5月31日，周二，上午10：42分，沪深300期指当月合约瞬间跌停。中金所事后查明，这是由于套期保值客户398手市价卖出委托触发市场技术性卖盘导致的。区区398手市价委托卖单就可以引起期指瞬间跌停，所含信息极其丰富，需要认真解读。

情景回顾：

周二，股票市场开盘后快速上扬，至9：57时，沪深300指数上涨接近2.5%，上证指数上涨超过2%，9：57---10：41指数处于高位震荡横盘长达44分钟，期间，成交量快速放大，上证指数在2890点-2900点之间震荡。10：41，指数分时显示下行，至10：42，指数显示有加速下行的可能，于是该机构快速的下了市价委托单398手，另他们没有想到的是，底下挂单如此至少，以至于期指快速大幅度下跌，引发了技术卖盘几百手，并打到跌停位置。

我们不去说现在的非正常的期指市场功能何时恢复，不去说投机盘的有多单薄，我们说说套保盘的动机。

1.  某机构，我们姑且称之为A机构，398手套保单不是这个拥有雄厚资金与股票客户的仅有套保单，398手沪深300期指，对应套保的股票市值接近3.8亿元；

2.  在9：57-10：42长达44分钟的时间里，A机构很可能一直在时不时的卖出期指空单套保；

3.  对于突如其来的大涨，A机构采取了套保的做法，这表明A机构认为行情是1日游。他们不是中长期看好股市，不认为2900点是底部；特别要指出，如果A机构是这次上涨的重要主力的话，那么，说明这次上涨的规划不是看好市场的后期走势，仅仅是快速的1日游；如果A机构不是重要的主力，没有参与制定行情战略，那说明，场内相当多的大机构不看好这次行情。

能力所限，只能理解这些，对错与否留待市场检验。

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