今日的市场比较明显，那就是赛道股的集体下挫。赛道股的调整，主要还是因为此前超预期的上涨以及近期增量资金的不济，再加上海外通胀对于估值的抑制以及市场情绪的回落，短期市场动力不足。不过，这并不能说明赛道股的行情就此结束了。这里之所以走势开始疲软，主要还是对美联储大幅加息以及国内政策不明的担忧。一方面，美联储议息会议在即，通胀压力之下，美联储加大加息力度的概率在提升，这对全球市场以及国内高估值标的股或有承压；另一方面，国内年中宏观数据出炉之后，下半年经济压力突出，政策的定调就显得尤为重要，但在重要会议之前，市场仍有诸多担忧，不确定性加大。在多数不确定性下，北向资金整体呈现净流出，过场内存量资金博弈，市场波动较大下，整体表现一般。不过，当前市场并不具备系统性风险，毕竟经济在复苏，流动性也保持相对宽裕。一旦政策仍有释放，市场也仍有继续提振的空间。经历第一阶段确定性的修复之后，市场迎来相对不确定性。无论是经济复苏还是企业盈利，目前看都仍有反复。而下半年经济压力增大下，政策增量的不确定性也是市场区间波动的核心因素。所以，短期多方不确定下，指数仍保持震荡反复，结构性行情有望延续。对于中线投资者而言，经济复苏以及流动性宽松驱动下，整体还是做战略性配置，在指数整理中继续围绕消费和成长做组合配置。而短期，指数震荡中，关注中报增长标的同时，对于低位低估值的蓝筹股以及高景气的成长股做整体的跟踪。