好久没谈个股了，因为这段时间一直专注可转债的投资和学习。但我一直在关注高端白酒，同时也被市场的情绪改变所震惊，市场对不同板块的态度的改变之大之快实在令人匪夷所思。就在3个月之前的几年间市场视金融银行如粪土，那时候谁要是手里有银行就是苦逼的代名词，如今金融银行突然间大红大紫，谁要是没有银行股就是屌丝的命。如今银行的命运降临到白酒股上，市场一边倒的将所有的仇恨倾泻到白酒企业，白酒就是腐败的替身，塑化剂的载体，产能过剩的代表，白酒股票如臭狗屎过街老鼠一般让市场人人喊打。一时间白酒股票的投资者成为了伪价值投资者，成为了市场的笑柄。这就是市场。

    那么白酒还是否值得投资，高端白酒是否有价值呢？不可否认茅台，五粮液，老窖等好酒被贪官喝了不少，具体多少，鬼才知道。三公消费，反腐行动对这些白酒的短期供需产生一定影响，我想这个因素用脚指头就能想清楚。但投资不是这么简单的判断，需要二层思维。

    我不是好酒之人，平时很少喝酒，顶多夏天会来几杯啤酒解暑，白酒极少自己主动喝，但有幸在不同场合喝过茅台和老窖，喝过感觉很好。凭良心说，确实比二锅头好喝太多了，入口不辣嗓子，喝过点不上头，不像普通白酒那样难以下咽，喝二两就头疼欲裂。我对酒的评价水平仅限于此。但就我这样的外行人来说，我能喝出来茅台，老窖是好酒。假如我的收入允许比如年收入几十万，我还是愿意每年买几瓶好酒日常自己或和朋友家人等分享的。过去几年由于白酒的疯狂炒作，让出厂价619块的茅台酒在市场上的零售价格高达2400，高昂的价格让普通民众离茅台越来越远，真正喜欢茅台的消费者也很难从正规渠道买到（因为都没货）。过去的一年白酒行业发生了太多的事情：三公消费，塑化剂，产能过剩，政府禁酒，社会库存，价格垄断等坏消息每天都有，终于让高端白酒股票从几十倍的市盈率跌到10几倍，甚至个位数。

    在这个过程中，高端白酒的零售价也如高台跳水一般几乎腰斩，茅台从最高的2400元跌到最低不到1200。大量投机资金囤积的白酒见势不妙纷纷甩货更加剧了白酒终端泡沫的急速破裂。市场恐慌一片。在这个时候投资白酒股票被视为傻瓜，至少是半空中接飞刀了。

    好生意就是要在他们出问题的时候投资。高端白酒到底值不值得现在投资，我反复思考这个问题，在更大的逻辑上我似乎找到了一点答案。我承认一个事实，随着三公消费和反腐的彻底进行，高端白酒短期内的供需关系有一定的变化。但需要看到的是，随着政府的更加清廉，社会效率的提高，人们的收入提高更加得到保障，只有一个真正廉洁公正的政府才能真正带来更多民众的富裕。我相信未来富裕的群体数量会越来越庞大，那么有能力消费的起茅台等好酒的爱好者会越来越多，随着腐败消费，三公消费的退出，高端白酒未来的消费根基会越来越稳固。事实上高端白酒零售价的的滑落过程也是白酒价格和民众真实需求在寻找一个平衡点，这个平衡点一旦找到，未来高端白酒发展之路只会越来越健康，现在短期的调整是为过去不理性的炒作买单。

    茅台，五粮液，老窖不可否认是好酒，这是无法改变的事实。他们的产能无法无限量的增长，而未来富裕的人群会越来越多，随着他们的收入的提高，有能力并喜欢品尝好酒的人也会更多。茅台零售价格跌到1300左右，我看到的是更多的有经济能力的老百姓在买，随着茅台的直营店的扩张，现在想买真的茅台不再是难事，这也是我看到的事实。茅台去年大概盈利130亿，估计分红有60多亿，目前股价178，股息率快高于银行存款了，未来几年后我相信茅台每年分红100多亿不是痴心妄想，茅台到底值不值得投资，这个问题我已经有成熟的答案了，不知道你是否有答案了。