中海石油化学(3983.HK)为中国国内大型化肥企业之一，主要产品为尿素、磷肥及甲醇。政府不断推出优惠化肥行业的措施，除对化肥公司提供税务优惠及取消化肥的出厂限价，更降低化肥在淡季时出口的关税，鼓励企业在满足国内的需求后将化肥产品出口，增加化肥公司的利润来源，支持化肥行业的发展。 

虽然化肥行业受到国家的重视，但由于入门门槛较低，行业内的竞争较大，所以在产品售价至生产成本控制显得特别重要。就如在去年下半年，尿素的售价跟生产成本价接近，令行业内出现生产尿素无钱可赚的情况。现时公司位于海南的主要生产基地，生产化肥用的燃料主要是天然气，由母公司中国海洋石油提供，由于已签订长期合约，使公司的生产成本较为稳定。 

另一方面，公司亦积极增加产能(见表一)，除在去年第四季增加80万甲醇产量外，未来两至三年将分别增加尿素和磷肥的产能，令现时产能饱和的情况得以舒缓，同时在产能进一步增加下，公司将能发挥其规模效益。 

在2010年下半年，尿素及甲醇的平均售价较去年上半年上升超过10%。在售价及产能增加的情况下，去年下半年的营业额将较上半年明显增长。现时公司财务健康，资产负债比为14.4%，明天将继续公司估值。

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