芯谋快评

 2018年8月15日   星期三

1.韦尔股份收购豪威股份。  

       豪威科技下市很曲折，上市更曲折：经过两年半的周折，豪威创始人离职，团队流失不少，再加以中间君正收购没成，后来股东之间的分歧，业绩也受影响，今年借助安防市场开始好转，不容易。之前想象的美国低PE下市，中国高PE上市没那么简单。企业的本身、后续的管理、团队的稳定才是最重要的。韦尔是销售出身，豪威科技是技术立本，二者的融合就更重要了。 

2.特朗普签署2019国防授权法案，强化了CFIUS职权，要求更加严格审查外资收购美国公司。

       已在预料之中，只是“潜规则”变成了“明规则”。对中国产业来说未必是坏事，进一步警示我们“核心技术是买不来的”，自主研发、保护知识产权才是中国发展高科技的长远正道。在这种“以人才为本”的高科技产业，所谓的收购，更多是资本方圈钱的故事。

3. 几大晶圆代工厂Q3展望均保守。

       矿机芯片需求大幅降温，智能手机芯片增长趋缓，新的运用还未爆发，而新晶圆厂投产潮2018年底将来临，接下来的半年对晶圆厂的挑战更大，“各显神通“抢客户。晶圆厂来说短期内还是8吋紧张，高端工艺中国缺乏话语权，中间成熟工艺价格战。

4. 矽力杰人士变动，游步东和Michael Grimm任共同执行长暨总经理。

       矽力杰已成为大陆最大的模拟芯片公司，公司发展势头良好。无论联席总经理还是联席总裁，公司有且只有一个核心，一个声音。对创始人还在的公司来说，头衔不是最重要的。

5. 上海市应勇市长在上海“科创中心”的会议上提出进一步优化集成电路在上海的布局，希望国家的重大布局、先行先试的任务放在上海。

       一直呼吁应该把集成电路产业列为上海科创中心建设的首要任务。如果没有芯片，那么科创中心就是不完整的。在目前环境下，在上海的优劣势产业和全 国布局中，毫不夸张地说“科创中心”就是“科创中国芯”！不过国家集成电路大的布局还得靠自己争取。

6.中资并购海外半导体公司后业绩回望。

       国内资本收购国外资产之初，往往有一个美好的设想：中国资本进入后，发挥中国市场优势，做好增量，潜力无限。现在回头看，几个并购回来的半导体公司的业绩，发现增量好不容易有了微小突破，原来的存量却没了。本来“锦上添花”的期望，变成“花”有了，“锦”却没了……

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