在小川表态“后市宽松将结束”，再加本周央行基本无净投放、中短期拆放利率居高不下（下图）三大因素影响下，本周创了新政（起自1月17号）后的两个最：一个是国证A指首次跌幅逾1%；二是其首次周线出现了阴包阳。难道“风平浪静好行船”及“稳中有进”都结束了吗？下面就加以分析。  

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     再看最后这张图，此是在国A指日线基础上叠加了上证50。前面已看到，国A指稳定上行的最佳量在5千亿上下，其内在机理是什么？前面已表述了诸如次新板块等对价量的高度相关性（注意：在次新板块中是价为主量为从，即先有了价涨才有了量的跟进。换言之：量在价先的市场术语是错误的），那么国A指就必须有一个对冲者才能保持大致恒量上行，这个对冲者就是上证50（或许还有其他值得价值投资的指数）。由图可见，上证50与国A指曾有过2次背离走势，前一次遏制了国A指的下跌，后一次压制住了国A指的上涨。从前图已知，上证50的涨跌与量无干，但其对国A指这样涵盖两市的指数影响又很大（更遑论沪指了），因而得以对冲其他指数、板块的价量高相关性。 

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     这次大跌的表面原因是资金宽松已到头外加短期钱紧，若按上面深层次解析，实在还是热炒造成的大跌。也就是部分板块远离了以风平浪静及稳中有进为宗旨的新政，因而拖累了多数指数。不信可看上图中上证50的最后5天，上证50的周线仅收了颗包含在上周K线内的十字星，国A指（及其他重要指数）周四大跌，然上证50的跌幅却很有限，且今天的阳线已包住了前两天的阴线。今天我在盘中即看到，上证50中的个股买盘甚多，净流入甚至还超过大宗流入，显示部分散户也开始对价值投资感兴趣了。

     顺便说一句：上证50今天的一阳包两阴，预示国A指下周假期后将开始上行之路。根据可参考上图自行分析，这里就不再赘述了。

     春江水暖鸭先知，经此大跌，听消息找热点的跟风散户必将愈来愈少，而推崇价值投资的比重将逐渐上升。长此以往，量对价的影响自然会逐渐淡化。银根紧对A股的影响主要在高杠杆资金，而新政却不容此类资金在A股兴风作浪。故钱紧对新政下的A股影响必将逐渐淡化，因民间自有资金更在意长期稳定收益，与短期的银根松紧无大关系。