国内经济快速恢复的压力加大，预计政策应对的主动性将增强，政策支持国内经济持续恢复的趋势不变，但在三季度恢复的速度或会放缓；房地产将成为下半年经济恢复的关键，预计政策将主动缓解风险，支持需求；我们本周重要的一个看点就是月底的重要会议，其中对于经济的定调、对于房地产的关注、对于疫情的关注等等，都是我们重点期待的。全天，北向资金净买入超70亿，近一周多以来，首次实现较大幅度的回流。尽管近期市场调整，但整体向好的趋势并没有发生改变。而短期阶段的疲软，主要还是对美联储大幅加息以及国内政策不明的担忧。但是，当前市场并不具备系统性风险，毕竟经济在复苏，流动性也保持相对宽裕。无论是经济复苏还是企业盈利，目前看都仍有反复。而下半年经济压力增大下，政策增量的不确定性也是市场区间波动的核心因素。所以，短期多方不确定下，指数仍保持震荡反复，结构性行情有望延续。对于中线投资者而言，经济复苏以及流动性宽松驱动下，整体还是做战略性配置，在指数整理中继续围绕消费和成长做组合配置。而短期，指数震荡中，关注中报增长标的同时，对于低位低估值的蓝筹股以及高景气的成长股做整体的跟踪。