经证监会批准，沪深交易所分别修改交易所债券交易实施细则，对债券回购业务若干条款进行修订，新规自2017年5月22日起正式实施。

　　根据新规：

　　交易收益=成交额*年收益率*实际占款天数/365天。

　　其中，实际占款天数=首次交收日(含)与到期交收日(不含)之间的实际日历天数。

　　值得注意的是，按照“T+1”制度，首次交收日为首次清算日的下一个交易日;到期交收日为到期清算日的下一个交易日。

　　而首次清算日为回购操作当日，到期清算日=首次清算日+回购天数(按自然日，非交易日)。如果到期清算日为非交易日，则顺延至下一交易日清算。

　　因此，根据安信证券统计，此次国庆前投资者如果操作回购，本周四是节前最好时机，其计息天数达11天，而本周五计息天数仅为1天。

　　如果投资者未能在周四参与回购交易，且选择在周五参与，那么收益就要大打折扣了。

　　根据长江证券分析，假设在周五(9月29日)操作回购，参与金额10万，年化收益率5%，收益如下表：

　　之所以出现收益率下行的情况，就是因为根据新规，回购为T+1交收，如果投资者在9月29日操作回购，首次交收日为10月9日，国庆9天假期都没有利息。

　　深交所131810：最小委托单位为1手(1手=10张*面值，即1千元人民币)，也就数量是10(张)的整数倍。

　　上交所204001：最小委托单位为100手(1手=10张*面值，即10万元人民币)，也就数量是1000(张)的整数倍。

　　在交易界面(如下图)，选择“卖出”，输入代码(比如204001)，融资价格就是年化利率，数量最低是1000(张)，代表10万元，每10万元递增，点击融券下单就可以了(上面显示的最大可融没有意义)。如果是一天回购，则下一交易日(T+1日)资金可用但不可取，T+2日可取。可用指可以买入任何证券;可取指可以转入银行账户。

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　　★上海证券交易所新质押式国债回购交易业务指引--☆交易介绍☆ ◇204001 GC001

　　★国债逆回购交易(也就是说借出资金--融券)--我们一般是做这一种，获取利息收入。

　　★国债回购交易(也就是说借出国债券--融资)

　　债券回购交易，是指债券买卖双方在成交同时就约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交的交易，是以债券为抵押品拆借资金的信用行为。其实质内容是：债券的持有方(融资者、资金需求方)以持有的债券作抵押，获得一定期限内的资金使用权，期满后则须归还借贷的资金，并按约定支付一定的利息;而资金的贷出方(融券方、资金供应方)则暂时放弃相应资金的使用权，从而获得融资方的债券抵押权，并于回购期满时归还对方抵押的债券，收回融出资金并获得一定利息。

　　目前，上交所有7个回购品种，分别是1天回购、3天回购、7天回购、14天回购、28天回购、91天回购、182天回购,其交易代码依次为:201008、201000,201001、201002、201003、201004、201005;深交所有9个回购品种，分别是3天回购、7天回购、14天回购、28天回购、63天回购、91天回购、182天回购、273天回购、4天回购,其交易代码依次为:131800、131801、131802、131803、131804、131805、131806、131807、131809。回购业务对到期购回价采用资金年收益率形式报价。

　　回购业务对到期购回价采用资金年收益率形式报价。具体委托时，在委托价格栏目中直接填写资金收益率(去掉百分号)，拆入资金方填买单，拆出资金方填卖单。最小委托单位为100手(1手=10张*面值，即10万元人民币)，在成交行情中，交易所即时显示回购交易到期购回价(利率)的竞价结果，该利率水平的高低直接反映市场资金的利率水平。交易所国债回购交易的成交回报分两次完成。

　　第一步，投资者和券商委托当日，若成交则返回两条成交记录。其中，第一条为正常成交记录，其成交成本价格为100,其买卖类别与客户当日委托中的买卖类别相反。第二条为仅用来报告该笔回购交易的到期购回价竞价结果，其购回价格为100加上到期应付利息，购回金额为到期本息之和。

　　第二步，在回购到期日，交易所系统会自动产生一条反向成交记录，作为正常成交回报返回，其买卖类别与委托时相同，其成交价格是委托交易的竞价结果。回购交易的清算也相应地分二次完成，在成交当日，按面值100元进行资金清算，同时记减或记加相应国债量;在回购到期日，根据竞价结果折合成的到期价格进行资金清算，并相应记加或记减国债量。在整个清算过程中，交易所实行中央清算，以保证资金清算的高效和安全。

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深交所273天国债逆回购 R－273（131807）

　　最近几天国债逆回购连续大涨。截止收盘，上交所的GC001（204001）一天期国债逆回购品种暴涨44.7%，上个交易日涨幅48.28%，本周二上涨93.88%。

　　虽然国债逆回购暴涨，但是仔细来看，涨幅最大的还是一天期的国债逆回购品种。为什么会暴涨了，原因很简单。一天回购利率飙升有清明假期和季度末因素，今年清明假期是4月1日到4日日，比一般周末多两天的时间；季度末银行拉存款，基金公司货币基金冲量关键都是在这两天。

　　今天在群里有很多小伙伴都在问怎么购买国债逆回购。今晚就跟大家分享一下相关干货知识。

　　一：什么是国债逆回购？

　　本质就是一种短期贷款。也就是说，个人通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益；而回购方，也就是借款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息。

　　通俗来讲，就是将资金通过国债回购市场拆出，其实就是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息；而别人用国债作抵押，到期还本付息。逆回购的安全性超强，等同于国债。

　　二：目前交易所可操作国债逆回购的品种？

　　目前的国债逆回购品种主要在上交所、深交所两个地方上市交易。

四：逆回购的优点有哪些？

1. 风险小:卖出时你输入的价格是约定的折算后的年利率，一旦成交，收益率就固定了，之后的波动行情与你无关，不用担心股票那样尾盘跳水暴跌。

2. 交易对手是结算中心，如果融资方到期不能按时还款，结算中心会先垫付资金。

3. 操作方便:打开股票账户，输入代码，就可以操作。前提是你需要一个股票账户。

4. 手续费低:逆回购手续费每10万元1天收费1元（粗算一下就是十万分之一），按天计息，30元封顶。

   　　值得注意的是，收益减佣金才是实际收益，因此一般不建议在低于5%的时候操作。而且，偶尔操作即可！但，可以时常留意国债逆回购的收益，等待时机用大资金进入做短期获利。

五：哪些人买适合国债逆回购？

　　1．有理财需求的人

　　2．钱放银行拿死利息的人

　　3．炒股的人

　　4．做生意的流动资金

　　5．家中的闲置资金

六：逆回购如何操作？

　　国债逆回购操作与普通账户买卖股票几乎一样，不需要专门开通。需要注意的是操作方向与股票交易是相反的。没有开户的小伙伴，可以加手记的微信号：ifinvest88，或者在公众号回复关键词【证券开户】，粉丝专享佣金万1.8。

　　操作方向 —— 选择“卖出”

　　资金起点 —— 上交所10万起，深交所1000元起，整数倍递增

　　交易数量 —— 上交所1000张起，深交所10张起，整数倍递增

　　结算方式 —— “一次操作，两次结算”

　　资金交收 —— 到期日当日可用，次一交易日可取，节假日顺延

　　举个栗子：小明买了上海交易所一天期回购品种逆回购，拆出资金10万元。

　　操作方法：

　　委托方向：卖出

　　证券代码：204001

　　委托价格：3.000（回购价格，即行情系统中的数字）

　　委托数量：1000

七、国债逆回购的技巧有哪些？

1. 用暂时闲置资金及尾盘可用资金参与。

2. 有机会尽量参与。

3. 周一至周三尾盘可以将所有剩余的可用资金全额参加1天回购，完全不影响资金使用，周四可以视周五资金是否是需要转出购买理财产品决定，周五和节假日前谨慎参与。

4. 选择收益高的市场参与。

5. 7日逆回购比连续1日逆回购更有利