【关于T理论的1997版简介】

     由泰伦斯·伦德里著

 

    欢迎阅读我在19世纪70年代发现的T理论1997年的更新版本。这个简介包含了编辑过的资料，我希望是对于所有市场趋势的时间对称性的最好概括。这个工具可以提供给投资者对趋势的深刻洞察力同时我希望这份资料证明你自己的努力是有用的。请记住我和本公司提供的材料是出于教育目的，当然不能保证一定有用。

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    现在谈一谈有关我所说的与趋势理论匹配的历史或对T理论简短介绍。

    T理论的历史

    T理论是一个我在1970年代早期发现通常用于分析一般投资趋势的时间对称性的理论。那个时期的时间理论被命名为“趋势时间匹配的严格对称性”。因为投资者可以获得“优越股市回报”的基本状态的持续期间总是等于以前低于正常回报的时间。简单的说就是市场“创造出强烈的运行趋势”的时间与曾经“休养生息”的时间是等同的。正如你可能期望，这个理论的实用目的就是预测“优越的收益”的规律。

    这个时间匹配特性能通过合理、精确、可靠的历史所证明，所以我提出了一个市场趋势中固有的自然属性，当然如果我们没有真正的知识，那么收益是不能保证。时间理论是最容易通过字母“T”来命名来展示。在所有情况下，图形T的左半边横跨市场的“休息期”而图形T的右边的则代表收益最大的“运行期间“。

    由于这个发现给大量对此感性趣的读者带来巨大的成功。在早期，我结识了马丁舒瓦兹，他很早就对T理论感兴趣，并且运用于他特殊的才能中使其成为最大的股票市场交易商。他的投资业绩、投资哲学以及对于我的理论的评论于1989年在杰克的股票市场奇才一书中提到了。 直到今天，我仍然在被问及马蒂在书中所提到的“致富秘诀”是什么。在这一点上我很抱歉地通知你们中许多人，没有简单的秘密，只有通过对有力的工具的学习，你才可以先于大众发现那些主要的机会。

    马丁和我经常谈论多年来我们海军陆战队的训练所赋予我们的特殊优点。它需要我们的精神对于这趟短暂的旅行的迹象有一种特殊的状态，通过一个已损坏的登陆筏去登陆一片已预料到你的到来而且已经建立了防御你每一个想象到的办法的被游牧族群完全控制的海滩。在主要的市场的买进时机也展现类似的了令人沮丧的画面。你可能有很好理由去预期利润，但如果这个绝好的机会确实如此存在，几乎所有人都将与你争夺，其中包括你的朋友们，同时你的同行们也将表达有影响的意见，也包括你尊敬的人们，会让你成为从事蛮干的事业的人。

    我相信T理论的重大贡献就是告诉你为什么它总是很难在低点买到。但是通过使用T理论推理，你可以克服这些障碍。在每一个你必须努力奋斗验证真理的重要的买入点，你都必须面对看似所向披靡的消极的胜算。在T理论这一关键时刻被称作是“T的中心点”。它代表的是在过去熊市中所有的否定性观点已经被贴现一个时间点，而且就要转化成为摆脱过去的新兴的牛市。

    找到这个关键连接点是一个危险的职业，但同所有的优秀的海军陆战队员一样，在激烈战斗中最后记住的就是保持时刻低着头，直到轮到你的还击时。为了保持最小伤亡，永远忠于你的核心原则。在这方面牢记T理论的几个基本概念是明智的：

    记住：T中心点只是被视为一个“反射时间”关于未来被看作是最近过去的映像的倒影。

    它是你所要理解的中心低点的本质；

    过去最近时段悲观的情绪将让位于未来的乐观者；过去的保守主义将让位给未来的投机主义，近期低少的回报率将会变为未来的优秀的回报率。

    如果你不把这件事搞清楚你很难在普通股市场中赚到钱。

    早期历史

    在19世纪70年代的早期，我对于我观察到市场的强劲上升趋势经常与先前的修正走势或衰退走势持续相同数量的周数或月数的古怪结果感到困惑。这在某些确定无疑的股票市场指数如道琼斯运输平均指数、非重要的1600平均指数价值线方面表现的是非常明显的，股票价格指数在其余的日子后退。随着我对时间对称系统的历史记录的集合，清楚的表明了确实存在一个周期证实每一次趋势的上涨时间段正好与熊市的下跌时间段是相匹配的对称。在过去的这些年，我的对T理论的持续研究以便找到能对于永远进化的环境都通用的明确的例子来举例说明这被称为“趋势时间对称理论”。我不断的研究可以应用于实际事件中以便发现表现出众的普通股的投资机会的方法。

    我的T理论的历史演变大致经历了三个阶段，在第二页提到的对运输指数图的研究是占用了T理论的第一时间段。后来，这同一简单原则被用于普通股共同基金对下表中我所展示的非重要价值线复合指数的预测。现在我转而应用日常累积A-D线作为推测趋势内在规律以做交易的主要指标。在随后的彩图中你可以看到。为了完成对这一应用于短期或者长期趋势的简介我还增加了一个简单的图例。

    我要指出一个关于概念T在过去几年的一个缺陷，即“趋势时间对称理论”未必是正确的，因为这意味着市场只有50%的时间的强劲的。许多主张认为市场的“大多数时间”是处于上升趋势的。

    这场争论的中心围绕着市场趋势顶部阶段的大概位置和解了，这是一个交易反转图案中慢慢显露市场转向的确定的等级，而且这次反转的速度是这么的缓慢前进以至于在没有比这更好低风险的财政资金收益了。因此“趋势时间对称理论“被更加准确的规定为：“优越的回报率与先前的差的回报率的周期时间是一样长的”。

    一个具体实例的律法的结果中可以看出独立研究Freeburg2纳尔逊在技术分析股票和商品杂志文章覆盖1957 -年间的利息1994。 使用利率和相对卖空信息之间的分歧，医学专家和公众（指标），Freeburg相反的意见表明优化共同基金交易策略是有道理的拥有共同基金的51%的时间在过去的37年。实际上它可以发现任何长期的研究投资趋势，企图使上级收益利率走向分裂50/50法律建议为了捕捉最好的收益，同时避免潜在的损失。

    Ts是一大帮助在这个数字是通过镜子比喻逆转总结。提供一个清楚的了解这种表现出来让我们回顾历史原Ts我在早期发现。

 

    原道琼斯运输Ts（1956 - 1976）

    纳尔逊Freeburg 2,共同基金的开关系统，技术分析股票和商品学刊，第十三卷，（1995年2月）简单的对称Ts每月的运输酒吧图表说明的方式

    趋势法匹配的时间可以用来解释趋势。这个图表是来自我的早有些退化出版，成为随着时间的推移，所以我跟图表的原始1977文本。

 

    图文本：最强大的且易于理解的例子时间匹配的趋势法就是所谓的道琼斯指数琼斯上面显示交通Ts。说明这些Ts的基本原理，当魔法T理论市场取得了重要的底部会反弹只是几个月以前就下降。例如第一集中在1957个成员国的T后下降20月下进步将持续一个匹配的20个月，终止T的右端。随着时间的推移，下一个T和序列通过形成重复历史。为了方便，小物品被识别字母A到h .间隔至少非常频繁出现在较大的Ts形成一个连续的高点下降的顶部模式中所见到的1962。这样的Ts是至关重要的，因为它们主要股票市场中销售预测（如下。1968年，分1972）。 这样的物品被鉴定的主要的低年，在该中心的T。

    这些简单的例子说明T特性概念，包括所有的Ts现代的例子，这应牢记在心。只需要T概念停留的时间提前匹配之前，它仍不会下降时间限制级的持续上升或原件下降。比如说，在运输Ts流程图的数量的月拒绝运输低是相当一个随机数在很长一段时间。正是因为这一原因，时间对称T已经迷失在随机长度的历史就下降了。

    但是我认为这是真正的原因T的存在已经丢失是投资者可以完全不要让关系及其对上升趋势同行一样，事先熊市。这“相反的意见密切相似之处”的方式投资于哪一个看到机会在卖完了只有当投资者市场情绪变得极端消极。我发现它有助于认为T相反的意见，而且它可能证明条款对你有帮助的。

    从现实的角度看，大T以它为中心在1962年后低说明了为什么投资者和交易者，特别是那些遵循传统技术手段趋势经常错过机会。为了说明考虑你可能会有兴趣投资在1962年交通股票。最近的历史上就已经失望与平均一个月追踪75年降顶部形态1956高。是一个从根本上完全面向投资者可以看到一些优点，在这种情况下，因为价格上限加上盈利增长迷人的价值可能导致1962年的。但大部分人都会认为主趋势，并通过一个“失败者” 这个机会。

    从魔术T的观点，我们就会倾向于盟友和价值投资者自己的左侧的T在我们详细的定义任何降为“现金顶部模式建设阶段”。在此期间我们假定投资者正在避开的股权投资，将他们的资产选择喜欢变成现金国库券、等。因此我认为长现金buildups作为潜在利润更高的原因更多的现金储备将被开发，通过理论匹配的趋势，我们就要预测市场下一个牛市会持续很长时间，也许成为更大的量级时现金随着时间的推移不断提高储量建立。

    这一切似乎简单审核的时候运输T历史上而且在实时的投资者通常不能掌握事实的市场约束的自然的上升趋势有很长一段时间造成的巨大的机遇。在现实世界中自然的建立是悲观的，而不是意识的现金，随着时间的推移，它占主导地位，一个消极的思维。

    第二个原因，限制多盈利的踩踏事件发生意外，发展为新T便可开始进行。通常图像的初始前进，当现金累积试图进入市场，被看作是一种理由离开一个“买”的处境。Ts我提出过以上明确一个新的牛市开始是很聪明的耐心看涨

    将以同等的时间T为了占领的主要利润的机会。保持充分正确的时间这些Ts在心的跨度也很重要，因为它有助于防止突然出现新熊市的图表显示可能开始匹配的律法的趋势时间到期峰顶。

    我离开你去学习所有的例子，在本研究如何看自己的对称性T改变你的想法关于投资，但从我的经验是智慧把以下记在心里一般是：

    记住：最大的获利机会来结束buildups更长时间的现金你要管理事务能精神准备好了，然后就将财政健康在这个关键时刻100%投资。几乎所有的飞速增长早期的产生这相位阶段，因此集中在开始。但主要的利益要求控股的好职位的长周期T这么不被迫出售早在Ts投射上升。最后是特别警惕最终进入其T的集会预计日期（在顶部右端）晚集会体现了投机性“炸掉”让市场弱势的下一个熊市。

   价值线Ts（1965 - 1977）

    下一步发展的简单对称Ts使用时间的所谓的“没有过秤”

    价值下的线段索引绘制代表共同基金。从1965年到1977年的图表标明的价值线路的1600年的指数股票投资假设每个股票平等的美元，展示了1970-72差的牛市已经对于一般的股票。这里可以看到的是，在现实中最多股票市场正在遭受熊从1968年高峰的主要1974低而更受欢迎的道琼斯工业，没有显示，做了一个高在1973年。从这个角度看，法律的趋势表明匹配的复原1974低注定要比大多数的人因为投资者怀疑下降了六年总该导致一般提前6年。

    当这张图表发表早在1977年，更大的不集中在1974年提出了低更为积极的投影来一个1980年9月峰符合简单的结论是，六年的熊“一般股票市场“应该产生一个六年的牛市大部分股票。这洞察力给了我第一个机会去种植谦虚的钱到一些持久的，因为它很清楚，这个投影不能为绩优股然后的是人吗

    这个投资环境。我能正确的推论，时期可能已经多岁了效益较小的二次股票，并主导这一价值的线段索引。

    这两个例子的时间T说明对称的基本思路和我不认为我需要住上了课题作进一步研究。但之后，他转到更现代的例子的时候，也要适当注意魔法吨理论的主要任务是孤立的主要低点理论自匹配时间留下这方面的发展趋势T为被称为“独立变量方程”。一旦一个T已被证实了时间几乎使对称牛市持续时间固定，一个只需要确认哪个是你基于运行在满意的时尚这些历史的例子

    我的许多未来的工作将忙于处理任务识别我们所称的“中心”的职位低这些大Ts。在我的经验中，最大的问题是大多数投资者应对逆境在这些重要的低点，市场环境从心理学的角度而不是技术或分析。

    技术要点：待求值以上线指数已经被取代的Advance-Decline在未来图表。我有做转变Advance-Decline情节压缩垂直线1966至1974年旨在说明相同的Ts你看上面。预计最高的日期不改变，因为时间对称模式的目的是一致的。

    现代Advance-Decline魔法Ts（1970 —— 9月1995）现代的继承人和价值线运输为未来20年的Ts的序列Advance-Decline线Ts覆盖了从1970年到现在时期显示如下。 在大颜色我们使用图表纽约证券交易所的日常Advance-Decline线来确定现金积累阶段定义了左边的这Advance-Decline t线图示沿较低的部分的图表。

    每一个T的现金积累阶段的定义是下降的时期Advance-Decline线、精英表现在红墨水。这段历史的放大图提供在此研究和关键数据表中总结随之而来。（注意T # 7的现金积累其实“重叠”1987年至1990年时期）。

    代表市场每天的趋势在这段时间里我已经挑选了日常纽约综合指标所有的股票都为代表的衡量资产的价值，因为它涵盖所有的股票的价值广告为代表的线下面。匹配的趋势理论时间，从而形成整个基础理论，证明了我的T通过联合T预计的市场反弹的绿线有时间相同的时间前积累期以下红色现金。

    基本上我上面的情节开始编程从每笔的策划中心纽约邮报低指数直到绿色墨水的天数与过去数天，原有的红色现金累积阶段。在这一点上，《时代》周刊称法律匹配的趋势的时期已经结束，超常的回报我把情节红色注明每天在纽约指数是一些风险。情节仍然红到中心的下一个周期，然后重复》。如果一个人给予T的中心位置是已知的，然后岗位魔法T理论州绿线是预测的时期的超常的回报而红上线的期限是高风险。

    因为这段历史，而捕获所有上升趋势正确注意所有重要的下降，我相信有足够的证据表明，一个“自然律”是在工作中，就是需要市场提出了比赛Advance-Decline线前。 重要的是，我们这是真的，显示所有的历史以上如果是成为我们的未来的基础工作。我认为图表不言自明。我很满意，其洞察力将一种宝贵的工具，以备将来之用。在未来的几个月里，我们正在等待完成当前的付款方式跑到工程预计1997年7月投射的顶部。

    较大的版本的图表清楚，这使得它投射上的日期不精确准确。但是当你会期望从一个自然对称、错误均匀分布预测的顶部应该的。所以作为平均估计，而不是一个硬的日期。其实是无关紧要吧。最大的利润是很容易视为从中心自每一个新的岗位，最大的风险是不容易看到按到来下跌期间成为中心到什么职位低接下来的t .所以我们真正的任务找到这样一个方法进行预测下一个t出发点是收集的历史细节。

    先进的T的性能下降的结论

    下表总结了各自的特点和关键图形T前图。现金建立在市场天时间，当然，通过后见之明预测的定义，但日期和获得最高的数字是合乎逻辑的结果趋势理论。匹配的

    有一些一致的特点，我们可以看看这些Ts重复的未来。然而它要注意的是，连续岗位低点理论上是允许中心随机间隔这样吗低模式预测受大错误。然而两个重要的观察出来的表中的数据。首先，最常见的地方，T的中心临近年末后低或在最后一节的一年。

    “中心”中心TheTheTheThe“中心”中心日”号”号”号”TheTheTheThe marksmarksmarksmarks broadbroadbroadbroad 'smarket 'smarket 'smarket市场的lowlowlowlow pointpointpointpoint beforebeforebeforebefore TheTheTheThe nextnextnextnext bullbullbullbull marketmarketmarketmarket begins.begins.begins.begins。

    所得的是获得在纽约的放映上证综合指数最高的日期（不包括红利）%所得的是获得在纽约的放映上证综合指数最高的日期（不包括红利）%所得的是获得在纽约的放映上证综合指数最高的日期（不包括红利）%所得的是获得在纽约的放映上证综合指数最高的日期（不包括红利）第二点是，每当一个完全新的资金建设是必要的，这一历史阶段表明，至少一天大约200市场很典型。注：数据为Ts # 4,5 #现在已有足够的时间为二百天的商业周期拒绝或利率急剧增长在下任T可救市场，从任何这样的逆境。也有另一个问题在试图做太多的判断基于现金建设时期。T的可能产生巨大的在7th重叠时间T说明。这需要我们看看，让替代方案市场的技术发展趋势指向实际配置的新t .我花了相当多的时间学习潜在的新Ts作为这方面的理论最具潜力的未来。

    距离最长的巨型Ts

    在五十年代后期和1980年代进入我渐渐意识到潜在的一个新的伟大的公牛我想象的市场理论从大的顶峰模式在道琼斯工业平均指数1000年的水平延伸至1966到1980年代初期。这是当时人们认为市场的欢迎无法得到高于1000水平看作一个负面的标志。然而我认识到这一边的模式可以不断上升的阶段或者为一个巨大的Ts绶带组成的矮人我所有能更为端庄解释。这个庞大的时间跨度为Mega-T概念，现在代表一个关键性的概念，我当我们走近千禧年的延伸。一如既往的概念是一个漂亮的简单的时间，但一个对称被拔掉的非常长期上升趋势的股票价格。在这简介我到1994年的研究中提取Mega-T。我将在1997年扩展研究公司占地1920 —— 1994年他们所有的方式回到1800年的。我希望在最后的形式出现这使得潜在本性形成对称模式是一个很长的时间，建立财产希望一个将要继续在遥远的未来。

    在1970年的我大部分的初步研究政府致力于一个地了解如何使股票市场的时间我不对称性原理可应用于中持续的趋势。这是如此--被称为“魔法”的概念不落在我的发现市场仅能生产优良的利率回报，只要市场先前证明而是低于正常回报率。有大量的成功记录在应用这一想法交易趋势，我突然想到有一天也在工作原理在漫长的道琼斯指数图表一旦我增加了简单的定义“正常up-trend”

    我看见那躺一个简单的直线逼近长期平均起来穿这件蓝色的芯片从1920年代平均允许我使用T的财产来解释对称专业投资趋势发展。文章通过解读市场的长期价格稳定的升值潜力如下图所示，适度上升，我可以申请标准T理论简单阐述了战后的公牛市场“跑”只能最后只要事先萧条而是低于正常趋势诱导或“休息”的阶段。

    为了说明的匹配产生的价格的欣赏和前建设阶段","我采用图形化的“T”。只有时间T的“武器”是很重要的，因为这一原则并不含有任何特定的程度的价格上涨。举个例子，第一笔在接下来的图必须它在1929年高峰左端，第二个T左边年底必须于1966年开始在上升趋势结束而是低于正常”与“横向趋势开始。

    该中心担任Ts位于前最后一个低的特征表明顶部趋势的改进相对于现有的规范。它相对容易看到1982的意义较低，但不是很容易除非你看到1949低到历史低点参考这些标准。

    作为一个实践问题，一个简单的观察，长时间的under-performance提供一栋建筑物有机会获得丰厚的投资在所谓的“增强”阶段结束。深入研究是职位要求为中心的最终达到和T的开始迅速发展是多确认。在一次是最好的新趋势与投资者在一段很长的时间和治疗给出修正的历史正常Ts。

    跟踪上升趋势预计将高于平均水平在殿右边当中的旁吨，我加入了一个150星期移动平均为导向，修正的低点。注意大部分举行牛市改正在光滑移动平均预测的时期，1982-1994 1949-68强。但这是这种对女性有利的时期可能改正外奋力要低得多。有很多技术工作了了解T理论方面所期望的风险/回报比例在右边一边一个新的T与更大的风险环境可以期望时，T过期之十年1968年以后。

    另一个话题，一个重要的岁月里，是识别潜在的重要“驻波”在另类投资可提供优质，因当前Mega-T潜力已于1998年到期。那时，长期在美国股票投资潜力会转“而是低于正常”为真的是1968年之后。我们要把注意力集中在任何地区显示或最佳潜力最大的一个新的牛市趋势在一个新的t .这是一个关键的主题给我1997特别是在发展研究Ts个人共同基金

    说明的现实意义，我称之为“魔法T理论”让我们回顾一些的关键确定投资的转折点在接下来的图表。最使我吃惊的是知识多么渊博投资者未能实现的一种流行趋势的那一天，然后暴露了它的潜在投资者巨大的下降趋势的风险。同时，风险最小最大的理解不改变的概念将投资over-priced离开这些流行时尚”的方向。

   新的或新兴扩大投资有更大的潜力。

    我们想知道如何误导投资者，投资将会是更好的选择确认，所有着眼于当前T的投影，大牛市开始于1982年，就会到期在1997年末或1998年初。 那时，巨大的投资将会被普通股票根据T完成和金钱会流出到其他股票和共同基金这是一个完成投资建设阶段。

    是一个魔术T接近他的右端一点，经常看到投资者的兴趣离开“蓝筹”股票，在多年的选“性能优越”和开始投机上不为人所知的“股票”时尚。在1960年代后期这样一个投机体现出来的本身在创造所谓的“精力充沛资金”。这些资金时尚流行跳楼，直到精疲力尽在1968年离开T时尚的股票受到了严重下滑的反应接下来的6年。在的1974年低，积极成长基金和股票遭受了巨大的损失（80%）导致了一些表征这把钥匙放低“终结”西方文明。这些种类的事件可以跟当前T早在1998年到期。

    在1994年（当此写的是）我没有重蹈起步，但那是猜测，部分原因是由于我们拥有先进的只有12年低而关键的1982 T有效地呼吁16年另一个潜在的，离开四年期间，仰头投机。在下一个主要的市场低，历史提醒我们寻找投资和投机的迹象如果它确实发生，它可能是一个警告来上符合Ts的将军。

    然而历史的可能性警报我们在下一个主要低的投资者可能会试图跳来跳去投机的浪潮，而不是购买熟悉的蓝筹股的最爱。如果有小型市值、高股票和基金的增长潜力可以成为领导者的最后阶段Mega-T当前。我们将检查这个将来研究的相对强度比较各种交替投资作为一种援助发现任何重要的新投机趋势。

    另一个历史观察值得纪念的猜测是制度发展的晚了在所谓的“60”股票，俏皮五十被看作时间为“永久”成长股被买和不会卖掉。很容易看清为什么机构可以假定一个无休止成长发展的概念。

    长期上升趋势的主要的股票1932低明确的年代，仅仅维持不变显而易见的盈利潜力的股票是一种优越的策略。

    然而大自然的T明确地表示某一任意时间限制的应该存在“优越增长”阶段。随着时间的推移投资者一直习惯于相信持续增长可能，他们选择了放弃反常行为1929-1932破坏。然而在1973年，永恒的增长的假设下属的大受欢迎这些“俏皮的“IBM、宝丽莱、施乐、股票开始出现破裂等和那些于看到这些公司造成极大的破坏丢失他们的领导能力和有效地成为伟大的“恐龙”的投资的世界。

    这些例子，道德的投资者倾向于忽视一个事实，那就是很长的生长阶段一般上升为投资者倾向于平静的底部产生一种虚假的安全感。这个概念把一个T时间限制这种趋势，所以提醒我们大概的时间在增长假设逃了出去。至于“魔术”的估计，只有将记录是否目前的历史Mega-T会导致这些事件的重复1998年之后

    Ts射程较短，

    我最后一个例子是我的1996工作总结，射程较短，日常使用的容积数据传输挑出时间跨度的对称性，6 - 12周。

    1996年我到达回到我的一些早期工作匹配的趋势理论去看看较短的趋势，典型的6 - 12周左右的时间，可能就会出现一个有用的对称性质。在研究发现，每日Advance-Decline线是最好的发展长期Ts,但是所谓的“平衡”信息给体积更好的结果，为开发射程较短，Ts你在接下来的两个图看看。

    你可能记得远程T理论、日常Advance-Decline下降趋势线顶部解释为现金建立阶段，随着时间的推移，建立潜在的市场平均数为维持一个上升趋势的一个相等的号码几周、几个月、天视情况而定。对这些新Ts,在比较短的距离里面造成体积振荡器平衡简单的事实Advance-Decline的地方就行了我们测量了现金和建立相下降的时间跨度的顶部。

    这些短Ts通常规则，但他们发展快很多。首先，该中心的职位低任何新的T必须躺一个向右的最后一笔的峰值，预计市场有机会下降到一个完整的oversold条件下T中心职位职位第二中心新T必须自由地向前移动，及时反映市场的自然能力，以适应新的经济基本面同时还保持了基本的时间一个特定的市场之间对称集会并事先现金堆积阶段。

    第三个观察警告应用这些Ts中潜在的困难。在历史上的收益右边的T异乎寻常的连续变量。一般在市场，向下现金建立坡地上部线断了，只要市场预计还是顶高更重要的长期Advance-Decline Ts。 在熊把这些市场看涨期间，预计反弹往往是失败的或错误的倾向的。这也正好证明了古老的俗话“你不能把朽木猪耳朵”。换句话说，一个放映右边的进步一种短距离的T将不会成真如预期的关键技术和基本的成分是不在的地方。

    最重要的技术成份，确保成功的任何新的短射程T是一个oversold市场条件。最重要的基本成分，确保良好的右边的集会中任何新的通过比较短的距离里面造成前景长期利率下降。这通常定义为的收益率30年的债券。跟踪债券收益率也将被简介在1997年。就如你所想的那样期间的现金堆积在T理论通常会将发生的环境中升起长期利率既然股票投资者关注长期债券作为一个正常的投资选择。

    高或增加债券的收益率作为因此可以预计的现金资产累积的过程。我看过Ts在债券的收益率上，而且在追求他们很感兴趣，因为他们可能会揭示前景低点，黄金市场债券偏好和潜力诗句这些短射程Ts。

 

【股民糖糖注：貌似翻译的不是很理想啊！晦涩难懂！】