本文的指数仍是国证A指，以涵盖两市交易额及几乎所有个股。

     前文写于周三，文中曾述周线上还有几十点才到压力位，没想到周四就一举拿下这几十个点。确切说，本周压力线的位置在4792点，自下图（周线图）可见，周四的上影线恰在4792点，这点从再下图（日线图）也可看到。因日线的压力位是周线压力位的细化表现。现在还是看周线：从7、8月可见，彼时也曾有2周甚至3周的上影上碰此压力线，但随后仍出现了明显回落。本月是就此2根，还是下周还会有1根，由于周压力线每周上行15点，下周将上行到4807点，考虑到月线的布林中轨已上行到4813点，略高于下周压力线，故仍不能排除下周略上的可能。但上面的空间已不大，现在需考虑的还应是防风险。

http://s6/mw690/001T7Vj3zy769vZBwqN05&690

     下图是日线。周、日线的辅图均取了交易额，为的是表明量价背离时间已长。此不可持续，也不支持指数持续上行。在两个辅图上看到的还仅是量价背离，若再看最后那张图，即可看明白量价背离的后面，是主力资金的持续流出。

http://s14/mw690/001T7Vj3zy769w0yjbD4d&690

     下图是月线。前文是以EMA8月线为基准说明月线已高的，EMA8线小到5分钟，大到月线均可作为走得太快的标准使用。只要不是大牛市，即使5分钟也难以长期距离EMA8线太远，其他级别更是如此。但由于周四的大阳线，使得指数距EMA8月线更远了点，再考虑到前数文均以月布林中轨为基准看慢牛（当然，此基准折算成年涨幅要大于以周压力位算出的年涨幅），那么这次还是看布林中轨吧。现在还在月初，指数已距布林中轨距离很近，那么本月余下的日子怎么办？这是我认为月内已到高位的根据之一。其二，从图中若隐若现地可见，月布林中轨已有走平迹象，再参考J值已过百，超越布林中轨暂无可能（此“暂”指年内）。更何况，从再下图可见，主力资金数月来一直在持续流出，已显示主力早已不看好后市了。

http://s5/mw690/001T7Vj3zy769y6T5Xe14&690

     下面这张图来自东方财富网。此图没有国证A指，故只能以沪指代之。

     该网页所能提供的时间段有限，最早只能到9月19号。但这已经是2个半月的数据，足以说明问题了。首先要注意的是主力净流入那栏，可见，从无一天净流入达到百亿的。反观净流出，超百亿的有17天。如果是下跌流出倒也情有可原，单看本周四那天的放量上涨，主力资金仍然净流出了21亿。今天仅小跌，但主力资金却流出了207亿。我大致算了下这2个半月来主力的净流出，已达到4千亿以上。那么问题来了，既然主力流出这么多，为何指数仍在震荡上行？这就要看右侧的详细分析了。其中超大单与指数涨跌的正相关度大，然也要看小单的支持度。首先看今天（周五），主力净流出207亿，小单却净流入186亿，超大单呢？今天也净流出91亿。可见，今天之所以能保持小跌而不是中跌，小单功不可没。再将9月19日以来至今连贯起来看，正是小单的持续大额流入，才是指数不跌反略涨的主要力量。若再多点阴谋论，那么可看到此表内小单净流出仅3天，分别是10月10号、18号及24号，但这3天主力却反向而行，是净流入，同时，沪深两市均出现了可观的上涨。说明，主力资金在小单出现净流出时，立即开始对冲操作，并一再用上涨教育小单：你们流出是错误的。但当小单随即转为大幅流入后，主力资金却在更多地流出。是不是有点哄着小单接盘的意思？而小单代表了谁？我想就不用多说了吧。

http://s9/mw690/001T7Vj3zy769y7KiDud8&690

http://s8/mw690/001T7Vj3zy769zUHbefa7&690

      当然，民间存量资金有几十万亿，若能逐步代替主力资金成为股市的主力军，那么指数就这样上行当也可以，但这里我要多做一点分析。小单是谁？主要应是散户。民间资金若以买基金等形式入股市，那是正道，然这样应在大单或中单中体现。众所周知，美国的慢牛建立在民间资金绝大部分委托给共同基金等机构管理基础上，真正自己炒股的极少。而现在A股小单在接盘，这恐怕不是好事。中单以上代表了机构，机构都在流出，小单即散户在接盘，后市又焉能持续上行？资金如水，指数如船。此时再回头看上面图中的量价背离，岂不是机构将货转给了散户？需知水位低了，船再高也是必须下来的。2个半月来甚至半年多来（自周线图可见），一直在走量价背离，难道能一直走下去？

     有几位专家说得好：技术指标可以人为影响（也仅限于日线及以下），但交易额骗不了人。交易额再加资金流入流出的结构分析，更可看清是谁在流出，又是谁在高位流入。

     但也要看到：日线图上有一根上行支撑线，此线起自1、2月低位，现在已超越了国庆后开盘那个缺口。故后市若真有回落，已不太可能回补国庆后的缺口，大势在走慢牛是已然确定了的。问题在后市的资金支持上，若像2个半月来的主力持续净流出，这个慢牛后市的基础在哪里？汇金、证金等当初股灾时为挽救流动性投入的资金迟早要退出，现在好歹还有因资产荒而大笔买蓝筹股的保险系等存在（或许超大单就是这些资金），万一这些资金也不买了又当如何？就现在我掌握的资料看，公私募基金的规模都没有明显增加，说明场外民间资金并未大举介入股市。散户的增加量我虽不知，却也知道多数软件已将开户数资料删除了，这至少不是好事。

     总而言之：近期会否还在高位僵持我不知道，但大势受主力资金持续流出影响，慢牛将愈来愈慢应是必然的结果。