原网志日期：2010-06-02 10:26

峻凌国际主要生产LCD显示屏面板及提供表面贴装技术(SMT)。技术适用于不同的电子产品，如LCD电视、手提电脑及手提电话。公司主要客户有台湾友达光电，奇美电子等大型LCD显示器制造商。于2010年取得为海尔电器提供电视机总控制板的SMT业务合约。直至2010年4月的营业额同期增长72%，约333.4百万美元，已占2009年全年营业额43.1%，业务增长理想。对于公司未来发展将取决于以下因素:

1.家电下乡

中国政府向非城镇户口居民提供购买彩色电视、冰箱、行动电话与洗衣机的补贴。虽然家电下乡政策在2008年12月开始，但家电产品销量仍维持增长。据商务部统计家电以旧换新效果显著，4月份家电下乡产品销售480万台，销售额达100亿元。相信峻凌国际和海尔电器于2010年签定合作协议，仍然会带动公司的盈利上升。

2.LED市场发展

LED显示屏因高对比度及反应时间快的性质，加上其耐用环保的特色，在市场上愈来愈普及。管理层有见及此推出「LED光棒之表面装贴技术」的新产品以应付市场的需求改变。由于市场对LED显示屏需求将持续增长，如峻凌国际有能力去昅纳LED显示屏生产商，将会成为盈利增长的新亮点。

3.经济复苏的程度及毛利率的改善

全球的经济和电子产品的消费息息相关，虽然经济于去年显著复苏，但最近欧洲债务危机令市场忧虑环球经济出现双底衰退，预期影响今年峻凌国际销售额。毛利率方面，2010年首季只有10.48%，虽然比去年同期有明显改善但仍然偏低 (1Q09 8.53%，较2008年的低约２％)，相信管理层未必有能力于今继续提高毛利率。

峻凌国际前景吸引，但仍有一些风险因素值得注意：1) 峻凌国际过份倚赖单一客户的订单，最大客户占之总营业额37%，如因任何因素导致失去这客户生意上的合作，将大大打击公司的营业额。2) 虽然获母公司台表台湾承诺及订立不竞争契据，但台表台湾提供表面贴装技术，和峻凌国际业务相同，所以仍存在某程度上隐性竞争。

虽然公司现时市盈率只有6.3倍，但因为股价已大升，而且利好和利淡因素抵消，估值只属合理。另外动向和技术形态十分脆弱，股价从2009年12月开始己筑出大圆顶，表示目前仍有下跌空间。