我在前文中对周一走势的各种可能性作了逻辑分析，最后结论是：“综上：我对周一走势极其乐观。甚至不排除高开百余点，沪指直接站上4300点可能”。就周一开盘来看，实际沪指最高点是4297点，仅差3个点就站上4300点，故与我前最乐观判断相差不多。但随后的低走却出乎了我之预料，是前文逻辑上哪里出错了吗？

       从上午走势看，我前文中的可能一与可能二确实已排除，但实际却出现了可能三走势。再看前文对此可能性的分析：“  可能三：高开后低走，此可能性尚不能排除。如果机构分析后市将现风格转换，此时的高开恰是调仓换股时机。只要机构无意大幅加仓，立足于现有仓位上的调仓换股，确有可能导致股市走低。但低走有其弊端，留待可能四中解析”。上午实际走势确出现了风格转换，8股出现普跌局面。若再参考上午两市交易量，显示并无明显的增量资金进入，可见上午的高开低走确应属场内存量资金立足于现有仓位调仓换股，从而导致的高开低走。除此之外，还可以看到期指跌幅远超现指，即前文“有部分怨气资金通过期指做空”所指，但前文因对机构开始做多冀望过高，忽视了怨气资金的做空能量。然此属短期因素，无须在此做深入分析。

       高开低走的弊端也已在可能四中有过阐述：“那些被迫平仓盘人虽已走，心必不死，当还在寻找下次入市的时机，若非高开后一直高走，一旦回落其必逢低再次介入。好不容易挤出的盘再次返回，管理层痛下杀手的效果岂不毁于一旦”。既然此次超预期、超幅度的下杀是在用极限手段迫使杠杆盘撤离，那么当央行宽松落地后，尤其是28格局明朗后，再回低位必吸引前已平仓的杠杆盘再次回流。若按前文逻辑，就与管理层挤压杠杆离场的初衷形成悖论，故基此逻辑已不成立。

       如此，就形成了一个新的逻辑，立足点在量能上。

       前文曾言此轮超极限下杀属“杀敌一万、自伤七千”性质，自伤的“七千”基本是小股民及基民。这些处于股市最底层者，既没有信息优势，又易被媒体蛊惑，一旦出现大跌，其受伤必最重。且这些人资金有限，不少人是将身家全部投入股市（如我），且风险承受力较差。此轮大跌最初站岗的基本就是这些百姓，跌到尾声阶段，又是这些人忍痛割肉离场最多，若不信可查询自上周四起各基金赎回情况，买基金者甚至相对股民还要弱势。

       原本管理层着眼点正是这些依靠机构的基民，认为这些资金才是支撑慢牛的真正主力之一，但此轮下杀杠杆资金损益如何不得而知，但基民的损失却有公开资料可查，说损失惨烈应不算过分，故前文说“杀敌一万、自伤七千”尚算客气，实际或许是“杀敌七千，自伤一万”。如此，势必伤了长期投资者的元气，在自有资金也纷纷出走影响下，市场止跌反弹的资金来自何处就成了当前的最大问题。

       或许，管理层正是看明白了此点，才有意通过市场高开低走为杠杆资金网开一面。毕竟就资金量来讲，此轮牛市以来杠杆资金远远超过了自有资金。被迫平仓的地下融资走了多少不清楚，但合法融资走了千亿却是明摆着的。虽如前文所判：“拿自有资金直接间接入市者如散户、基民，在此轮下杀中同样损失惨重。若周一气势上不能给他们留下深刻印象，或将现赎回潮及抛股潮，马太效应一旦出现，会伤及牛市基础”，但两相比较，短期内先将股市稳住还需依靠杠杆资金，此乃救急。至于后市如何挽回自有资金信心促其回流，还须等市场真正企稳，并有了明显赚钱效应后。

       现在再看肖钢前曾有言“市场不差钱”，此乃其判断失误，造成现在即便央行出手救市，局面也一时难挽回的根源。换言之，对杠杆痛下杀手前，是否做过沙盘预演，是否有过应急预案？我看似乎并无此准备。故以想当然的简单思维做出决策，才是此轮下跌几近失控的原因。不得以再次引导杠杆资金回流，性质上属在央行紧急双降代其认错的基础上又自己认错，丢尽了高层的面子。再结合其上任伊始，就指示基金公司提高短期操作基金者的费率，全不顾彼时基金公司的艰难，可见其一贯的拍脑袋定政策作风。

       于今之计，也只有开门再迎杠杆资金回流这一条路了。量能决定了是否能在此见底，能否止跌也决定了牛市能否在边沿处得以保持，一切全在资金回流程度。演了场“捉放曹”的闹剧，做事做到这个份上，管理层确实该有反思了。