正式搞股票投资有一年多了，看了不少书，也看了不少的公司，更操作了一些股票。很多东西在脑子里不禁要缕一缕，免得混乱。

    关于投资巴菲特说的很明白了，无非是能力圈，护城河，安全边际。在这里我想就我对投资的理解，想把我学习投资的心得收获用我自己的话总结一下，大师的东西再好，不能融入自己的理解那就永远不属于你。

    我理解的投资是以下几点内容：

    A 认识你自己，判断哪些业务是自己可以理解，并且这些业务是可以持续的。找到这个似乎不难，自己所从事的行业工作也许可以理解和判断。自己的爱好，身边的事物等，总之应该是你熟悉的事物。从这些范围自己应该可以大概知道那些东西可以持续的久一些，不会很快过时，那么可以找到些相关的上市公司。我觉得这个是第一步。太多的聪明人忽视这个，认为自己无所不能有极高的领悟力，我对自己的能力圈要保持保守的观念，给自己的能力圈也留出点安全边际吧，不能认为自己多高明。能守住自己的能力圈基本上离着辨别真实的护城河就不远了，因为你是行家，你懂这个业务，在大概率上你就可以看的更远些。

    B 学习起码最基本的财务知识。目的是至少要能看明白公司的财务是否安全，投资总不能靠拍脑门靠感觉吧。财务就像公司的履历表，虽然财务说的都是过去，但是未来大多数时间是过去的一种延续，从过去我最少可以看到公司经营的风格，了解过去有助于我更好的判断未来。

    C 选择了研究目标后，就需要确定研究方向。涉及公司的未来有很多因素，到底应该深入研究思考哪些方面，从哪里下手？我觉得这个是最关键的问题，不同的公司关乎他的未来有不同的因素，到底什么是最重要的似乎很难说清，这个判断涉及自己的商业理解和生活阅历及悟性。我知道的是我会抓住我自认为最符合逻辑的方向进行努力。但不论什么公司我绝不忽视对管理层的了解，我个人不相信世上有傻子可以管理的公司。对于管理层我着重去了解他的诚信和对公司发展的设想和大方向，我不会对具体业务细节及学术技术等问题浪费时间，因为我即使学习一辈子也不见得是专业人员的水平。我不懂空调的技术，这不影响我理解格力的业务。我不懂中药的药理，治疗等，这也不影响我投资中恒。我只要能知道他们是否诚信，理解他是如何做事就行了。

    D 确定了研究思路和方向，接下来就是搜集信息。现在这个世界是信息爆炸的时代，搜集信息我认为最重要的素质是过滤和辨别信息的能力，而不是信息的缺乏问题。我看中信息的渠道和真实性，这是一个长期的过程，有这样一个过程，大量信息的相互印证自然自己可以做出判断。我不相信大多数人可以只花几天或一个月就能搞明白一个公司，如果我进入一个新公司工作，我起码要一个月才能了解公司的大概情况。更何况投资股票所代表的公司，我们能接触的只是书面材料。

    E 基于客观和充分的信息，自己要做的就是进行理性和客观的逻辑推理和判断。这个很难，不同的人对于同样的信息可以得出截然相反的判断，但是未来的客观事实只有一个。投资的成功就是靠你能够进行正确的逻辑判断，这个取决于个人的商业领悟力，阅历等。只有你基于客观的事实进行了正确的逻辑判断，你才有可能最大限度的接近那个未来的结果。而且这个结果一定是模糊的概念，是未来的大趋势，所谓前景绝不是未来某年具体的业绩是几何。把判断企业未来的前景想象成一条完美的上升曲线是极其幼稚的表现，因为世事无常啊。

    F 有了判断结果自然估值就有了，这里就不说了。原则就是用投资实业的眼光看待估值，有了实业的眼光自然你该知道付出什么价格合适。其他的因素最好都抛掉，免得乱了理念。

    G 稳定的心态和情绪。没有这个，以上几点都是白费功夫，因为短期市场可能是极其无效的，和你的预期是相反的。持有股票的心态应该也是经营企业的心态一定会经历起伏，一个企业在经营过程中不经历起伏坎坷谈不上有什么竞争力，就如一个人在温室长大一样没出息。看到股票价格下跌就怀疑自己的判断，那么你连投资的门还没找到呢

    综合以上几点，我深深的感到投资其实是非常困难的事情，不犯错是不可能的，即使你全做对了，最后还要有好的心态。没有过人的心态以上所有都可以化为乌有。我以为除了最后一点，其他的都可以通过不断的学习来掌握，最后的一点，我自认为还算不错，但还需要修炼。