加载中…期货基础知识18：期货逼仓及逼仓的形成具体过程及原因
(2019-07-08 20:06:08)
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期货基础知识期货逼仓具体过程及原因供与求的之间的特点 |
分类： 期货常识和品种分析 |
期货逼仓现象主要分两种，第一种是逼空头里面的个人户，由于个人户进不了交割月，多头把价位推到高位，空头个人户不得不最后期限在高位平仓，很多时候个人户平仓以后价格又会往下走。第二种是逼所有的空头，多头把价格推高，价格上去了一直不下来，多头也可能真正的接货，有时候接货在高位也不在乎，因为在期货上赚钱，在现货上亏点钱根本不算什么，极端的情况下，有时候直接把货扔掉
期货市场现象之逼仓
对于商品期货，重点就是控制现货，所有用于交易的商品种类的都产量很大，供应量完全可以满足小的期货市场，所以，逼空并不是一件容易的事，需要我们恰当的利用好时间以及交易规则才会成功。而这些都不是那么容易就能把握的，需要我们更多的去积累经验，做更多的思考，然而很多人做不到。
反过来我们谈谈逼多，这里面就有一个问题，那就是，虽然期货价格很低，但是多方仍然可以选择交割接货。这个时候，虽然多方都在价格上有损失，不过这种损失并不能变成空逼方的盈利，所以这么做也是没必要了。进而我们也无法从仓单数量来把握逼仓行情。
从上面的分析我们可以看出，以上的做法和仓单都是没有关系的，因此，从仓单的数量我们并不能看出逼仓的行情。我们发现，更多的时候，逼仓这个名词只是被人们在大街小巷里流传，因为这是一个说起来比较高大上的词，比较适合出现在故事里。但是在商品期货上，真正这么做的人并不多。大家怎么看呢？
临近9月份，有不少的合约出现了逼仓的情况，其中最为突出的是PTA的1809合约。在面对逼仓这个话题，小编我就尽自己的理解来谈谈。
在实体经济当中，其中我们会经常提及的一个词“供求”，在全球贸易经济当中都是围绕着供与求的关系去发展。
接下来，简单地阐述一下供与求的之间的特点。
特点一，在一定时间内，几乎所有的供应都基本存在数量限制。这是因为在一定时间内，产能与生产效率都是有限的，比如一家餐厅只有80个座位，却同一时间来了100位客户，餐厅在同一时间内并没有足够的能力去接待这么多的客户，只能够让客户拿号等候。
特点二，如果需求增大是事前知道的，供应的价格就会往上涨。比如，假期期间，酒店的房价，旅游大巴的车票都会有所上涨。
其实这是经济学中比较基本的供求理论，当需求大于供应的时候，价格就会上涨。
回到期货市场上，期货交易盘面上是虚拟需求，可以在短时间内大量而且迅速地增大持仓量，然而交割盘面却又是真实的，这就反应出了期货具有特点一的特质。期货在交割时，需要空头组织货源，供应数量上很容易受到限制。如果在临近交割月时，多头迟迟不撤退，甚至凶猛加仓，空头是非常被动的，空头需要想尽办法组织货源去交割，有时候市场根本就没有这么多货，当然还有另外一点，空头阵营当中有一些根本就是虚盘，也就是个人户，根本进不了交割月，这些单子也会不断的平仓把价格推高。在这种情况下，就形成了期货市场特有的逼仓现象。期货逼仓现象主要分两种，第一种是逼空头里面的个人户，由于个人户进不了交割月，多头把价位推到高位，空头个人户不得不最后期限在高位平仓，很多时候个人户平仓以后价格又会往下走。第二种是逼所有的空头，多头把价格推高，价格上去了一直不下来，多头也可能真正的接货，有时候接货在高位也不在乎，因为在期货上赚钱，在现货上亏点钱根本不算什么，可以通过现货市场给出掉。
其实原理并不难理解，但是重要的是我们如何去应对？小编想了一点办法想与大家分享一下。
一，躲。在临近交割月份的合约中，其实有很多投资者都不理解其中的跌涨原因，那投资者就尽量不要接触这些合约，并且尽量不要做空，特别是郑交所的小品种。
二，如果你想逼别人的仓该怎么做？由于我们还是处于弱有效市场，有效信息能够给投资者带来巨额利润。如果你想期货逼仓很简单，你只要找到空头席位上个人户比例最高的品种就可以了，市场上有一些神通广大的人就是这样做的。在这样一个品种里面，价格往上拉，由于空头阵营当中个人户比例非常高，这些账户不得不在交割月前强行平仓。当然，这其中是涉及违法行为，并不提倡这种做法。但是如何做得合法合规呢？其实很简单，就是找临近交割的品种做多就可以。但是被逼仓的品种也具有一些很明显的特点。
第一，小品种。因为小品种供应链比较短，比较好控制。如郑交所的小品种。
第二，容易被逼仓的品种临近交割月持仓的数量比较大。
自从商品期货存在以来，逼仓事件层出不穷，交易所通过设计游戏规则来避免，但效果并不大。比如很多期货品种都有持仓限制，大家都买过股票，股票市场卖是没有持仓限制的，买多了，顶多出个公告而已。现在是互联网时代，资金在不同账户之间的流转是如此的便捷，限仓制度已经名存实亡，很多主力都存在拖拉机账户，轻易的可以绕过去。
回顾一下近年来期货市场的最大的逼仓事件，莫过于美国亨特家族的白银逼仓事件。美国亨特家族通过十年时间的运作，把白银的价格从2美元推高至50美元。最后交易所不得不修改交易规则，限制新开仓，只准许平老仓。只有通过这个方法才把亨特给击败。
在中国期货市场每一年都会出现一些逼仓事件，要想成为这个市场的赢家，逼仓是绕不过去的一道坎。限于文章篇幅，陈彼得还有一些逼仓的观点，下次有机会再谈。
在期货交易中，某些交易大户凭借自身的优势，通过持有相当数量的某种合约，控制市场及价格走势，迫使交易的对方受资金信贷、货物储运、市场供求等诸多交割条件的限制而处于劣势，从而获取高额利润。这种过分投机行为即为逼仓。这些大户频频逼仓，一是直接导致期货市场交易秩序的紊乱，二是使循规交易者特别是套期交易者遭受极大损失。
1,逼仓的形成过程
什么是期货逼仓？
在已发生的多起逼仓事件中，常见的是“多逼空”类型。多头主力以临近交割月份的合约为操作对象，先是在低价位上秘密而小心地买进合约，逐步吸纳建仓。由于成交价格合理，交易量较稳定，通常不易被觉察。当仓单积累到一定数量后，空头主力开始转为公开、大量地吃进合约，价格不断攀升，短线多头获利平仓。
新的空头见价格飑升超出常规，也冲入市场，使成交量骤然放大，仓单进一步集中。此时，不明原因的行情上涨，使大部分空头不愿斩仓离市，形成多空对峙局面。随着多头主力加强控制行情走势的力量，卖空补进者为避免因现货资源的有限而违约，不得不就范于多头，忍痛平仓。若卖空者也加大控制行情走势的力量，继续大量抛出，以打压价格，则必然发生爆仓事件。
2,逼仓的形成原因
首先，交易者成分结构不合理是产生逼仓的市场条件。在我国期货交易者队伍中，需要套期保值的生产经营者数量偏少，投入期货市场交易的实力偏弱，期货市场竞争观念不强，交易经验也不丰富，因而对期货市场影响很小。
相比之下，以投机获利为目的的金融投资者、中间商投资者和个人投资者不仅在数量上比例大，在交易实力上具有压倒优势，而且在交易中异常活跃。他们尽可能采用各种手段，市场价格常常被其某一方主力所操纵。
套期保值与投机业务的悬殊对比，使期货市场失去了通过套期保值者与现货市场紧密联系的纽带，难以发挥发现价格和分散风险的功能，给投机者的逼仓活动提供了市场条件。
其次，期货交易所自身行为不规范是造市、逼仓行为滋生和蔓延的土壤。其主要表现在：
1.上市品种的现货使用量和使用范围很小.
如红豆、绿豆，很容易被投机主力从期货和现货两方面垄断。
逼仓的形成有哪些具体过程及原因？
2.合约的设计脱离了现货市场流通实际，增加了交收实物的环节和难度。
如合约交割月份往往忽略了交割商品生产和使用上的季节特点；交割仓库简单按照行政区划布点，不利于资源的合理流向和组织运输；实物交收标准及贴水办法同现货交易存在差别，直接影响期、现两市的价格趋向一致性。
3.为控制交易风险而采取的一些措施不当，使多空双方苦乐不均。
有的交易所对进入交割月份仓单同时提高保证金比例，意味着空头不仅要全额支付交割实物的货款，还要向交易所提供一笔为数不少的信用资金。相对多头而言，其负担明显过重。
4.受短期经济利益的驱使。
些交易所片面追求交易规模，加上对逼仓后果估计不足，没有采取相应的防范措施和制裁办法。逼仓带来的利润一定程度上又刺激和引发了下一轮投机逼仓的发生。
最后，宏观经济中供求关系不平衡是发生逼仓的重要因素。由于上市的许多期货商品的国内有效供给不足，资源的组织远比资金的筹措困难，这是多头进行逼空操作的主要题材。
我国的货运业和仓储业落后于生产的发展，更不适应期货交割的需要，使这一炒作题材呈放大之势。在合约的交割月份，空方一般都面临着资源、运力、资金等多种压力。此时的多方则有恃无恐，“多逼空”便成必然之势。
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