周五的走势相当“雷人”。中石油和中石化简直可以被看做中国股市的两大扫把星！那么大盘究竟为什么调整呢？我们认为本次调整主要原因在于前期获利盘太多，再加上与外围市场形成共振作用，所以盘中出现了百点以上的深度调整。但本次调整的时间不会太长，由于有巨量的场外资金，下周随着抄底资金的介入，大盘就能企稳。而在这种行情的转换中，投资者一定要注意调仓换股，及时把握市场热点，多做短线和波段，目标主要以前期涨幅较小、有业绩支撑、估值较低的个股，尤其是具有重组题材的滞涨股，更是目前攻守兼备的首选品种！

　　大盘分析：纯属技术性调整，外盘共振加大了调整深度！

　　1、前期短线涨幅过大，股市开始释放风险。从整体上来看，A股市场的股指还算合理。但由于前期题材股轮番炒作，估值明显过高，再加上在高通胀的预期下，资金涌入股市，市场情绪明显过于乐观。2、政策收紧预期。由于10月CPI大幅上涨，市场开始担心货币当局可能收紧目前宽松的政策预期。3、大宗商品市场与外盘的共振作用。由于G20今日召开，各大经济体对美国施压，美元连续反弹，大宗商品同步出现了调整。另外欧洲股市受到爱尔兰可能出现债务危机的影响，普遍下跌。

　　基本面依然良好。综合来看，基本面并没有任何实质性的消息支持大盘下跌，对政策收紧的预期也明显反应过度。我们认为由于自经济危机以来，各大央行为了刺激经济发展，大肆印发钞票，泛滥的流动性一时之间是难以收回的。这反映在实体经济中就是物价大幅上涨，而反映在股市中，就是资金异常充裕。因为，目前资金没有地方去，只有股市一个地方，楼市正在承受有史以来最严厉的政策打压，而黄金、外汇等投资渠道存在各种问题，所以买股票或者买基金已经成为跑赢CPI的最佳选择。【和07年的情形有类似之处】。

　　那么有没有加息的可能呢？我们认为是加息是大概率事件，但加息能改变现在“负利率”的状况吗？现在CPI是4.4%，而1年期定期存款是2.5%，相差1.9个百分点，再说实际的CPI还要远远高出官方的数字。所以加息也无处于改变存款搬家的事实。据统计10月份有7000亿元的居民存款从银行流出。而股市是一个最大的去处。所以加息不会影响股市走势。

　　耐心等待抄底机会。所以我们认为本次调整不存在根本性的问题，目前的股市资金面绝对不差钱！另外从业绩上来看，已经有700家上市公司发布年报预告，七成预增，200多家增长超过100%！业绩面也是有相当的支撑的。总而言之，大盘中线来看，仍然是向上的。但短线调整在所难免。不过周五出现162点的跌幅，市场风险已经释放了一大半。下周可能走出先抑后扬的走势，投资者可以耐心等待抄底机会。

     操作策略：由于短线KDJ指标和MACD指标不乐观，不要盲目抄底，操作上以短线为主，战略布局为辅。