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近来，国际设备企业展望中国半导体市场，出现了一个值得高度关注的47-20%现象。以ASML为例，其财报显示2024年第三季度中国大陆业务占比为 47%，但预计2025年中国大陆销售额占比将滑落到20%左右。无独有偶，这种大幅下滑并非个例。

其它国际设备企业在中国大陆的业务也有大幅下降，例如科磊（KLA）首席财务官Bren Higgins最近公开表示，2025年科磊在中国大陆的营收占比将下滑至20%。部分国际设备企业的下滑貌似不大，但其实在之前已经有不小的调整。半导体产业是高度国际化的产业，国际设备企业在华业务大幅下滑，值得我们深思。

一、缘由

这些国际设备企业在中国大陆的营收整齐划一地下降主要有以下三个原因：

首先，这几年中国芯片制造企业担心美国制裁而提前大量囤货。在各种因素的综合作用下，这种超前大量备货是否合理已经不再重要。目前的现实是，中国半导体企业的仓库里堆积大量设备，使得中国市场的采购记录远超历史正常水平。这种超常规采购只能是一时的，国际设备企业对华业务迟早要回归正常。

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