回顾2015  展望2016

     3539.18点，上证指数2015年的收盘点，较2014年收盘点3234.68点涨304.50点；创业板成指收于2714.05点，较2014年收盘1471.76点涨1242.29点；中小板成指收于8393.83点，较2014年收盘5461.19点涨2932.64点；深综指收于2308.91点，较2014年收盘1415.19点涨893.72点。2015年的A股市场以全面上涨而终结，但交易者在2015年确是悲喜两重天。

A股2015年行情回顾

    A股在2015年的走势可谓一波三折，A股2015年的关键词是“杠杆”，涨也杠杆、跌也杠杆。从1月5日3258.63点开盘至6月12日最高点5178.19点是杠杆上的牛市，沪深A股场内融资余额从2014年12月31日10173.73亿、飙升到2015年6月23日的22467.85亿，风起云涌的场外1:10/1:5/1:3/1:2的融资规模更是超过场内融资。这是A股历史上第一次杠杆上的牛市，也是2015年A股行情的第一阶段。

    2015年A股行情的的第二阶段是6月15日开始的去杠杆行情，这段行情至8月26日2850.71点结束，场内融资余额最低数值是9月30日的9040.51亿。去杠杆行情分三段，第一段下跌是6月15日至7月9日3373.53点，以国家全面救市而终结。第二段是7月9日至8月17日的反弹行情，期间在7月24日创出反弹高点4184.45点，810.92点的反弹是1804.66点跌幅的44.93%，之前历次牛市高点回落后的第一波反弹都能达到跌幅50%的反弹幅度，本次未能达到50%的反弹幅度的原因是大量股票停牌，之后虽分批复牌但复牌股票的涨幅未能抵消已经反弹结束股票的跌幅。

8月18日至8月26日7个交易日1142.96点的下跌是第三段。

    8月26日之后A股进入了今年行情的第三阶段，反弹修复。经过一个月的横盘，9月30日沪市创出1566亿的成交地量，是6月8日13099亿天量成交的九分之一（深市成交天量是5月28日11150亿，沪深股市成交天量是5月28日23629亿）。国庆长假后A股产生了一波上涨行情，12月23日达到3684.57点。

    上证指数在2015年A股行情中是跑龙套的角色，最多1943.51点的涨幅只有60.08% 。主角是创业板，创业板成指最高点4037.96点较2014年收盘点涨174.36% ，创业板综指最高点4449.42点较2014年收盘点1580.37点涨181.54% ，综指涨幅大于成指的原因是新股大量发行，且发行价不超过23倍PE，而二级市场同类股票已被炒高至100倍PE以上，如300431暴风科技从7.14元发行价炒高至327.01元，创出了新股上市28个“一”字板的历史记录，9月2日跌回71.02元又让多少交易者黯然神伤。场外融资爆炒小盘股，以及某些公募行业配置基金经理屁股决定脑袋的投资策略是创业板股票被炒上天的原因。配角是中小板成指和深综指，最高点至2014年收盘点的涨幅分别有121.27%和123.07%（12084.30-5461.19/3156.96-1415.19)。上证指数虽然是配角，但沪市中小市值股票在各种概念引领下轮番炒作，涨幅不小于深市股票，只不过被金融、两桶油等二三十家大市值股票拖累了指数罢了。

    A股2015年的行情一波三折跌宕起伏，如果做的好赚几倍不是难事，如果做不好倾家荡产也很容易。2015年A股的走势给交易者上了生动的一课，贪婪、恐惧的人性尽显无疑。有人笑、有人哭、有人进来、有人出去、有人上天堂，别了——A股2015 。

A股2016年展望

    如果说A股2015年的关键词是“杠杆”，2016年的关键词是“注册制”。3月1日注册制实施，新股能否放开发行量、放开发行价，是2016年A股走势的最重要因素。如果不放开，在目前资金宽松的环境下仍将爆炒概念和新兴产业行业的股票；如果发行量和发行价双方开，100倍PE的创业板和各种概念股票将向其内在价值回归，投资者又迎来一次建仓机会。

    2016年是“水”与“面”的对决，水就是资金，央行继续降息降准是大概率事件，所以水源充足。抽水的是美联储加息导致资金外流，如果美联储在2016年加息两次对A股影响较小，如果加息四次影响会大些。“面”是新股发行和老股增发，“水”与“面”和在一起，“水”多则“面”被冲上天，“面”多则落地。

    2016年A股指数的波动幅度会小于2015年，预测上证指数的波幅在25%至40%之间,多数券商预测2016年上证指数的波动范围在3000点至4600点之间，但历史证明多数年份券商的预测是不准确的。从1994年开始，上证指数连涨两年后第三年收阴线，深成指从1991年就是这个规律，2016年沪深股市能创造新的历史吗？创业板、中小板年线连收三根阳线，收第四根年阳线的概率有多大呢？2016的A股谨慎再谨慎。仓位和操作策略，半仓波段操作，高抛低吸。2016年A股的赚钱难度高于2015年，如果全年能有20%的的盈利就可以满足了。

         祝 2016 新 年 快 乐