内容提要:在没有政策利空的情况下，目前的震荡回调只是主力资金调仓换股的阶段，并非是行情到顶。中线行情远没有结束，前期的强势股经过洗礼之后还将继续走强，而前期没有上涨的个股也会出现补涨。

【市场评述】

    周三市场在前期强势股回调的拖累下震荡走低，沪指跌破3000点关口，深成指再创新高后回落。总结市场下跌原因，主要包括以下几个方面：

    第一，有色、煤炭等前期强势股回调，拖累市场走势。美元贬值一直是煤炭有色上行的动力，最近在美元指数有所回升之际，煤炭、有色资金有所松动，不少机构开始以获利回吐为主。但从没有持续放量下跌来看，不少机构还在暗对接盘。那么，该两类板块的行情并没有走完，后期还有进一步上攻的趋势。笔者更倾向于该两类板块是四季度行情中的主升力量，不管是权重护盘与拉盘，这两个板块都是主力军；

    第二，沪指面临3097——3121缺口压力，在缺口不成功上攻之后回落是理所当然之事。3个月的调整仅仅用了一周已经回补，沪指面临4月16日向下跳空缺口压力，由于高位套牢盘较重，故在此出现回落是正常；但是，个股涨及至4月份高点的个股并不多，那么后期这类股票将会更大的投资机会；

    第三，场外资金大幅进场，闲置资金不甘心追高，借所有散户都摇摆不定之时洗盘。不管是媒体曝光还是从盘面资金流向均可以看出，自国庆之后不少资金追高进场，包括来自房市的游资，海外热钱，还包括国内众机构的补仓，但资金方面并没有完全到位，故目前的震荡洗盘更是为闲置资金进场做准备。

    第四，无持续热点启动，也说明主力资金故意制造恐慌气氛，以获取廉价筹码。自煤炭有色回落之后，市场并没有持续性热点出现，这一点是大盘回落的最主要原因。机构内部的分歧一半是对前期强势股的质疑，一半是对后期热点的拿捏不定，但同时也有故意制造慌恐气氛之意，往往越是多数人认为市场会调整的时候越做出此举，这样也便更容易获取更廉价筹码。

    总之一句话，在没有政策利空的情况下，目前的震荡回调只是主力资金调仓换股的阶段，并非是行情到顶。中线行情远没有结束，前期的强势股经过洗礼之后还将继续走强，而前期没有上涨的个股也会出现补涨。

【消息面】

    1.央行：前三季度房地产贷款增速回落
 
    中国人民银行26日发布的《三季度金融机构贷款投向统计报告》披露，相比上年，前三季度我国中长期贷款、房地产贷款增速回落，基础设施行业中长期贷款增速回落较快。
 
    点评：房地产贷款增速可以体现地产行业的景气度，增速回落预示着房企经营情况发展速度减缓。
 
    2.陈德铭：外贸面临美元失控难题
 
    陈德铭在视察第108届广交会时既点出了自己的忧虑，又表达了自己的信心。他的忧虑是，在市场普遍关心的汇率波动、原材料及劳动力成本上升等因素之外，中国外贸尚需面对美国货币发行“失控”以及全球大宗商品价格急剧上涨等重大难题。
 
    点评：一旦中国的外贸出现问题，将对出口类企业造成严重打击，相关上市公司也将受其影响。
 
    3.环保等重大技术装备进口税收调整
 
    按照《财政部 国家发展改革委 工业和信息化部 海关总署 国家税务总局 国家能源局关于调整重大技术装备进口税收政策的通知》规定，经研究决定，对大型环保和资源综合利用设备、应急柴油发电机组、机场行李自动分拣系统、重型模锻液压机及其关键零部件、原材料进口税收政策予以调整。
 
    点评：相关上市公司将受其利好，二级市场将有所表现。
 
    4.央企9月利润1119亿连续两月超千亿
 
    10月21日下午消息 国资委今天公布统计数据显示，9月央企共实现利润1119亿元，环比持续增长，已连续两个月利润超千亿元，也是年内三次利润超千亿元。
 
    点评：央企利润连续两个月超千亿元，钢铁、有色、化工、医药等行业的上市公司值得关注。证监会拟强制券商设立信息隔离墙
 
    5酝酿已久的《证券公司信息隔离制度指引》即将出台
  
    《指引》显示，证监会并没有关闭“直投加保荐”的大门，而是在设立信息隔离墙制度基础上进行规范和引导。
 
    点评：切实防范内幕交易，有效管理利益冲突，将更好的实现证券市场三公原则。
 
    6.中国检出三超级细菌病例
 
    近期，中国疾病预防控制中心和中国军事医学科学院的实验室在对既往收集保存的菌株进行NDM-1耐药基因检测，共检出3株NDM-1基因阳性细菌。宁夏两个病例均为低体重婴儿；福建省携带NDM-1耐药基因鲍曼不动杆菌患者，是一位83岁的老人。目前该老年患者已经死亡，两名患儿健康状况良好。
 
    点评：中国检出超级细菌病例事件或将催生A股医药板块行情，昨日一批医药个股已经率先启动。
 
    7.创业板将迎来首批近12亿解禁股
 
    首批28家公司仅近三成公司最新股价较首日收盘价出现上涨。对此，有分析认为，由于本次解禁股份数量巨大，加之有不少创投机构持股，一开始就带着“三高”标签发行的创业板公司股票面临一定下行压力。
 
    点评：首批创业板公司解禁股份数量规模巨大，一般来说，创投机构低廉的投资成本决定了一旦股份解禁就会尽可能快地撤出。

【后市预测】

   目前的强势震荡只是洗盘而已，而且这种强势震荡还将会继续持续至少三个交易日。不但不是见顶的信号，反倒可以称作是“空中加油”。何为“空中加油”？最简单的一个模型就是在高位震荡多日之后，再进入快速拉升阶段。就如同2600点震荡、3000点震荡，而现在又将是另一个平台，一个围绕在向下跳空缺口的整固平台！