暗物质通常与物理学和空间探测联系在一起。不过，在德意志银行外汇策略师George Saravelos看来，暗物质也正在成为我们认知外汇世界的一股力量。

全球金融危机以来，在指引货币流向方面，经常账户、直接外汇投资与投资组合资金流这些数据的趋势表现特别差。

比如英镑在全球外汇中收支基本平衡最弱的货币之一，却是去年表现最佳之一。

看来，在我们这个量化宽松（QE）、流动性充裕和尾部风险的新世界里，除了正常的动因，还有行踪不明的“暗物质”影响着货币表现。

这种暗物质就是传统收支平衡分析中并未体现的短期衍生品资金流和直接现金流。

这类资金流出现在收支平衡统计数据中从未使用的角落，也就是所谓的“其他投资与短期资金流”类别。

2008年以前，这类资金流的规模太小，微不足道。从那以后，QE、平滑的收益率曲线、避险天堂资金流已经推升了这个类别，使它成为G10货币中最重要的资金流之一。

瑞士的这类资金流约是GDP的300%，在上图十国中规模最高。英国位居第二，这可以解释英镑近来的反弹。不过，英镑最强大的资金流实力可以成为最大的软肋。

在危机发生的前几年，瑞士资金流入稳定，而英国短期内流出3500亿英镑，直到欧元区尾部风险增加以后才反弹（以上右图）。

这可能体现出英国资产直接资金流入或是清算后大量持现。

按这种模式，今年英镑面临重大风险。

首先，非传统流入资金的速度可能持续，传统的收支平衡（贸易与投资流逆差）相应地再次体现自身影响。其次，基于英国降级的风险和仍很逊色的宏观表现，这些资金流入存在逆转风险。

英国流入资金的质量很低，加之政策方面英国央行行长权力交接引起升水的风险增加，两者综合成为今年看跌英镑的一个主要理由。