【操作策略】

　　受央行加息影响，节后市场并未出现开门红。盘中个股虽活跃，但热点转换过快，特别是节前热点的冲高回落，使市场信心遭受重挫。对于A股市场而言，目前整体市场加权平均股价为8.93，对应沪深300指数在2500点附近，但算术平均股价为19.5，对应沪深300指数在5360点附近（沪深300历史最高为5891点，整体市场算数平均股价为22.5）。这种背离状态，预示着今年大盘指数大幅回落和大幅上涨的空间皆有限，但个股的结构性调整和价值重估还远未结束。大盘虽会继续技术性整理，但个股还将继续活跃与分化。操作上，建议逢低关注受政策大力扶持的软件开发、电子、农业存在的交易性机会，以及估值较低的二线蓝筹股；继续回避高估值股。

　【影响今日市场走势的主要消息点评】

　　《国务院十措施“保粮”意在稳物价防通胀》。这是继1月26日国务院常务会议部署冬小麦主产区抗旱工作、1月31日《华北黄淮等地小麦抗旱浇水补助资金实施指导意见》出炉后，又一扶持粮食生产的重磅措施。”

　　【点评】上述政策，继续对于农业板块及其相关板块，构成一定程度的利好。

　　《联合国警示小麦旱情全球粮食价格高烧难退》“联合国粮农组织8日发布报告说，全球最大小麦生产国——中国的旱情可能影响冬小麦产量。受此刺激，国际小麦价格最近几天连续刷新两年半以来的高点。

　　【点评】粮食板块的走势，可以继续观察增量。该板块高送转增方案的品种，可以继续挖掘。

　　《兔年开年人民币中间价再创新高》“9日人民币对美元的中间价延续年前小幅攀升的势头，再度创下了汇改以来的新高，但是即期市场稍欠力道，在早盘冲高后回落，收盘价与前一交易日持平。

　　【点评】继续对人民币升值受益板块，构成利好。继续对于蓝筹股的稳定有一定的支撑意义尽管未必能够抵抗住加息的压力。今年股指下跌到一定程度之后，还会有类似去年七月到十一月的波段性行情出现。

　　美国股市9日蓝筹股收于30个月高点，实现连续第八个交易日告涨，标普500指数收跌0.3%，纳斯达克综合指数跌0.3%。

　　【点评】美股继续在业绩复苏的推动下走好。中国股市预计继续在通胀预期、加息预期、业绩预期、成长预期等多重因素的作用下运行。局部板块会有波段性的机会。

　　软件和集成电路企业重组并购将获政策支持

　　【点评】新政策措施的发布是对软件与集成电路产业利好的如期兑现，此前8年软件产业的年均增长率超过30%，在新政策的支持下，这个增长速度至少还能延续十年。

　　多城市近期将出台楼市限购细则

　　【点评】北京如果出台新的限购细则，将有超过百万户家庭不得新购住房，届时楼市很可能出现去年4月以后的萧条现象。但目前货币供应量依然比较高，住房供应量预计到下半年才明显提升，实际房价抑制效果依然要看政策落实及持续力度。

　　春节销售额同比增速创八年新高券商看好零售业

　　【点评】春节期间的销售数据表明零售市场的消费热情依旧高涨，零售行业从整体上看仍是处在向好周期中。虽然今年较高的零售额在一定程度上也受到了物价上涨因素的推波助澜，但今年以来元旦和春节零售行业总体销售情况依然良好，而行业较高的估值水平经过几个月的调整正回落到一个合理的估值区间，因此未来零售行业的景气度仍有望继续向好。

　　干旱概念股会否继续旱地拔葱

　　【点评】在干旱的背景下，农业与水利板块本来就具备很强的联动性。干旱的蔓延可能会令主产区小麦减产，从而推升农产品的涨价预期，因而农业板块在享受此前的通胀主题后，可能会继续享受干旱带来的主题行情。同时，在国内干旱的大背景下，水利的重要性将得到凸显，从这个角度而言，水利相关概念股也就具备了继续逞强的基础；况且干旱在一定程度上也会提升国家追加水利投资的预期，从而也有利于水利概念股的走强，预计未来农业及水利这两大热点还将继续活跃。

　　1月份中国非制造业商务活动指数为56.4%

　　【点评】新订单指数分别为53.1%,上升0.8%，维持近2月上升态势；业务活动指数68.1%，持续高位运行，并3个月保持上升，反映市场预期较为乐观。同制造业PMI指数一致，非制造业PMI指数亦显示当前较大的通胀压力，虽然中间投入价格指数64.6%略有下降，但该指数已连续5月维持60%以上高位，通胀压力难以消除。

　　央票暂停发行近4周后恢复发行明日发10亿3月期央票

　　【点评】发行10亿3月期央票，象征作用大于实质。公开市场操作作为调控流动性的重要手段，央行是肯定会恢复其功能的。判断在接下来一段时期央行可能会改变年前净投放的格局，一定程度上开始公开市场净回笼，以缓解流动性传导的通胀的压力。

　　【A股市场分析】

　　周三市场的低开高走到冲高回落，使得技术形态上呈现出“倒锤头”。股谚有云，“倒锤头，耍滑头”，意思是出现“倒锤头”之后市场走势将会比较微妙，最终走势将会在第三个交易日见分晓，不过在出现“倒锤头”线之后的第二天市场下跌的概率较大。股谚的说法虽然不一定准确，但是也自有其道理。从加息这一事件来看，利空利多因素均非常显著，因此周三市场理论上机遇与挑战并存，向上则反弹更进一步，向下则行情反弹行情结束。但是从最终结果来看，市场整体表现却是中规中矩，虽然指数小幅回落，但个股较为活跃，也有新的热点出现，这种情况表明即便在加息的情况下，市场也难以做出进一步的选择，我们预计短期内市场可能将会步入一个小的震荡格局。因此，操作上建议可适当把握一些个股机会，只是仓位还需控制。