在9月底的前文，我将后市定义为“周线高位与日线低位的短暂操作期”。但一个多月过去了，大势却并未走弱（忽略掉个别交易日），显然前文的判断出现了偏差。问题出在哪里呢？下面就尝试寻找。

    第一张图是沪深300的月线，由于11月份尚未过半，故只能考察前年11月至今年10月间的量价关系。自图可见，以8月份为转折点，之前量价关系正常，之后就显示出量价背离。这里我并非暗示量价背离后市就必然要跌，而是另外一个意思：之后的上涨主要是靠集中拉升权重股实现的。即，其后的上涨是权重股的胜利。

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    第二张图是上证50月线，其自前年11月以来量价背离时间更长。即便仅查看前年11月至去年11月，也呈现明显的量价背离。考虑到沪深300本身包含着上证50中个股，而上证50的升势强于沪深300，由此也可间接得出沪深300走强靠的是权重拉升结论。

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第三张是中证500，该指数中的成分股差距较小，因此对权重不敏感。由图可见，虽其近几个月的交易量不能算少，但指数总体涨幅却相对沪深300并不算大。

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    第四张图是平均股价，此指数完全不受权重的影响，而交易量却代表了两市。直观可见，一季度的交易量要小于三季度，但前者的位置却高于后者。因此说明：首先，将所有个股做简单平均，实际与年初相比下跌了。其次，三季度与一季度相比量有所放大，增加的量主要在权重股上。

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     这里不讨论合理性问题，只是为找出大势能持续向上的原因，将资金集中在权重股上，不失为一种既要控制住量（量能过大易失控，故今年很少有两市日量过6千亿情况，且量过大时多有震荡发生），又要“稳中有进”的有效策略。扎堆在权重股中的机构对政策很敏感，可以放心任其拉升。

    不过，权重股尤其超级权重股拉升易形成跟风资金，并且有的超级权重股涨幅显得过了。如中国平安，其现在的价位已与2007年历史最高位相差无几了。同时我也注意到，同样是超级权重如银行，已回落半个多月，而石油也已回落了3天，此显示无形之手已开始调控权重拉升的力度。

    至于权重拉升是否已到尾声，现在还看不出来。但沪深300周线的RSI12已达到82，这个值确实高了。再结合日线的RSI12已到84、RSI24也已到77，在数年的历史上都是少有的高位，故我见或许下周后半周应有所回落。然高层政策乃至国际局势非我可窥测，这个判断仅纯技术性的，很难说概率有多大。

    至少，前文所述有偏差却是真的：技术分析受制于量的变化，量的变化一般指总量。但这次出现了量的结构性变化，此我未料到。所以我要说：这是一次权重股的胜利。