2008年底我以1664点为基准左右共100交易日统计上证共成交了5.19万亿，日均成交519亿。

2014年底1947点为准左右共100交易日统计，上证共成交7.96万亿，日均成交796亿。

成交量增长了1.5倍，与M2增长明显不符。

在这6年中，A股又一次大扩容，各种抽血加上A股的相当不理性，可以说2014年的底部是绝对绝对的底部，成交已经相当相当低迷。 可以简单的看，1664底部时浦发银行成交量甚至比2014年底部日均成交量都大，可见是多么的低迷。

我在雪球看到东博老股民说，A股年均增长10%点位，以1849以算来推断今年的点位合理是多少。我觉的老股民的起点不合理，因为1849是一个失去流动性的点位，不是合理点位。

1664点我认为是一个比较合理的点位，因为这个点位，是从6000点一年时间跌下来的，比较市场化，国家没有直接出资金救市走出来的。

以1664为起点，2015年一共七年，按上证指数年均净资产增长10%算，今年合理点位应该是1664X（1.1）*7=3242.66点。

另外，在上证1664时，银行股的估值比现在银行股的估值高了！A股在1664前并没有现在过份的炒小炒垃圾炒概念，09年反弹开，A股的炒小炒垃圾越来越严重，今年到了登峰造极的地步！