加载中…PTA期货季节性走势特征分析
(2015-02-07 05:50:08)
标签：
pta期货季节性走势特pta期货上涨概率及收pta期货季节性指数杂谈 |
分类： 期货常识和品种分析 |
图1-1
PTA期货价格季节性统计分析表（2007年1月-2012年12月）
|
日期
|
年数
|
上涨年数
|
月度收益率
|
平均最大
|
平均百分率
|
|||||
|
上涨
|
下跌
|
涨幅
|
跌幅
|
差值
|
期初
|
期末
|
变动
|
|||
|
1月
|
5
|
1
|
83.33%
|
5.69%
|
586.67
|
258.67
|
328
|
35
|
63
|
28
|
|
2月
|
4
|
2
|
66.67%
|
4.30%
|
480.67
|
245
|
235.667
|
36
|
57
|
21
|
|
3月
|
3
|
3
|
50.00%
|
2.02%
|
343
|
387
|
-44
|
55
|
46
|
-9
|
|
4月
|
3
|
3
|
50.00%
|
-1.17%
|
379
|
300.67
|
78.3333
|
43
|
44
|
2
|
|
5月
|
2
|
4
|
33.33%
|
0.17%
|
274
|
613
|
-339
|
69
|
38
|
-30
|
|
6月
|
2
|
4
|
33.33%
|
-2.83%
|
227.33
|
574
|
-346.67
|
74
|
42
|
-33
|
|
7月
|
5
|
1
|
83.33%
|
-3.28%
|
637.33
|
223
|
414.333
|
29
|
71
|
42
|
|
8月
|
2
|
4
|
33.33%
|
5.63%
|
346
|
515.33
|
-169.33
|
55
|
34
|
-21
|
|
9月
|
2
|
4
|
33.33%
|
-1.45%
|
275.33
|
866.33
|
-591
|
62
|
32
|
-31
|
|
10月
|
3
|
3
|
50.00%
|
-7.76%
|
434
|
640.33
|
-206.33
|
49
|
45
|
-3
|
|
11月
|
3
|
3
|
50.00%
|
-2.92%
|
708.33
|
333
|
375.333
|
50
|
40
|
-10
|
|
12月
|
5
|
1
|
83.33%
|
0.10%
|
616.33
|
223
|
393.333
|
37
|
84
|
47
|
图1-2 PTA期货上涨概率及收益率
图1-3 PTA上涨、下跌年数和上涨年数百分比
图1-4 PTA平均最大涨跌幅及差值
从图表1-1
、1-2可以看出，一年中PTA价格上涨概率超过50%的有4个月，1月、7月和12月的上涨率达到80%及以上。其中1月份上涨概率、月度收益率两项指标排名均在第一，平均涨幅也在较高水平，且百分率变动量为28%，表明1月份是一年中上涨动能较强的月份。另外，12月份的上涨概率也有80%，但收益率却只有0.10%，百分率变动量虽为47%，说明12月份的上涨动力较为强劲，但收益并不理想。
上涨概率低于50%的有4个月，分别是5月、6月、8月和9月。其中9月平均最大跌幅较平均最大涨幅高出591元／吨，且百分率变动量为-31%，说明9月份是下跌动力较强。
另外从图1-2中的月度收益率均值来看，PTA价格一年中有3个阶段性上涨高峰，分别是1月、7月和12月，其中1月的收益率最大，达到5.93%。10月份收益率达到年度最低，为-7.76%。
图1-5 PTA期末期初百分率及变动率
图1-5为PTA期末及期初百分率及变动率，期初百分率的含义为：期初价格与该期最低价之差/该期高低价之差，期末百分率的含义为：期末价格与该期价最低价之差/该期高低价之差。平均百分率变动量是所有年数计算值得平均，该指标的有点是相对幅度的比率对涨跌幅进行了度量，避免了绝对量可能使平均数产生较大偏差的可能。
从图1-1、1-5可以看出上涨动能最强的12月份，期初百分率变动为37，期末百分率变动为84，这表明从期初到期末12月份的上涨动能是最强的，相反6月份为下跌动能最强的月份，期初百分率变动为74，期末百分率变动为42。此图分析恰恰与图1-1及1-2图表反映数据吻合，证明通过期初及期末百分率变动能更好的判断出季节性波动最理想的指标。
PTA价格的季节性波动，主要是由于纺织行业的季节性特征影响。2季度和4季度是纺织行业旺季，因为厂家一般在3-4月和9-10月举办订货会，4季度的订货力度最强，因此，12月份和1月份的涨幅最理想，而年初的库存量有时会影响到2季度的订货，因此，2季度的涨幅并不乐观。
从图1-1、1-2、1-5中我们可以看到2月的收益率在4.30%，且平均百分率变动为21，表明投资机会较好。因春节临近，终端织造厂大面积放假停车，当前江浙织机开机率已下滑至50%左右的低位，纺织原料采购意愿不强，聚酯涤纶行业产销率持续低迷，聚酯工厂产品库存步入上升通道，节前涤纶长丝等价格随库存压力的加大呈现弱势下行格局。而春节前后下游聚酯工厂多计划检修，有部分聚酯工厂开始转抛多余的PTA货源，料节前下游补库需求或有落空可能。总体来看，宏观面谨慎乐观，上游强劲成本支撑限制PTA向下空间，但供需面转弱又将制约其上涨空间。
图1-6 PTA期货季节性指数
图中可以发现指数10月下滑至低点，期间10月份下跌幅度较大。这一结论与前面根据上涨年数百分率、月度收益率、平均最大涨跌幅变动及平均百分率变动得到的结果基本吻合，图形表现与图1-2也颇为相似，由此得到一个结论剔除异常数据计算季节性指数可以更接近事实，使我们在期货市场上能更准确的判断，运筹帷幄决胜千里之外。
喜欢
0
赠金笔
后一篇：PTA期货季节性走势分析