加载中…期货基础知识15-期货库存概念详解（上海期货交易所）
(2018-06-08 06:33:09)
标签：
期货库存概念详解期货交易所的指定交割库存其实是供应关系的标准仓单 |
分类： 期货常识和品种分析 |
上海期货交易所公布的交割库存概念
库存的相关概念涉及到交割仓库，各交易所对交割库的管理是不同的，但基本原则是一致的。上海期货交易所公布的交割库存概念与郑州和大连的称呼不同。
期货：已注册成标准仓单的库存总量。已制成仓单的货物数量；
可用库存：剩余的库存容量。可制成仓单数量。
1、当客户（已经参与期货交易的和准备参与期货交易的）把货物交到交割仓库后，经经验合格，交割仓库会给货主开具标准仓单，这些标准仓单可能会用来参与交割，也可能只是存在仓库中，待价格合适时直接卖给需要货物的买主（仓单交易）。
这里的“标准仓单”的数量就是“可交割货物数量”，它表示有多少符合交割标准的货物在仓库中存放着。
2、交割库开出的“标准仓单”要参与交割，必须先在交易所的交割部登记注册，没有在交割部注册的仓单是不能用来履行交割手续的。那么注册后的仓单数量就是可交割的“期货”数量，也就是上面提到的“已制成仓单的货物数”，这里的“已制成仓单”是指已注册的仓单。
这个“已制成仓单的货物数”和在期货交易中开仓的数量没有关系。
3、可用库容的直接含义就是“空余的仓库存储空间、有可能增加的仓单数量”，
比如某金属交割仓库现有可交割的铜1000吨、铝800吨，其中有500吨铜仓单、600吨铝仓单已经在交易所注册了，仓库剩余的存储空间还可以存放1000吨铝或3000吨铜（铝的体积是同等重量铜的体积的3倍）。
那么这个交割库的库存报告上在涉及到铜的库存数据时就是这样的：
小计（可交割货物数量）：1000吨
期货（已制成仓单的货物数量）500吨
可用库容（期货可制成仓单数量）3000吨
而涉及到铝的库存数据就是：
小计：800吨
期货：600吨
可用库容：1000吨
可交割数量指期货交割仓库中已经注册成为标准仓单的货物的一部分，因为期货是分月份交割的，所以并不是每个月份都要交割完毕。比如在1月注册1000吨，然后你分别在3、5月份各在盘面建仓500吨。那么，在3月，你的可交割货物就是500吨。
可制成指达到注册标准的货物，但是货主不一定在期货交割仓库完全注册。一般来说，可制成数量小于可交割和已制成货物数量。
小计为可交割货物数量；期货为已制成仓单的货物数量；可用库容为期货可制成仓单数。可交割货物中包含了已制成仓单的和还没有制成仓单的，只有制成仓单的货物最终才能够进行实际交割。比如小计是10000吨，期货是5000吨，就是说10000吨是放在指定交割仓库里的货物，其中有5千吨已经制成仓单，可以交割，还有5000吨还没有制成仓单，并不能马上进行交割。
1、期货交易所的指定交割仓库的库容量都是一定的，比方说库容量是50万吨，而当前存放着20万吨库存，那可用库存就是30万吨了。
2、库存其实是供应关系的反应，从长期趋势来看，库存量于价格成负相关关系；但就短期趋势而言，两者的变动未必就是一一对应的。
3、仓单流出的原因通常有两个：注册仓单到期得注销；或者现货市场难以买到现货，期货价格比现货价格还便宜，买方通过交割的形式取得货源。应该说仓单流动跟库存没有直接的联系，跟现货价格和期货价格的差距有关。如果“现货价格”低于“期价＋注册仓单成本”，那现货商自然愿意注册仓单，就表现为仓单流入了，反之则流出。
4、库存是否充足最终体现的是供求关系情况，一般来说库存不足以应付一个月的正常交割量，那就属于库存严重不足了。
================================
仓单与库存分析。交易所仓单和库存实际上是不可分割的两个方面，仓单的变化最终体现在库存的变化上。库存变化是影响价格波动的因素之一，但库存变化并非我们所见到的数量增加或减少那么简单。除了隐性库存外，可见库存也与仓单的性质及其变化密切相关。如果仓单作为融资工具，或者为大的机构所控制，那么可见库存的可获量就是不确定的。因此，有时侯库存本身不过是主力调控市场价格的一个工具。我们除了关注每天交易所公布的库存动态外，还需留意如下几个方面：
（1）注销仓单数量的变化，因为注销仓单的多寡反映了库存下降的未来趋势。
（2）定期公布的大仓单报告，反映仓单的集中程度。如果仓单集中在少数大机构手中，市场被人为操纵的可能性就增加了。
（3）库存的地区分布以及出入库变化。库存地区分布的不均衡或不合理，容易造成现货供应的局部紧张与失衡。而有时库存集中在某个注册仓库增减，也影响到库存增减对价格波动的有效性。
喜欢
0
赠金笔
后一篇：期货基础知识16：期货仓单