙需要救助，德国付出1900亿肯定只是冰山一角！

三是，宪法法院还明确表示，不接受任何有关ESM条约将允许该救助基金直接从欧洲央行融资的解读。

ING驻布鲁塞尔经济学家Carsten Brzeski的观点道出了事实的真相，他表示，“德国宪法法院今日的裁决和欧洲央行上周的决定都不能解决危机”，但下一步，在货币和司法部门尽了各自的责任之后，现在欧元区的命运完全要看各国政府的了！

欧债危机其实没有解===当不能依靠经济增长与税收去冲抵巨额债务，不能偿还到期债务时，希腊式的部分破产，就是必然的选择！

尽管欧央行在努力寻找梦想中的途径！但，它【真的没有】！