A股再度分化，沪指冲高回落，午后探底回升险守3500，深成指稳健，创业板指依旧强势，此前沪指持续走强的态势在今日暂时扭转。全天看，银行、白酒等权重板块成为下跌主力，直接导致沪指盘中失守3500点。而盘中的跳水，或源于几个短期因素：一是资金获利了结；二是二季度经济数据好转，市场担忧后续刺激力度减弱，政策预期降温；三是特宣称若俄乌50天内未达成协议，将对俄征收100%关税，并对购买俄石油国家加征“次级关税”。在沪指表现不佳的同时，创业板异军突起，尤其是通信板块爆发，推动创业板指一度大涨超2%，逼近年内高位。此前市场呈现沪强深弱态势，如今沪指跳水而创业板走强，这种短期变化是否意味着市场风格即将转向呢？目前来看，风格切换尚未确立，这更多是局部行情而非全面转向。一方面，创业板的上涨主要依赖“易中天” 等少数光模块龙头，板块内仅有不足400 家个股上涨，超1000家下跌，微盘股指数也同步下跌，可见主要是权重股拉抬指数；另一方面，银行板块补跌或许有利于风格再平衡，防御性板块调整后，观望资金可能会流向调整充分的科技成长股，但这还需要增量资金持续进场来确认。所以，当前行情本质上是“高位权重补跌 + 业绩确定性板块突围”的结构性切换，并非全面转向成长股。